稀土狂潮背后推手追蹤：申萬領銜搖旗吶喊 華夏大成廣發搶籌推波助瀾
稀土板塊投資機會被發現、核實、傳播、最終被機構接受并走出獨立行情的傳導路線慢慢浮出水面，而其真正推手是以申銀萬國為首的少數券商研究所。
9月1日，本報《稀土板塊紅旗飄揚：80%漲幅背后的推手》一文披露后，稀土板塊的漲勢暫時放緩，除北礦磁材、太原剛玉等游資匯集個股仍上漲外，二季度基金增持個股均呈回落勢，僅基金熱捧的稀土下游行業龍頭寧波韻升沖擊漲停后回落至4.65%。
申萬是主要吹鼓手
炒股要聽“政策的話”，價值發掘也得從政策入手。然而，最初，起源于2009年的國家稀土行業調控政策并未引起業內的重視。查閱研究報告可以發現，相當長的 時期內，券商研究員發布的稀土相關報告幾乎全部集中在對包鋼稀土（600111.SH）等少數公司的日常個股點評上。而基金的反應也十分冷淡，截至 2009年底，前十大流通股股東列表中，只有包鋼稀土等少數傳統重倉股上基金上榜較集中，其余寧波韻升等稀土下游個股基金持倉寥寥可數。
轉機發生在今年2月10日，有媒體報道稱，“工信部準備對稀土行業實施準入管理”，國家實質性的行業調控政策初現。3月5日，華泰聯合證券在業內率先發布稀 土行業深度調研報告《破曉時分》，指出：新能源產業發展和稀土產業振興規劃出臺有望成為契機，稀土產業將呈現出一方面需求爆發性增長、而同時供應有序收緊 的積極局面。伴隨著經濟轉型和產業結構調整的深入，稀土行業將進入長期景氣周期，而今正處破局前的拂曉時分。基于歷史數據測算的盈利、估值，難以反映產業 即將面臨的巨變，未來的高增長存在邏輯上的較大可能性，維持稀土子行業的“增持”評級。
3月10日，華泰聯合證券邀請專家舉行稀土行業投資 研討電話會議。次日，日信證券發布簡報《稀土：引領全球新材料發展之路》強調，2010年稀土行業的調控政策將密集出臺，這將加快行業的整合及有序運行， 有助于維持稀土價格在高位運行，給予稀土子行業“增持”評級，并建議投資者關注包鋼稀土。
這一時期，券商研究報告的特點是：兩家券商的關注點都主要集中在稀土行業本身的機會，強調包鋼稀土，而并未涉及稀土下游行業的影響。
3月15日，國土資源部下發通知，決定繼續對稀土礦等實行開采總量控制管理，并暫停受理新的稀土礦勘查、開采登記申請。國家稀土行業調控政策繼續加碼。這之后的半個月，券商報告依然維持個股點評局面。
4月6日，申萬發布稀土永磁行業深度研究報告《低碳經濟與上游資源整合并駕，釹鐵硼永磁材料駛入快車道》，首次將對稀土行業的投資價值全面發掘，并擴展到稀土下游行業。
基于對低碳經濟與上游資源整合的理解，報告從新能源汽車、風電、家電節能等三方面詳細闡述了未來2-3年的釹鐵硼永磁行業，在低碳經濟引動節能環保的推行北 京下，高性能釹鐵硼永磁的需求將被拉動；同時，上游資源整合推動原料價格上漲，中游制造環節往高端產品延伸。報告因此認為，國內擁有高性能釹鐵硼永磁生產 能力的企業將會最先受益。并同時建議關注行業內上市公司：中科三環、寧波韻升、安泰科技、太原剛玉、中鋼天源。
4月7日、13日和29日， 申萬三次發布點評《節能政策的推進，加快釹鐵硼永磁材料的需求釋放》、《新型動力車提速 高端永磁延伸加快》和《新能源汽車補貼將出臺高端稀土永磁延伸加快》，從節能和新能源汽車角度分析稀土下游高性能釹鐵硼的投資機會，重申行業看好評級，維 持推薦前述5家上市公司。
4月份，申萬還同時在12日發布了安泰科技的調研報告；并在4月21日和5月5日連續兩次發表包鋼稀土的調研報告，強調對兩家公司的增持評級。5月10日，申萬對寧波韻升的深度研究報告《優勢磁機電一體化模式，看好新能源汽車電機業務，維持“增持”評級》出爐。
6月3日，申萬稀土永磁行業系列研究《風電撬動釹鐵硼永磁材料需求釋放》，從風電角度分析對釹鐵硼需求的拉動，同時將關注公司由前述5家擴展到包鋼稀土、廈門鎢業(600549.SH)、廣晟有色(600259.SH)等8家。
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