有色金屬行業研究報告內容摘要
宏觀經濟背景
超級颶風"桑迪"對美國經濟負面影響顯現：10 月零售銷售月率下降0.3%，審請失業金人數大幅跳漲7.8 萬人，10 月工業產出月率下降0.4%，能源價格走低拉低CPI。美聯儲資產負債表擴張，多數委員支持相關公司股票走勢進一步購買資產。
歐元區經濟確認衰退：歐元區第三季度季調后GDP 初值季率萎縮0.1%；核心國經濟仍增長，但赤字國經濟狀況進一步惡化；貿易盈余低于預期，工業產出低迷；核心國通脹水平可控；希臘救助迷局延續，IMF 與歐盟就希臘問題存公開分歧。日本提前大選，未來領導人或擴大量松規模。西班牙10 年期公債收益率在5.8%以下徘徊。德國與美國國債收益率繼續下行。VIX 指數由此繼續回落。美元指數上漲了0.29%。WTI 油價走高0.70%。
本周焦點事件：希臘援助與歐盟財長會議，政府與國會協商財政懸崖。
金屬價格回顧
基本金屬價格小漲：中國經濟數據回升確認經濟軟著陸，且中國政府恢復對鋁、鋅等多種金屬進行收儲，及歐元兌美元回升，對金屬價格利好，但市場對歐債危機希臘救助及美國財政懸崖問題仍心存憂慮，抑制了金屬價格漲幅，最終，LMEX 指數小漲0.74%。LME 銅期貨上漲了35 美元；國內銅價下跌了170 元/噸；LME 金屬庫存漲跌互現，其中銅庫存增加了8900 噸；國內金屬庫存多見增長，僅銅庫存減少了1451 噸。WGC 數據顯示黃金需求同比下滑，同時美元指數有所反彈，金價在反彈后遭遇投資者獲利了結，金價下跌了16.20 美元至1714.7 美元。國內稀土、鎢精礦價格延續反彈。價格下跌的品種減少，鈷價下跌，鈦價、銻價、鎂價暫時中止跌勢。 有色板塊下跌2.90%，弱于大盤。高層人事變動令市場措手不及，而海外市場也較為疲弱，大盤全周下跌了2.84%。在各個板塊之中，近來出現積極變化的小金屬板塊跌幅最低僅下挫0.31%，黃金板塊和金屬新材料板塊跌幅最高，分別為5.76%和5.05%。
價格展望與策略觀點
小金屬：稀土和鎢等小金屬品種的供需與價格呈現出一些積極變化，大型稀土企業紛紛停產，鎢精礦和稀土價格回升，關注，包鋼稀土和廈門鎢業。
新興產業：十八大會議，提出包含生態文明在內的五位一體文明體系，對循環經濟企業有利。
基本金屬：目前，已有一些跡象和經濟數據預示需求的改善，未來需求進一步回升或政策的明示將推動金屬價格上漲。關注政府收儲及受益公司。
黃金：預計，金價的上升趨勢將得到維持。黃金價格有可能會突破1800 美元，漲勢會持續一個季度以上。
風險提示：歐債危機惡化，國內經濟持續低迷，金屬需求恢復緩慢等。
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