有色金屬企業應關注外圍風險因素

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

　　四季度國內有色金屬企業需要關注外圍風險以及基本面供給過剩的現狀及趨勢。外圍金屬市場的大幅波動通過國內外金屬價格的聯動，可能使國內企業面臨價格下跌風險。

　　隨著國內經濟的企穩回升，有色金屬企業面臨的國內環境也有所好轉。8月份開始國內宏觀經濟數據出現轉好跡象并在9月份繼續維持向好趨勢。生產和需求面均顯示出經濟增長回暖的跡象。尤其是1-8月份國內制造業、基礎設施投資增速分別環比提高0.8個、0.9個百分點至17.9%、24.7%，這有利于穩定有色金屬中下游的需求，有利于國內有色金屬企業的穩健經營。

　　四季度國內有色金屬企業需要關注外圍風險以及基本面供給過剩的現狀及趨勢。外圍風險主要集中在10月份美國政府停擺以及美國政府債務上限問題帶來的負面效應、12月美聯儲可能會啟動縮減QE規模的預期上。雖然美國政府于10月16日達成了上調債務上限至明年2月及結束政府停擺的法案，但此法案僅僅是將問題延后了一個季度。已經發生的美國政府停擺事件以及對債務上限問題爭論將加重市場謹慎心態，從而拖累美國經濟四季度復蘇速度0.3-0.5個百分點，同時會延緩市場關于美聯儲縮減QE的時間預期，但美聯儲9月議息會議紀要則顯示了會在12月份縮減QE規模的可能性。這些存在一定矛盾的因素會讓市場的預期在降低經濟增速、是否會促發下一輪危機、美聯儲縮減QE規模抑或是美聯儲延長QE操作之間不斷調整，直接反映在外圍金融市場尤其是外圍金屬市場價格的大幅波動上。外圍金屬市場的大幅波動通過國內外金屬價格的聯動形成國內有色企業的風險。我國大量的有色金屬礦產都是從國外采購的，冶煉企業及進口貿易商將會面臨一定的價格下跌風險。

　　從基本面看，基本金屬整體處于供給過剩狀態或者正在向供給過剩狀態過渡，但也存在一定的金屬品種差異。2013年，鋁、鉛、鋅維持了供給過剩的狀態，而銅從2013年開始正逐步過渡到過剩的行列。預計2014年銅、鋁、鋅均將供給過剩，鉛則出現小幅供應不足情況，但有色金屬行業整體將逐步過渡到買方市場。因此，有色金屬企業應做好在外圍風險暴露時的風險防范。下游消費企業應堅持采取按需購買的策略，而冶煉企業需要做好套期保值應對有色金屬價格的大幅波動。當然，在向買方市場過渡的過程中，冶煉企業也可以尋找提高加工費的契機。

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