多晶硅價格暴漲 樂山電力股價翻倍
在資本市場上沉寂了許久的多晶硅逐步恢復了活力。自7月份開始,多晶硅價格開始回升,從谷底的50美金每公斤逐步上漲到了現在的每公斤約70美元。有專家預測多晶硅價格的強勢至少可以維持到年底。
在這種預期之下,有關的上市公司股價近期開始快速上漲。7月初以來,川投能源累計上漲了約55%,樂山電力更是翻倍有余,江蘇陽光、天威保變等公司也有不小的漲幅。
多晶硅價格強勁反彈
多晶硅價格這兩年坐了一個過山車。2008年是全球太陽能高速增長的一年,這一年無數的多晶硅項目上馬。但自2008年10月份開始,由于金融危機帶來需求的萎縮,亢奮的多晶硅價格迅速下泄。
以人民幣計價,在幾個月的時間內,多晶硅價格從270萬元/噸跌至100萬元/噸以內,到2010年初,價格降至40萬元/噸的低點。
物極必反,多晶硅價格暴跌導致了組件價格的大跌,同時由于光伏補貼電價正常下降,導致投資電站收益率提高,從而刺激了組件需求的大量增加,也帶動了對多晶硅的需求增加。目前,多晶硅的價格已經從底部上漲了約40%。
光大證券分析認為多晶硅價格大幅波動的原因有幾個。首先是需求超預期:對2010年新增裝機的一致預期已經由年初的9G W上調至14G W。同時,供給低于預期,在去年我國多晶硅“產能過剩”質疑之下,國內多晶硅產能釋放進程低于預期,包括英利、賽維等大廠的多晶硅項目均延后投產。
而且,散貨市場小易于操縱。由于大廠的主要銷售模式是長單訂貨,流落在市場上的散貨數量較少。歷史經驗表明,在預期轉好的情況下,硅價容易被哄抬。
此外,我國部分省市取消針對多晶硅項目的優惠電價,以每千克150度電的消耗來算,電價上漲7分意味著企業成本每噸增加1萬元。成本提升對多晶硅廠實際影響較小,但在市場好的時期,容易成為提價的理由。 強勢至少維持到年底
投資的關鍵在于預期,多家券商均認為多晶硅這一波行情至少可以持續到今年年底。
光大證券認為,在年底前市場沒有利空因素出現的幾個月中,多晶硅價格不會出現明顯回落,而上游硅料廠盈利能力的提升將是中期趨勢。
國金證券表示,多晶硅不會重蹈2008年暴漲暴跌的覆轍,而且這輪價格上漲之后,行業的盈利水平將保持穩定。
“現在太陽能的成本接近臨界點,后面的應用空間比較大,整個行業的發展是沒有什么問題的。”廣州某券商研發中心總經理向南都記者表示。從其調研的情況看,從4月份開始,國內的晶硅和流片生產商的定單都已經排到了年底。
國金證券也稱,隨著太陽能發電成本的不斷降低,未來三到五年內在歐美部分市場中,太陽能發電成本將低于火電,太陽能將迎來新的一輪高速成長。屆時,全球多晶硅的需求將增加到100萬噸的級別,是現在的十倍左右。“我們認為多晶硅不是簡單的周期性行業,而是需求存在巨大空間的產業。”
落實到個股的選擇上,國金證券以明年的權益多晶硅產量除以總市值對目前A股進行排序,樂山電力排序第一,產量市值比高達32;其次是天威保變,產量市值比為10。H股方面,國金證券則建議關注保利協鑫(3800.H K ),其產量市值比最高,為63。
光大證券則表示,后市可重點關注的多晶硅相關公司有樂山電力、天威保變、動力源和大洋電機。
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