金鉬股份首次覆蓋給予“持有”評級

國內(nèi)鉬消費的結構調(diào)整孕育著新的發(fā)展機遇；新材料“十三五”發(fā)展規(guī)劃的推出給鉬金屬制品帶來重要的發(fā)展機遇；終端需求空間逐漸加大。

預計金鉬股份15-17年EPS為0.0004元、0.0005元、0.0013元，目前鉬價處于底部區(qū)域，長期來看仍有上升空間，盈利對鉬價較為敏感，金鉬股份有望隨著鉬價和產(chǎn)量的上升而逐步增長。首次覆蓋給予“持有”評級。

風險因素：鉬產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌；中國經(jīng)濟增速下滑，鉬行業(yè)產(chǎn)能過剩繼續(xù)延續(xù)；原材料價格波動風險較高；鋼鐵行業(yè)等主要下游長期低迷；募投項目投建不達預期。