有色金屬：財政懸崖突破是利好
目前看財政懸崖被分成了兩個階段，第一個階段算是平穩(wěn)著陸，我們認(rèn)為后期兩黨會在削減政府開支和債務(wù)上限問題上繼續(xù)博弈，不確定性依然存在。
美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)保持快速增長。美國12月ISM制造業(yè)PMI 50.7，高于前值49.5；房產(chǎn)領(lǐng)域繼續(xù)溫和擴(kuò)張，11月新建住房銷售環(huán)比回升4.43%，我們預(yù)計隨著房地產(chǎn)市場復(fù)蘇，2013年美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢頭將會繼續(xù)。中國制造業(yè)12月PMI為50.6，連續(xù)三個月高于榮枯分界線；匯豐PMI創(chuàng)下19個月新高，為中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升提供根據(jù)。由于中美兩國占全球金屬消費的50%以上，中美經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)為金屬價格的回升提供支撐。
我們認(rèn)為未來的不確定因素依然是歐洲，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)兩個季度衰退，去年四季度的情況依然不樂觀。
財政懸崖制約有色板塊表現(xiàn)，短期存在反彈需要。12月份國內(nèi)A股大幅反彈，作為高彈性的有色板塊并未取得超額收益，表現(xiàn)較好的子行業(yè)集中在磁材和小金屬等中國特有品種上，而受國際因素影響多的工業(yè)金屬和貴金屬整體表現(xiàn)不佳，這與市場對美國跌入財政懸崖的擔(dān)心有關(guān)。隨著財政懸崖第一階段的平穩(wěn)著陸，有色板塊在國際金屬價格上漲的帶動下存在反彈的需要。但由于后期美國在削減政府開支和債務(wù)上限問題上的不確定性依然存在，因此我們判斷板塊短期不具備大幅反彈的條件。
投資建議：
我們預(yù)計今年金屬價格將高于去年，行業(yè)整體運行環(huán)境好于去年，經(jīng)營狀況有所改善，但回升動力依然不足。因此，我們維持對行業(yè)存在階段性表現(xiàn)的判斷，繼續(xù)給予“看好”評級，關(guān)注公司：西部資源、盛屯礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)。……更多新聞資訊、價格與市場
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