有色金屬市場淡季“疲軟”

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

上周，因端午假期國內市場僅兩個交易日，上海期貨交易所有色金屬期貨整體疲弱，滬銅、滬鋁、滬鋅跌幅在0．1％至0．6％之間不等。

有色金屬市場的疲軟首先受到國際金屬期貨大幅跳水影響。倫敦金屬交易所的銅、鋁、鋅等主要有色金屬品種在上周呈現下滑態勢。自6月5日以來，在過去的8個交易日中，倫銅累計下跌5．14％，倫鋁累計下跌4．53％，倫鋅累計下跌4．87％，其中倫鋁更是在6月7日以來連續6個交易日下跌。

國內外利空消息集中釋放，是刺激以銅為首的有色金屬價格調頭下行的主要“推手”。

首先美國5月非農新增就業數據高于預期值，市場對美聯儲放緩量化寬松貨幣政策的擔憂升溫，刺激政策前景面臨不確定性，迅速打退了有色金屬價格沖刺高位的動力。隨后出爐的中國數據也未給市場一絲回緩機會，CPI、PPI數據雙降，5月貿易增速大幅下滑，國內經濟增速隱憂凸顯。

而從銅自身的基本面來看，前期銅供應憂慮緩解也打擊了銅價。印度最大銅冶煉廠于3月底因工廠污染排放問題被迫停產，最新消息顯示，該礦可按照預定時間重啟運營，加之印度Birla冶煉廠的重新投產，將逐步緩解全球銅供給短缺擔憂。國內市場，由于近期滬銅與倫銅比價恢復，銅貿易融資去杠桿化明顯，使得保稅區銅庫存流入市場。此外，從海外進口的精銅也在近期大量到港入關。因此，供應緊張局面得到緩解。

此外，鋁和鋅的過剩格局持續。以鋅為例，中國鋅冶煉產能從2000年開始步入快速增長通道，2000－2010年，冶煉產能的年均增速達到10.29％。2012年底中國鋅冶煉產能達到581萬噸，較2011年的567萬噸增加2.47％，2013年國內新建產能也將維持不小的增速。除了2012年推遲生產的部分項目外，另外還有將近60萬噸的新增產能可能投放市場，年產能有望達到642萬噸，較2012年增長10％。

與供應相對的，是銅、鋁、鋅消費將逐步進入淡季。新湖期貨分析師廉正指出，中國經濟持續走弱且難有政策刺激，有色金屬期貨消費已經進入淡季，價格正面臨重要的下行時間窗口。市場人士提醒投資者，如果淡季遭遇美聯儲暗示縮減量化寬松貨幣政策，則有色金屬價格有望打破前期低點。

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