期指午后全線跌停有色板塊跌幅較小
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
市場缺乏動力導致市場持續調整。我們認為，國企改革概念的弱化、降準的推遲、資本流出壓力的加大、美聯儲加息時點的臨近及人民幣貶值預期，使得市場缺乏上行動力，市場將面臨更大的調整風險。從投資機會的角度，建議采取防御性配置，建議關注醫藥、食品等業績穩定增長行業的投資機會。
貨幣政策低于預期可能反映了央行短期穩定匯率的政策意圖。上周央行分別進行2次1200億元的7天逆回購，同時周三進行1100億元的MLF，央行總共向市場注入資金3500億元。上周央行三次的注資動作基本上消除了短期降準的概率。此前考慮到近期人民幣貶值升溫及資本流出壓力加大、外匯占款急劇減少等導致流動性偏緊的狀況，市場預期央行將進行降準。但央行并未市場預期祭出降準的工具環節流動性緊，而是用結構性政策工具進行對沖，央行這一動作的背后可能反映了央行矛盾的政策處境，即央行在匯率及流動性兩者之間偏向了維持匯率預期的穩定，如同之前俄羅斯面臨盧布貶值、資本流出壓力加大時犧牲國內流動性來維持匯率的穩定。如果這一判斷成立，央行的如意算盤可能難以持續，這將使得國內經濟運行未來更加復雜，陷入經濟下行與匯率貶值相互加強的循環，可能導致未來更大的風險。
國企改革文件落地導致“見光死”拖累兩市暴跌。上周國內媒體及海外彭博社報道官方將公布國企改革文件，導致國企改革概念板塊大幅下跌。由于國企改革板塊成分股主要是大盤藍籌股，因此國企改革概念板塊的下跌直接導致兩市普跌。國企改革作為兩市最大的主題，國企改革文件的落地將使得市場面臨之前國企改革預期被證偽的風險，加上目前市場除了國企改革之外難以有新的主題超過國企改革，導致市場預期悲觀拖累兩市暴跌。上周上證指數下跌11.54%，滬深300指數下跌11.88%，中小板下跌11.44%，創業板下跌12.42%。從行業來看，軍工、傳媒、建筑、證券、保險、機械、餐飲旅游、煤炭、電力設備、商貿零售、汽車跌幅最大，銀行、鋼鐵、輕工制造、食品飲料、有色、農業、通信、醫藥、交通與建材跌幅相對較小。
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