基本金屬普遍反彈,稀土繼續上漲
本周，LME主要基本金屬價格普遍大幅反彈。其中，鎳上漲7.9%，漲幅最小的鋁也上漲了3.1%。我們認為，短期基本金屬的較強反彈主要是受到經濟基本面的支撐，美國良好的失業率和非農就業數據，中國的PMI指數終止跌勢的較好表現對基本金屬支撐明顯。本周，美元指數跌破75整數關口，以當周最低的74.85報收，與2009年11月26日74.18的低點僅咫尺之遙，美元的疲弱表現也推動了金屬價格普遍上漲。我們 認為，經濟基本面繼續對金屬價格形成支撐，但通脹形勢嚴峻導致的緊縮政策又對金屬價格形成壓制，短期基本金屬的反彈并不能指明趨勢性的方向，2季度的不確定因素依然很多。我們維持基本金屬在高位振蕩的判斷。
小金屬方面，本周稀土價格強勢延續。北方輕稀土產品價格上漲較大，氧化鑭、氧化鈰一周分別上漲29.9%和33.3%，漲幅繼續擴大；今年以來，氧化鈰漲幅最大，已達到242.9%，其它產品價格也都成倍以上增長。在國內國家收儲預期、國外出口配額減少的情況下，稀土供應吃緊，而下游需求依然強勁， 導致價格連番上漲，我們認為，在良好預期和需求的支持下，稀土價格將持續保持強勢。
此外，贛州鎢協公布了4月份的指導價，主要產品價格都有3%以上的上調，鎢報價也延續了上漲，銦、鉻鐵的價格小幅上漲，銻、鉭、鍺等價格也保持在高位，鈷、錳小幅下跌。我們認為，有政策支撐的稀土、銻、鎢等小金屬將強勢依舊，相關上市的業績也將大幅上漲，值得繼續關注。
本周，多因素利好貴金屬價格走高，黃金創出新高，白銀也上漲8%。歐債危機深化，歐洲央行加息，美元跌跌不休，地緣政治風險猶存，原油價格一路高漲，通脹預期加劇。短期風險因素紛至沓來，貴金屬避險作用凸顯。我們預計，以上因素短期仍將存在，這對貴金屬價格形成支撐。
4月10日，中國海關公布了3月份和一季度的進出口數據， 今年1-3月，我國進出口總值8003億美元，同比增長29.5%。其中，出口3996.4億美元，增長26.5%；
進口4006.6億美元，同比增長32.6%。受大宗商品價格上漲等因素的影響，出現貿易逆差。顯示了內外需良好的勢頭。但從一季度未鍛造的銅及銅材進口數據來看，數量下滑15.6%，顯示價格高位對進口需求有一定的壓制。
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