有色金屬行業：國內經濟企穩 歐美亂局延續
宏觀與流動性：美國就業改善，服務業擴張，貿易赤字下降，消費者信心上升。奧巴馬在11月6日的大選中輕松勝出，財政懸崖問題日漸緊迫。美國國會預算局稱，如果明年財政懸崖中的內容被全部觸發的話，預計明年美國GDP下跌0.5%，失業率上漲至9.1%。10月PMI顯示歐元區經濟萎縮程度加劇；9月零售銷售出現萎縮；經濟增長預期普遍被調降。核心國家經濟也深受拖累，法德PMI萎縮加劇，工業產出下降。債務國雪上加霜。希臘8月失業率在連續39個月上升后升至25.4%。中國經濟：服務業PMI回升；CPI同比增速1.7%，CPI環比上升0.2%；10月工業增加值，零售總額，FAI等分別環比上升0.81%、1.34%和1.94%；10月出口回升1.7%。英國9月工業產出月率下降1.7%，降幅超預期的0.6%。歐洲央行，英國及澳洲央行貨幣政策會議，維持利率水平不變。美元指數再度上漲了0.54%，WTI油價走高1.43%。
金屬價格回顧。基本金屬價格下挫：中美經濟數據向好，雖對基本金屬市場利好，且奧巴馬成功連任，降低了寬松貨幣政策的不確定性，但市場仍擔憂美國財政懸崖問題和中國需求，美元指數又走高，打壓金屬價格。LMEX指數下跌0.54%，其中LME銅期貨下跌了95美元。國內銅價下跌了790元/噸。LME金屬庫存多見上升，其中銅庫存增加了3300噸；國內金屬庫存增長，如銅庫存增加了7058噸。黃金價格升至1731美元。美國大選落定，奧巴馬當選穩定量化寬松前景，金價上漲了55.70美元。小金屬價格多下跌，鎢、稀土價格回升。有色板塊下跌1.16%，強于大盤。經濟數據反彈利好股市，但市場在十八大不確定性面前尋求避險，大盤回落2.38%。有色板塊隨大盤而動，整體下跌了1.16%。其中小金屬板塊反彈了1.48%。本周重要事件關注：希臘獲得援助的進展，美國國會與政府就財政懸崖的協商，以及歐元區國家的GDP數據，FED上次會議的紀要。
價格展望。基本金屬：目前，已有一些跡象和經濟數據預示需求的改善，未來需求進一步回升或政策的明示將推動金屬價格上漲。黃金：預計，金價的上升趨勢將得到維持。黃金價格有可能會突破1800美元，漲勢會持續一個季度以上。策略觀點。維持有色金屬行業"優于大市"評級，關注：1、部分小金屬品種的供需狀況正在發生變化，大型稀土企業紛紛停產，鎢精礦和稀土價格出現回升，關注，包鋼稀土和廈門鎢業。2、十八大會議，提出包含生態文明在內的五位一體文明體系，對循環經濟企業有利，關注格林美。3、關注黃金股中的中金黃金，山東黃金，和基本金屬公司中的銅陵有色、馳宏鋅鍺，輕質合金中的利源鋁業。
風險提示：歐債危機惡化，國內經濟持續低迷，金屬需求恢復緩慢等。
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