鎳礦周評：鎳礦市場價格行情分析及后市預測（1.11-1.15）

一、走勢分析

上周(1.11-1.15)鎳礦市場報價漲跌互現，整體呈上漲趨勢。周初電解鎳(塊狀)報價768800元/噸(含稅)，電解鎳(板狀)報價67600元/噸(含稅)，電解鎳(9980)報價67100元/噸(含稅);至周末鎳價各至69200元/噸(含稅)，68000元/噸(含稅)，67500元/噸(含稅)，累計上漲400元/噸(含稅)。
　　
二、市場分析
　　
2015年鎳市經歷了近12年來最寒冷的冬季，年內價格跌幅達44%。可嘆的是，在2015年年初時，眾多分析師樂觀地預計：這種用于生產不銹鋼的金屬將在年內大漲。現如今，鎳價的下跌趨勢仍在延續。而再一次，分析師們堅定認為，2016年對鎳來說，將是不同的一年，鎳價將迎來逆轉.
　　
上述推測原本是應在去年發生的，但實際價格相比一致預測少了三分之一。世界最大的鎳礦產國印尼在2014年出臺礦石出口禁令，鎳價大漲至兩年高點，包括高盛在內的銀行都預測2015年將會出現供不應求的局面。
　　
然而，菲律賓供應能力遠超預期，同時中國不銹鋼行業增長放緩，庫存激增。2015年鎳價下跌幅度超過倫敦金屬交易所其它基本金屬。
　　
分析師雖然已經下調鎳價預測，但2016年平均每噸12250美元的價格仍比周二收盤價8240美元高出大約49%，這可是對基本金屬的預測中最大漲幅了。
　　
去年一年，市場一直期待著庫存下降，但這一過程耗時遠超預期。截至去年底，倫敦金屬交易所追蹤的庫存441294噸，相比6月創下的歷史最高水平470376噸僅減少了6%。
　　
去年中國不銹鋼產量出現7年來的首次萎縮，Beveridge認為，受益于政府支持的基礎設施項目今年不銹鋼產量將上升。建筑和汽車使用的不銹鋼鎳含量應高于白色家電和廚房餐具。
　　
Beveridge還表示，中國實際消費幷沒有想像的那么悲觀。隨著制造業改善，建筑行業泡沫不破滅，到今年底中國需求將改善。
　　
上個月嘉能可稱可能會關閉澳大利亞Murrin Murrin礦，還稱全球70%的生產都在虧損。嘉能可第四大股東、世界最大的資產管理公司黑石質疑鎳行業還能在虧損的情況下堅持多久。
　　
去年11月中國的鎳生產商宣布2016年至少減產20%以支持價格。
　　
俄羅斯諾里爾斯克鎳業預計短期內鎳價不會明顯好轉。該公司和巴西淡水河谷是世界上最大的兩家生產商。據知情人士透露，上個月批準的俄鎳2016年財務計劃預計鎳價平均只有9000美元。
　　
三、后市預計
　　
當前，市場普遍預測，備受期待的減產最終將實現。用戶將會動用庫存，礦山產量將會萎縮，因業內大部分礦山已經處于虧損狀態，同時世界最大的消費國中國需求將改善。這些因素將推動鎳價觸底反彈。
　　
在當前的環境下聲稱鎳價將強勁反彈著實需要勇氣。對大幅反彈持謹慎態度，但至少各項指標都顯示趨勢確實是上行的。關鍵點是目前鎳出現供應缺口，庫存有望開始下降。