稀土行業政策利好不斷 景氣持續或超預期

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

　　近期，在針對稀土“黑色產業鏈”的八部委聯合專項整治行動及“第五屆中國·包頭稀土論壇”等事件推動下，稀土行業政策面出現較為顯著的變化。

　　供給面兩個關鍵因素之一有望迎來顯著改善:在我們對稀土行業的分析框架中，已有的礦山開采指標、指令性生產計劃等(影響行業供給總量)預計將保持穩定，在此之外有兩大關鍵因素是我們關注的重點:一個是稀土產業集團的建立(影響供給結構)，另一個則是“黑色產業鏈”的整治(同時影響供給總量及結構)。

　　8月7日，工信部聯合公安部、國土資源部等八部委發布《關于組織開展打擊稀土開采、生產、流通環節違法違規行為專項行動的函》，宣布將于8月15日開始展開為期3個月的打擊稀土開采、生產、流通環節違法違規行為專項行動。關于稀土“黑色產業鏈”有望獲得有效整治的預期迅速升溫。

　　本次核查范圍、持續時間及方式均略超預期，效果將好于歷次，將從量、價兩方面利好稀土行業:一在于量，減少私礦供應，加強龍頭企業供給控制力;二在于價，抬升行業成本線，為稀土價格提供支撐。

　　稀土交易所最快將于10月投入運作，價格穩定預期加強:根據包頭稀土交易所總經理顧明8月9日在“第五屆中國·包頭稀土論壇”上的介紹，稀交所目前已完成模擬平臺的搭建、招聘、實操培訓，預計最快可于10月投入運作。

　　稀交所已接近實際運行階段，配合新一輪的“黑色產業鏈”的專項整治活動，核心意義在于提升價格穩定預期，利于下游需求的回歸。經歷過2011年至今稀土價格的暴漲暴跌之后，相對穩定的稀土價格是目前整體產業鏈上下游企業，尤其是加工類企業最期盼的局面。包頭稀交所定位于現貨交易，但三種交易模式之一的即期現貨交易，通過可自主選擇交收日期的規則設計達到類似于期貨交易，具有更強的價格發現功能。

　　價格景氣持續性或超預期:在政策的持續利好推動下，我們傾向于改變前期跟蹤報告中對稀土價格短期持續反彈動能有限的判斷，認為價格景氣持續性存在超預期的可能。基于:1)稀土“黑色產業鏈”專項整治行動將減少私礦開采，收縮行業供給;2)私礦開采減少后將抬升行業成本線，為稀土價格提供支撐(這也是目前多數貿易商“回調空間將有限”觀點的主要判斷依據);3)稀土交易所接近實際運行階段，提升價格穩定預期。

　　標的首選業績確定性最高的包鋼稀土:全年看，各稀土品種的價格均值2013年同比仍將大幅下跌(以氧化鐠釹為例，2012年全年均價達到38萬元/噸，而2013年上半年均價僅為30萬元/噸，最新報價為34.5萬元/噸)，行業內企業業績同比下滑是大概率事件，優選業績確定性最高的包鋼稀土。此外，在仍然延續政策推升行業景氣的邏輯下，上游冶煉分離企業景氣度將優于下游加工企業(如釹鐵硼企業)好轉。

　　風險提示:需求面再度出現大幅萎縮;影響供給面的另一關鍵因素-稀土產業集團的建立大幅低于預期。

稀土供應商：中鎢在線科技有限公司

詳情查閱：http://www.chinatungsten.com

訂購電話：0592-5129696短信咨詢：15880262591

電子郵件：sales@chinatungsten.com

鎢圖片網站：http://image.chinatungsten.com

鎢視頻網站：http://v.chinatungsten.com

鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com