鉬行情緩慢上行，后期繼續微調為主（12.17-12.21）

西方假日逼近，外部市場開始活躍，部分商家積極備貨，節前補充庫存。實際供應沒有明顯增加，近期鉬價格緩慢向上調整。國內受此間接推動，商家預期向好，推動鉬精礦、鉬鐵等價格上漲。市場氣氛有所回暖，需求相對增加。同時，年底漸近，商家挺價心理較強，下游鋼廠招標有望繼續好轉。鉬系其他產品仍顯弱勢，需求偏不足。

國內行情回顧

1．鉬原料市場

通過對比本月鉬精礦價格走勢可以發現，月初40-45%鉬精礦市場主流價格維持在1480-1510元/噸度，而當前已經上調至1540-1570元/噸度左右；47%及以上品位價格在1560-1580元/噸度附近。雖然上調步伐較慢，但是，該價格已經實現今年下半年來的最高水平，后期仍有進一步調整的空間。側面反映出我國本年鉬精礦行情的冷清狀況。2011年12月我國45%鉬精礦最低水平1770-1800元/噸度。同期相比，差距仍較大。

當前行情緩慢回調，市場商家參與積極性有了一定的提升。在需求面推動和下游商家心理作用的情況下，本年后期鉬精礦整體微調為主。大幅波動的可能性不大。主要受需求面難以完全釋放，現有累計庫存較大。

 2．鉬鐵市場

本周鉬鐵上調部分與鉬精礦市場基本保持一致，上調幅度較大。實際上，自本月以來，我國60鉬鐵價格一直維持在10萬元/噸以上的水平。鋼廠承兌和現款招標價格也由之前的10萬元/噸以下緩慢回歸。當前價格波動方面，市場現款價格從周初的10.4-10.5萬元/噸波動至目前的10.6-10.7萬元/噸，市場承兌價格也漲至10.9-11萬元/噸。

當前較多商家期盼鉬鐵60后期能夠上調至11萬元/噸以上的水平。根據了解，場內已經出現11萬元/噸的少量承兌成交現象。所以，后期在原料價格上調和下游需求的緩慢帶動下，年底鉬鐵60的價格有望逼近11萬元/噸的水平。考慮到資金問題，部分商家偏向承兌成交。所以，后市仍值得期待。之前冷清狀況或有一定緩解。

3.其他產品

雖然近期鉬初級產品價格的調整，要帶動了鉬系其他產品價格的波動。但是，當前鉬化工和鉬制品依然維持弱勢維穩運行。部分鉬酸鈉廠家低價出貨意愿不高。但市場的總體需求較少，鉬制品和部分鉬化工產品出貨較難。原料價格提高增加生產經營壓力。有廠家表示，鉬制品銷量較少，運行狀況不容樂觀。接近年底，亦有一些廠家開始停產檢修，等待來年開工。

國際市場

MB鉬鐵、氧化鉬價格匯總

12月19日MB鉬鐵、氧化鉬報價：歐洲氧化鉬:11.6（漲0.2）-11.7（漲0.1）美元/磅；美國氧化鉬:11.1-11.3平美元/磅鉬；歐洲鉬鐵:28.5(漲0.1）-29.4（漲0.4）美元/千克鉬；美國鉬鐵:12.6-13平美元/磅；中國鉬鐵:40-40平美元/千克鉬；中國鉬精礦:1530（漲30）-1540（漲10）元/噸度。

12月17日MB鉬鐵、氧化鉬報價：歐洲氧化鉬:11.4（漲0.1）-11.6（漲0.2）美元/磅；美國氧化鉬:11.1（漲0.6）-11.3（漲0.15）美元/磅鉬；歐洲鉬鐵:28.4(漲0.4）-29（漲0.4）美元/千克鉬；美國鉬鐵:12.6-13平美元/磅；中國鉬鐵:40-40平美元/千克鉬；中國鉬精礦:1500-1520平元/噸度。

我們認為，對比近幾次的外盤鉬產品報價可以發現，歐洲鉬市和美國等鉬市產品價格都在緩慢的上調當中。這主要與西方節日來臨，市場需求短期增加有重大關系。明年歐盟將致力于提高國內鋼鐵業健康發展，或幫助歐洲鋼市緩慢恢復。美國鋼市發展平穩，所以，后期外盤鉬行情有望好于前期。

后市預測

鉬系總結：外盤鉬市繼續保持上調趨勢，歐洲鉬鐵、氧化鉬等產品價格都出現一定利好波動。西方假日將臨推動市場需求緩慢回升，后期仍有繼續回暖走勢。國內行情暫時保持平穩，商家挺價意愿較強，對于年底的后市預期有所改觀。鉬系其他產品運行狀況不佳，有廠家停產檢修現象；廢鉬商家表示下游壓價較為嚴重，上調步伐較難。

我們認為：外盤或推動后期商家對價格做出調整；國內的短期需求增加和部分商家后期看好心態，都將支撐鉬鐵、鉬精礦等產品價格的緩慢上調。此外，鋼廠招標情況的改變將對鉬市價格走勢起到較大助推作用。預計，短期鉬精礦等仍繼續微調，其他產品弱勢持穩。               

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