有色金屬行業(yè)債務負擔適中 信用品質(zhì)一般
2011年11月24日 13:20 來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)
中國有色金屬行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要工業(yè)，中國有色金屬消費水平對全球有色金屬行業(yè)具有重要影響力。2008年金融危機前，中國經(jīng)濟的快速發(fā)展帶動 有色金屬需求旺盛，價格連續(xù)上漲并高位運行，行業(yè)景氣度高；金融危機時期，有色金屬價格大幅下挫，大量企業(yè)虧損，行業(yè)景氣度迅速下降；在全球經(jīng)濟救助政策 的刺激下，有色金屬行業(yè)運行狀況明顯好轉(zhuǎn)。中國經(jīng)濟較快的發(fā)展，使中國有色金屬的需求繼續(xù)保持大規(guī)模；但由于全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定、高位的庫存，以及中國下游 行業(yè)受到政策的調(diào)控或潛在消費的提前實現(xiàn)，有色金屬需求增速減緩。各細分子行業(yè)由于其需求和競爭程度的差異，經(jīng)營有所分化，經(jīng)營效益也存在一定的差異。
有 色金屬行業(yè)是周期性、競爭性和“兩高一資”型行業(yè)，產(chǎn)品價格因受多種因素的影響而頻繁波動，行業(yè)周期性特征和產(chǎn)品價格的高頻波動對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性造 成較大負面影響。中國有色金屬資源供應不足，整體對外依存度高，有色金屬行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)能高度集中于冶煉和加工環(huán)節(jié)，且生產(chǎn)能力過剩，行業(yè)競爭激 烈；上述因素導致中國有色金屬行業(yè)整體的盈利能力不強，盈利能力的改善和提升空間有限。相對其他行業(yè)而言，中國有色金屬行業(yè)資產(chǎn)和收入規(guī)模位于中上位置， 但盈利指標處于末端水平，行業(yè)債務負擔適中，償債指標處于中等偏下水平。綜合以上因素，中國有色金屬行業(yè)信用品質(zhì)一般。
中國有色 金屬行業(yè)受產(chǎn)品價格波動和行業(yè)周期性影響顯著，企業(yè)信用品質(zhì)主要圍繞抗風險能力和經(jīng)營穩(wěn)定性展開；經(jīng)營產(chǎn)品種類豐富、產(chǎn)業(yè)鏈較完善的企業(yè)相對經(jīng)營單品產(chǎn)品 和單一產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)信用品質(zhì)較高。對于細分子行業(yè)，受益于旺盛的需求和相對較低的競爭程度，經(jīng)營黃金或銅金屬的企業(yè)信用品質(zhì)相對較高；鉛鋅企業(yè)資源豐 富，環(huán)保壓力大，整體信用品質(zhì)一般；鋁企業(yè)成本壓力大，產(chǎn)能過剩明顯，信用品質(zhì)相對較差。對于處于產(chǎn)業(yè)鏈不同位置的企業(yè)而言，有色金屬企業(yè)利潤向上游轉(zhuǎn) 移，采選行業(yè)盈利能力強，信用品質(zhì)相對較高；冶煉行業(yè)進入門檻相對較高，信用品質(zhì)相對一般；加工行業(yè)競爭程度更強，企業(yè)規(guī)模相對較小，信用品質(zhì)相對較差。
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