（5.23-5.27）鎳市一周綜述
一 、宏觀新聞
1.EFSF將在6月中旬為近期批準的780億歐元葡萄牙援助計劃進行首次融資，將標售30-50億歐元的該基金10年期債券。金融時報周四(26日)援引歐元區援助基金的高級官員報道稱，該基金下個月開始標售葡萄牙援助債券時，中國和其他亞洲投資者料購買“相當大的比例”。
2. 聯合國《世界經濟形勢和前景展望2011》更新報告中稱，中、印和巴西引領金融危機后全球經濟的恢復，但警告稱，如果美元幣值相對其他主要貨幣繼續下降，影響美元的主要問題不得以改善和解決，美元將面臨信心危機的風險，甚至崩潰，全球金融系統將面臨危機。
3. 美國明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周三(25日)表示，如果美國經濟繼續按照預期的復蘇步伐前進，那么美聯儲(FED)應該在年底前小幅加息。
4. 為應對通脹中國收緊的銀根還會持續多久？中國人民銀行研究生部黨組書紀焦瑾璞預計，下半年或會迎來貨幣政策的松動，屆時穩定經濟可能成為政策的主基調。
5. 國際貨幣基金組織(IMF)主席爭奪戰似有擴大之勢，法國財政部長拉加德(Christine Lagarde)不斷強化領先優勢，新興國家也不甘落后，而金磚五國(BRICS)周三(25日)表示，IMF一直由歐洲人領導的傳統已經“過時”，是時候將其終結了。
6. 美國商務部(US Department of Commerce)周二(24日)公布，經季節性因素調整后，4月份新屋銷量較前月增長7.3%，折合成年率為32.3萬套。
二、倫鎳回顧與分析
1．倫鎳走勢回顧
圖1：倫鎳日線圖走勢
商品弱勢延續，周一倫鎳大幅回落，其后高盛等投行發布看好報告，市場情緒好轉，商品集體反彈，倫鎳最高漲至23550美元，但反彈持續性存疑，日成交活躍度較上周有所增加。截至周四收盤，倫鎳持倉為93056。
|
倫鎳 |
5月23日 |
5月24日 |
5月25日 |
5月26日 |
|
成交量 |
—— |
21715 |
28490 |
21260 |
|
持倉量 |
—— |
93061 |
92949 |
93056 |
|
持倉變化 |
—— |
+738 |
-112 |
+107 |
表一：本周倫鎳成交與持倉變化情況
2.行業基本面
|
倫鎳 |
5月23日 |
5月24日 |
5月25日 |
5月26日 |
5月27日 |
|
庫存總量 |
115086 |
114906 |
114750 |
114528 |
114372 |
|
庫存變化 |
+1518 |
-180 |
-156 |
-222 |
-156 |
|
注銷倉單比 |
3.71% |
3.69% |
3.64% |
3.62% |
3.55% |
表二：本周倫鎳庫存與注銷倉單占比變化
倫鎳庫存減少趨緩，周內庫存累計增加804噸至114372噸，現貨對三月期貨貼水跌至零附近，注銷倉單占比維持在3.5%附近。
圖2:倫鎳注銷倉單占比變化
圖3：本周，倫鎳現貨對三月期貨貼水跌至零附近
三、現貨市場
1．行情與成交
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市場 |
品種 |
價格 |
漲跌 |
時間 |
|
金川集團 |
鎳板 |
178000 |
-6000 |
5月23日 |
|
金川集團 |
鎳板 |
173000 |
-5000 |
5月24日 |
|
金川集團 |
鎳板 |
175000 |
+2000 |
5月26日 |
前 半周，金川出廠價下調兩次，累計下調1.1萬元/噸，周四，出廠價再上調兩千至175000元/噸。貿易商持貨不多，但價格急劇下跌，多數來不及出貨，被 套較深；周中少量貿易商補貨。周內，中長期囤貨商多在尋找抄底機會，但真正買貨的不多；少量下游廠家入市采購，但買貨量一般較小。
圖4:5月以來金川鎳走勢
2．最新行業動態
1. 隨著菲律賓雨季影響變小，我國從菲律賓進口的鎳礦大幅增長，4月份從菲律賓進口鎳礦77萬噸，環比增81%，1-4月份進口總量191萬噸，同比增38%。從印尼進口鎳礦保持平穩。4月份從印尼進口163萬噸，基本與上月持平，同比增24%；
2. 據菲律賓商業問詢者網5月24日報道：菲律賓BENGUET礦業公司日前公布了今年一季度的財務業績。公司一季度綜合凈收入達到4.58億比索。公司獲得上述優良財務業績主要歸功于旗下ACUPAN金礦的特別成長和強勁表現以及另一大圣克魯茲鎳項目的業績。
3. 俄羅斯諾里爾斯克鎳業公司（Norilsk Nickel）首席分析師周一表示，2011年全球鎳消費量將增加5%，全球鎳產量將增加10%。全球鎳市場將回歸供求平衡，去年全球鎳供應出現短缺。
4. 盡管全球經濟復蘇緩慢及主要鎳供應國俄羅斯和加拿大資源供應充足，鎳價依然保持強勁。對巴西而言，開發鎳資源與政府鼓勵鋼鐵領域的長期投資戰略是一致的，還可能成為除鐵礦石外的另一高收益出口產品。目前巴西正著眼于開發本土的大量鎳資源，達到進軍國際鎳市場的更高目標。
5. 海關數據：2011年4月份，中國共進口未鍛壓鎳（精煉鎳與合金）17711噸，同比增加4.81%；出口未鍛壓鎳3989噸，同比減少49.74%。4月份凈進口未鍛壓鎳13722噸。
四、有色調研
本周調研的上海地區貿易商持貨情況中，15%基本無持貨，65%持貨量低于平時的一半，約15%持貨量與平時差不多；另有5%持貨高于平時。
圖5：上海地區貿易商持貨調研
下周鎳價走勢調研中，僅有18%樂觀看漲；39%認為行盤震蕩；另外43%認為將繼續下跌。
圖6：下周走勢調研
五、總結及預測
在高盛等投行報告刺激下，本周商品市場出現反彈。但目前宏觀層面因素，尚不支持倫鎳持續上漲，后兩周或在2.2萬-2.4萬之間震蕩交投。
商家持貨不多，但單位浮虧較多。市場風險仍偏高，操作上，貿易商仍以控制風險為上，繼續耐心等待機會；用鎳廠家則以半月用量為基準滾動操作。
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