2013年有色金屬品種差異化走勢仍將持續
去年，有色金屬行業經歷了外有歐債危機、美財政懸崖，內遇中國經濟增速放緩的錯綜復雜的市場大環境，價格走勢也隨之跌宕起伏、充滿不確定性。2013年，全球貨幣環境依然維持寬松，市場機遇與挑戰并存，風險和收益同在，有色金屬各品種走勢各自為戰的情況可能還會持續。
銅：多空博弈，尋機上破
銅市在2012年表現并不亮眼，作為大宗商品的領頭羊，商品市場重要的風向標，2012年銅價維持著浪型走勢，缺乏明顯趨勢性。
“銅的庫存太大，制約了價格上行。”相關人士稱。
據了解，有貿易商稱目前在上海保稅區的銅庫存量在90萬噸左右，也有說在80萬噸。而根據路透社11月份的調研，上海保稅庫銅庫存當月甚至可能達創紀錄百萬之巨，而保稅庫方面并未給出官方統計結果。無論是八十萬還是一百萬，這樣的庫存都一個龐大的數字，凸顯銅市供過于求狀態，如此龐大的供應過剩，必然需要大量時間去消化。
但是，從另一方面來看，寬松的流動性又同時在支撐著市場。
“在全球流動性寬松背景下銅價很難出現大幅下跌。”“我的有色網”分析師李國慶表示。
銅是金融屬性非常強的品種，受到金融市場影響非常大，其金融屬性甚至常常蓋過商品屬性。
有業內人士稱，很大程度上，銅價的走勢是貨幣政策的體現，預計未來較長一段時間內,全球流動性將持續寬松，而這對于以美元計價的商品來說將得到長足的提振。
雖然庫存高企，需求不力，但2012年倫銅還是以124美元的微弱漲勢收官，同時，據“我的有色網”監測數據顯示，銅絕對價格指數去年全年為56933.2元/噸，高于2011年的55269.7元/噸，漲幅為3.01%，在六大基本金屬（銅鋁鉛鋅錫鎳）中僅次于鋅。
“盡管需求一般，但目前對銅價影響更多的是對全球金融市場的心理預期，2013年春節過后，按傳統而言市場將逐步轉旺，將支撐銅價向上突破。”李國慶說道。
鋁：過剩嚴重 廠家減產
盡管2012年的銅市表現平淡，但相對來說，鋁市更是疲態盡顯，成本倒掛的困局和供應過剩的現狀倒逼各冶煉廠減產、停產。
“2012年中國經濟增速放緩，鋁價也呈現持續下滑態勢。”“我的有色網”分析師李旬稱，“滬鋁主力合約年度波動區間大幅收窄，在14910-16745元/噸，但總體來說卻一直沒有擺脫持續低位徘徊的狀態，最后一個季度現貨價格的下跌尤其明顯，冶煉廠經營難度愈來愈大。”
據“我的有色網”監測數據顯示，鋁絕對價格指數去年全年為15091元/噸，低于2011年的16031.2元/噸，跌幅為5.87%，在六大基本金屬（銅鋁鉛鋅錫鎳）中排名倒數第二，僅稍優于鎳。
同時根據“我的有色網”提供的調研報告顯示，去年11月開始，我國部分鋁冶煉廠就開始實行減產、停產措施。其中陽泉鋁業目前已經全線停產，東源曲靖、來賓銀海也部分減產，云南鋁業則趁價格走低之際檢修30個電解槽，也屬于進行變相停產措施。
“目前電解鋁產業格局正在逐步向新疆等電力成本較低的西部地區轉移，即使東部有自備電廠的廠家在鋁價低迷的市場環境下經營亦比較困難，而西北地區雖然電價優惠，但運輸成本、運輸周期的困境卻也非常突出，‘遠水難救近火’。”李旬表示。
據了解，電解鋁生產成本中最主要的就是氧化鋁和用電。生產1噸電解鋁大概需要2噸氧化鋁以及1.5萬度電，合成電解鋁之后，生產成本在15000元/噸左右，而這基本與當前鋁價持平甚至還可能略高，成本高企導致冶煉廠無奈減產、停產。
李旬認為，盡管時隔三年半，在去年11月國家重新啟動了原鋁收儲，但這消息對市場影響并不大，合計40萬噸左右的收儲量并不足以消化市場龐大的供應量。后市依然要看下游消費和西部地區產業增能情況，如果鋁價持續低迷，東部減產企業料將持續增加，形成惡性循環。
另據高盛近期報告，其將六個月鋁價預期下調7.0%，至2000美元/噸；將12個月鋁價預期下調4.5%，至2100美元/噸；將3個月鋁價預期維持在2000美元/噸不變。
高盛同時表示，鋁市場依然供應過剩，期貨呈現溢價局面，價格風險傾向于下行。
鉛：穩步上行 前景看多
據“我的有色網”監測數據顯示，鉛絕對價格指數去年全年為14702元/噸，低于2011年的15234.7元/噸，跌幅為3.5%。但從k線圖上看，倫鉛自今年10月底以來便保持穩步上行勢頭，就在前天（2013年1月3日）走出了一年以來最高價2499美元/噸。
對此，“我的有色網”分析師童成龍預判認為，“2013年，鉛價的前景總體是光明的。”
剛剛過去的2012年對鉛市而言，應該屬于相對平穩過渡的一年。在2011年環保整治之風席卷之后，國內鉛酸蓄電池行業中約摸80%的企業已經被有關部門關停，存活下來的企業大多資金雄厚規模大、環保設施齊備。這些企業得以在節能減排的風暴眼中站穩腳跟，并迅速進行產能擴張，吃掉那些因關停的小作坊而轉移的客源，重新整合了市場資源。
業內人士認為，鉛酸蓄電池行業的整治已見成效，接下來就是隨著去年7月《鉛酸蓄電池行業準入條件》的正式實施，進一步提高行業準入門檻，產業集中度將更加得到提升，反而利好整個行業的長久發展，而中國約80%的鉛都用于制造鉛酸蓄電池，自然也會對鉛價形成提振。
此外，盡管傳統上而言，現在屬于有色消費的隆冬，但對鉛蓄電池來說卻是溫暖的春天。鉛酸蓄電池的用電量在寒冷的氣候里不能完全釋出，容易損壞，因此冬天電池消費往往高于其它季節。
“現在的寒冷天氣帶動了鉛蓄電池的更換量上升，致使鉛價在各金屬中表現更為抗跌。”童成龍稱。
“2013年會是經濟復蘇的一年，加上鉛消費的回升，行業的整合漸漸完備，明年前景還是比較看好的。”
鋅：外強內弱 預判相異
2012年的鋅市外強內弱格局較為顯著。倫鋅在全年上漲109美元/噸，漲幅為9.6%，但“我的有色網”監測數據（針對國內鋅市場）顯示，鋅絕對價格指數去年全年為15279.2元/噸，高于2011年的14753元/噸，雖居六大基本金屬（銅鋁鉛鋅錫鎳）之首，但漲幅僅為3.57%，不到外盤的二分之一。
對此，有業內人士表示，2012年我國經濟與汽車行業發展增速放緩阻滯了鋅市的消費，使得鋅價如銅一樣表現黯淡，但與此同時，市場在暗中積蓄的動能卻也在不斷增加，后市很可能會有一個突破性出口，而國內有色價格基本還是跟外盤走，因此后市國內鋅走勢受到提振、價格重心上移的可能偏大。
摩根士丹利大宗商品團隊也在對明年的預判中提及，鋅價雖將因供應過剩繼續承壓，但總體還是把2013年均價定在2100美元/噸，高于之前對2012年2000美元/噸的預期。
但也有市場人士持不同意見，高盛基本看平鋅價，巴克萊則在去年12月的報告中將鋅價預期下調6%，至2050美元/噸，理由還是因為2013年鋅將面臨供大于求的格局。
錫：印尼因素料提錫價
如果要選出六大基本金屬中唯一供不應求的品種，那就一定是金屬錫。
巴克萊在去年12月的報告中提到，繼2012年精煉錫在全球范圍內供不應求之后，2013年依然預期其供應將維持短缺，并將2013年錫價預期定在24250美元/噸。
在前不久的一次采訪中，“我的有色網”分析師方藝靜也表示，錫市“供少求多，且印尼迎來漫長雨季，料將影響金屬錫出口，更進一步成為推升錫價的動因所在。”
據了解，印尼是僅次于我國的世界第二大產錫國，同時也是第一大錫出口國，出口量占全球市場份額40%左右，中國則是全球最大的錫消費國。每年11月至次年3月為印尼的雨季，采礦及航運均受阻，將影響到貨物進出口。
ITRI（國際錫研究協會）分析師St.Albans也認為，錫價去年累計上漲20%以上，為LME交易所內六種金屬漲幅最大。中國需求增加以及主要出口國印尼限制出口提振了價格。
有業內人士表示，即使只從技術面來看，倫錫在2012年7月見底之后反彈，并在10月初階段性筑底，現在也已經基本釋放了空方動能，后市可能上探去年2月初高點25780美元/噸。
“在基本面、技術面、宏觀面三重作用的提振下，2013年錫市可以期待。”
鎳：弱勢震蕩 行情看空
“整個2012年倫鎳幾乎都在下行通道上運行，只有年底出現翹尾行情，稍稍收漲了些，我不看好明年的行情。”“我的有色網”分析師王莉直言。
據“我的有色網”監測數據顯示，倫鎳在2012年下跌1814美元/噸，跌幅達9.6%；而鎳絕對價格指數去年全年為119700元/噸，低于2011年的130000元/噸，跌幅為7.92%，是六大基本金屬品種之最。
團是中國最大的鎳金屬生產企業，其報價在整個中國鎳市都具有代表性。
“今年在鎳市場上，諸如印尼限制出口、俄鎳關稅上調16%等因素對價格的影響并不大。我個人認為國內鎳市的興衰主要還是要看倫鎳的走勢，只要基本面不改，大環境不變，2013年就很難有值得期待的行情，價格也易跌難漲。”王莉分析稱。
從日線圖上看，倫鎳在2012年僅有兩次比較明顯的反彈，大多時間都處于跌勢之中，外盤的疲軟也同樣拖累了國內現貨。金川集團在2012年調價多達50次，其中金川鎳（大板）出廠價去年年初定在131000元/噸，年末（2012年12月24日）最后一次調價后，已被下調至119000元/噸，跌幅達12000元/噸之多。……更多新聞資訊、價格與市場
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