有色金屬行業：國會爭議聲不斷 美國政府門難開

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

上周市場回顧：FED會議紀要顯示，9月維持購債規模是個非常艱難的決定，決策官員仍然廣泛支持今年縮減購債。奧巴馬10月9日正式提名現任美聯儲副主席耶倫擔任下屆美聯儲主席。政府關門進入第二周，美國經濟身處險境。英國央行宣布維持主要貨幣政策不變。旅游、安全防務等部門面臨沖擊，消費者信心下降。歐洲多國工業、制造業數據不及預期。法國8月貿易帳赤字略有收緊。英國8月商品貿易帳赤字高于預期。德國8月出口復蘇，增幅略低于預期但高于進口，貿易順差擴大。中國9月貿易帳盈余有所收窄，出口年率下降0.3%，進口年率增長7.4%。高信用等級國債收益率上升，新興市場國家債券回落。VIX指數下滑，美元指數回升。石油價格下跌。

價格趨勢回顧：基本金屬價格漲跌互現。銅價維持振蕩，歐洲工業不及預期，及市場對中國經濟增長及未來有色需求仍存擔憂，美國財政僵局的積極跡象支持銅價，銅下跌0.83%，但鋁、鉛鋅上漲，LMEX指數走升0.26%。國內銅價震蕩下跌730元/噸。主要金屬庫存多見下降，其中LME銅庫存減少了16600噸，國內銅庫存增加了10461噸。黃金價格下挫。美國債務僵局出現轉機，打壓黃金價格，金價對耶倫獲FED主席提名及不利經濟數據反應不大。全周，黃金價格下跌41.70美元。小金屬價格：國內鎢精礦及鎢產品價格下跌，鉬價、銻價上漲。稀土中氧化鏑價格下滑。有色板塊上漲0.94%，表現弱于大盤(2.47%)。市場仍圍繞主題運行，金融、互聯網金融、上海國企改革與自貿區受益公司等表現突出，大盤也上揚。有色板塊穩步走高0.94%，黃金、金屬新材料、磁性材料等板塊表現弱于行業，銅、鋁、鉛鋅板塊好于行業。

價格展望與策略觀點。

數據顯示，中國經濟企穩態勢明顯，市場對國內經濟增長的預期顯著回升，同時，市場對新一屆政府繼續推進改革充滿期待。對于有色金屬行業，我們認為：一是，調結構仍是我國經濟增長的重要任務，節能環保等新興產業具中長期的投資機會，我們仍看好，這些領域中的優秀企業，如格林美、東江環保、利源鋁業、海亮股份、宜安科技。二是，關注改革紅利(如電價優惠、行業重組)潛在的受益領域，如電解鋁。同時，LME也正在對庫存新規進行考察，可能出現有利國內鋁企的局面，關注電解鋁的龍頭企業，如中國鋁業。三是，市場預期改善，經濟增長前景向好，短期內一些市場較小的資源性公司仍有表現機會，但黃金長期仍較空。

風險提示：美國債務上限協商未果，歐債危機惡化，國內經濟持續低迷，金屬需求恢復緩慢或供給增長超出預期等。

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