稀土行業：投資研討電話會議紀要
事件：
金融危機后，發展新能源和新產業正在成為各國經濟轉型和結構調整的重點，而稀土正是這些新興產業不可或缺的核心資源。同時，中國稀土行業在2009年經歷了較多的內部結構調整，行業集中度有所提高，國家也進一步加緊了對稀土產業的調控。
近期，稀土價格漲幅明顯，其中氧化釹價格已從去年的均價8.6萬元/噸上漲至16.2萬元/噸。稀土行業未來走勢如何？作為“工業味精”的稀土 是否正在轉變成“工業食糧”？為了更好地幫助投資者了解稀土行業，同時也為大家探討產業未來提供一個討論的平臺，華泰聯合證券有色研究小組特別邀請中國稀 土行業的資深專家竇學宏教授就稀土行業的投資熱點問題舉行了專題電話會議。
會議內容概要：
中國稀土行業的地位和基本情況我國是世界稀土資源第一、產量第一、應用量第一和出口量第一的大國，稀土產業已經成為我國最具有競爭力的新材料產業之一。而我國在稀土行業的競爭力主要體現在以下方面：
我國的稀土資源優勢得天獨厚，儲量大概占全球儲量的52%。同時，稀土品種齊全，輕重稀土都很豐富。比如說包頭白云鄂博規模和組成是其它國家沒 有的，最大優勢是可以隨鐵開采，可以隨著鐵礦的開采作為副產品來回收稀土。另外，我國南方離子型礦也是全球罕見的中重稀土資源。
基于資源優勢，我國形成了獨有的、具有自主知識產權的稀土采礦和選礦技術。其中，我國的稀土分離冶煉技術是世界一流的。
隨著經濟的發展，我國本土的稀土應用市場也發展迅速。我國稀土產業對國外的依存度不斷降低，目前僅依靠國內的稀土應用市場已經能夠很好地發展我國的稀土產業。
2009年中國稀土產業發展情況。
2009年雖然全球爆發了金融危機，但對我國稀土產業的影響有限，稀土產業由于金融危機影響，反而出現了比較好的調整，體現在：
我國加強了對稀土的保護，在稀土資源的開采和生產上下達了指令性計劃。
我國加強了稀土產業的集約重組。我國稀土資源主要控制在大中型國有企業手中，這些企業以資源為紐帶，去年進行了一些比較大的重組，集約化程度大大向前發展了一步。國家也打算把目前國內100個左右的稀土冶煉分離產業，減少和集中到20個。
稀土儲備提上日程。無論是國家還是企業都提出了對稀土資源、稀土產品做好保護和儲備，進行市場調控，使我國取得稀土的價格話語權。目前， 包鋼稀土 (25.04,-0.58,-2.26%)提出了要搞10個氧化物庫存，國家給了一千萬的貼息貸款，目前正在積極運作中。而江西贛州也提出了做好稀土儲備。
在集約化發展過程中，包括包鋼稀土、 廈門鎢業 (16.29,-0.33,-1.99%)等企業借助金融危機進一步調整產品結構，完善稀土產業鏈。
2009年是國外稀土的恐慌年。盡管國外的稀土資源不是很稀缺，但由于我國稀土產業的極強競爭力，已經把國外的稀土產業基本擠垮了，現在世界上 的稀土供應量95%以上都是依賴中國。而同時，國外的稀土東山再起很困難，主要是稀土未來價格的不確定性、國外恢復生產非常慎重。
主要大型企業進行勢力范圍的劃分。包鋼稀土在北方， 江西銅業 (35.26,-0.54,-1.51%)與成都礦冶集團在四川，五礦集團在江西贛州，廣晟在廣東廣西，廈門鎢業在福建和江西進行整合。另外，中國有色在涉足國外稀土產業，但其在澳大利亞的事情目前沒有談成主要是因為中色堅持控股。
稀土消費情況及展望。
在我國，稀土的傳統應用產業包括冶金基建、石油化工、玻璃陶瓷以及農業、輕工業、紡織業。而近年來，高科技產業，尖端技術材料產業逐漸成為稀土需求的主角，目前占稀土需求的一半以上，未來有望發展到70%。
傳統產業大量應用混合稀土，或者是稀土初級產品。而高科技產業應用的是具有獨特功能的稀土材料，像發光材料、催化材料、拋光研磨材料、超導等等。
稀土目前在很多下游應用領域有著不可取代的地位，特別是電子產業的稀土永磁材料釹鐵硼，實用化工材料里的各種稀土催化劑，有色金屬特殊材料中的 的稀土添加劑，還有玻璃陶瓷、光學玻璃的添加劑，以及光學材料中的一些研磨材料。另外，一些稀土核材料目前也沒有其它材料能取代。
汽車已成為稀土消費的一個重要領域，應用包括汽車電機永磁材料、儲氫材料、尾氣凈化、石油催化裂化材料、稀土防紫外線玻璃等等。而稀土鎂合金產品對于不光是汽車，還包括飛機等都能減輕材料重量、節約能源、保證機械性能。
而稀土永磁材料，不僅在汽車領域，在風力發電、計算機、民用家電等領域都有重要作用。目前應用稀土材料的直驅式風電機占全部風電機的10%左右，這個比重將不斷增加。另外像稀土永磁在醫療的核磁共振成像儀方面也不斷發展。
稀土是朝陽產業、新興產業，未來隨著產業結構調整，稀土市場需求將保持旺盛，高附加值產品所占比例將越來越多。國家發改委最近要制定一個新興材料工業的發展規劃，稀土肯定也是其中內容。在這樣一個大前提下，在“十二五”期間，我國和全球稀土產業都會穩步發展。
我國稀土產業發展展望我國稀土產業目前存在一些問題，包括資源保護不利、亂采亂挖、無序競爭等，對稀土生產和出口的管理不力。對此，國家制定了稀土的產業發展政策以及2009-2015年稀土工業發展的專項規劃。對稀土產業發展將主要堅持以下原則：
資源保護，總量控制。
集約發展、企業重組，這是大勢所趨。未來稀土企業將做大做強、做出規模、做出品牌、真正取得稀土話語權。
堅持控制出口，保護資源，也是為了爭取稀土價格話語權的有力的措施。
節能環保，開發新能源。
繼續提高準入門檻，規范稀土產業發展。目前國家已經開始要求，沒有許可證就不能隨便上稀土分離冶煉項目。
堅持科學創新，拿出更多的有自主知識產權的稀土新材料發明和生產專利技術。
互動環節的問題總結：
如果稀土價格上去了，國外是否會重新生產？
美國和澳大利亞有稀土，但是開采有一個成本問題。目前價格他們可以開采，但是由于對未來市場發展的顧慮還不敢輕易啟動。中國稀土產業競爭力非常強。
包鋼稀土在稀土資源上的地位如何？
包鋼稀土的稀土儲量和產量居全球第一。在我國輕稀土供應上，包鋼稀土目前占了一半以上。我國在山東和四川涼山地區也有輕稀土資源，但生產成本更高。從需求量上來講，包鋼完全可以滿足全國的需要，目前全國稀土分離產能20萬噸/年，實際需求也就一半左右。
未來如果稀土功能材料需求大幅度增加的話，國內的閑置產能能否滿足？
供應能力應該還是非常充裕的。比如包鋼的稀土就是隨鐵開采、隨鐵回收，每年從礦山上下來的稀土大概有50萬噸。相比包鋼的輕稀土資源，資源保護 更迫切的是南方離子型中重稀土資源，它們儲量有限，破壞也較為嚴重。因此，國家近年加大了這方面的控制，離子型礦產量在下降，而包頭礦產量沒有下降。
目前我國南方中重稀土產業格局如何，整合進展如何？國家對南方離子型稀土資源的政策是保護性開采，地方政府也出臺了一些政策來控制亂采亂挖。江 西這兩年管得不錯，廣東稍微亂一點，但是目前廣晟集團開始逐步整合廣東當地資源，在廣晟集團層面下有序、有計劃地進行稀土開采及利用。
為什么在供給能力充裕情況下，價格在最近幾個月不斷上漲？
現在價格不完全決定于能否供給上，這里面有很多的人為因素。首先，生產上存在指令性計劃，同時生產商也主動控制出貨量以獲取更高價格。最近稀土的價格漲得比較快，這個情況是正常的。當然企業也要考慮下游的承受能力。
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