有色金屬行業:推薦錫鋅金鎢

黃金:金價橫盤后作出往上突破姿態,金價近期的橫盤特別是周五美國2月非農數據強勢、美元依然走弱表明了3月中旬聯儲不會加息的預期,議息會議后耶倫的發言將會給出中期利率指引。短期而言,配置標的推薦湖南黃金(002155),因業績基數問題其對金價敏感性最高,同時其相對其余白馬黃金股漲幅。工業金屬:繼續強調有色今年一定要超配,重點配置鋅鋁錫銅等與舊經濟起伏敏感性較高的行業。財政刺激一旦發力,重點看好鋅和錫行業,標的馳宏鋅鍺(600497)、錫業股份(00960)、中金嶺南(000060)、西藏珠峰(600338)、江西銅業(600362)。小金屬:鎢價還有上漲空間,鎢價6.5萬/噸離平均成本線8萬仍有30%空間,短期復產可能性不大,8大企業聯合減產力度夠大。標的中鎢高新(000657)。

非農數據大超預期,貴金屬價格仍在上漲:美國2月非農就業數據大超預期,市場對于美國經濟復蘇的擔憂有所緩解,、連續加息仍需更多經濟數據的支撐,COMEX黃金價格先揚后抑,周漲幅2.43%,此外LME鈀、LME鉑分別上漲11.25%、3.94%,其他品種變化不大。預計美聯儲下次加息前黃金價格仍在較高位置。

基本金屬全面上漲:上周基本金屬價格全面上漲,除LME鋁、LME錫分別上漲0.9%、3.27%以外,LME銅、鎳、鉛、鋅漲幅均超過5%。目前銅鋁鋅錫顯性庫存都處于較低位置,預計全球范圍內的減產,尤其是中國供給側改革的大背景有望持續帶動供給收縮,鋅、錫供需關系有望最先出現邊際改善,中期價格有望持續反彈。

鎢精礦價格修復,碳酸鋰價格仍在上漲:上周海綿鋯、鎢精礦、鈷價格分別上漲3.27%、1.59%、1.49%,碳酸鋰價格延續漲勢,銻、鉬價格分別下跌1.41%、1.23%,其他品種變化不大。目前碳酸鋰行業仍處景氣周期,供需格局依然緊張,電池級碳酸鋰市場報價已經達19萬元/噸,工業級碳酸鋰14萬元/噸。鎢精礦修復行情仍在持續,成本倒掛企業挺價意圖明顯。

稀土價格依然疲軟,期待政策支持:上周南方稀貴金屬交易所稀土價格普遍回調,氧化釤、氧化鈰、氧化釔分別下跌2.32%、2.1%、1.16%,其他變化不大。節后稀土價格依然疲軟,供給側改革的大背景下期待政策給予支持。我們認為,只有政府和企業聯合實質性改善供給過剩、根本實現打黑,需求有所爆發的情況下價格才可能出現起色。