希臘違約將觸發(fā)新的金融海嘯？
有人問，希臘違約會否成為另一個“雷曼兄弟”，觸發(fā)新一輪金融海嘯？要回答這個問題，先要說明很多人誤解了以下兩點：
第一，把希臘與美國投行相比不恰當。相反，我會把希臘跟美國做次按的貸款者比較。美國的“subprime mortgage”（次按）是指那些還款能力比較低的人(subprime)所做的房貸。這些人在2006年底已經(jīng)出現(xiàn)還款的問題，在2007年和2008年慢慢蔓延和累積，2008年底金融海嘯徹底爆發(fā)。隨后金融機構不斷地集資和接受政府注資，次按問題在2009年中終于穩(wěn)定下來。
如果希臘是次按，葡萄牙也是，而意大利跟西班牙算是mid-prime（次優(yōu)質），會受到較大的牽連；法國跟德國就可以說是prime（優(yōu)質）了。
美國政府只能拯救受到影響的金融機構，卻不能防止做次按者違約，正如歐盟可以拯救歐洲金融機構，卻沒有能力阻止希臘違約；從次按出現(xiàn)問題到最后穩(wěn)定下來經(jīng)歷了2年多，希臘從去年開始出現(xiàn)問題，目前歐洲的金融機構受到影響，我認為歐債問題對歐洲金融機構的沖擊可能不會立刻過去。
第二，希臘違約風險市場早已有所預期，從希臘債和相關CDS（信用違約掉期）的價格可以清楚反映。希臘正如次按者一樣，是救不了的；上周市場關注的所謂救市方案，其實就是在討論應否為一個植物人“拔喉”（拔除維持生命的儀器，讓其自然死亡）。結果早已定了，區(qū)別是什么時候“拔喉”而已。市場所憂慮的是希臘“拔喉”后，歐洲各國可能沒有能力去阻止風暴繼續(xù)蔓延。
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