四大“空頭司令”減倉 節前孕育反彈
昨日股指期貨市場呈低位震蕩格局，主力合約IF1210早盤一度翻紅，但午后回落，在低位進行窄幅震蕩，跌勢有所放緩。截止到收盤，IF1210報2218.6點，跌幅0.46%，該合約減倉2179手。股指期貨四合約成交量回落到51萬手左右，持倉量也有所回落。現貨方面，據同花順iFinD數據統計顯示，滬深300現指報2210.15點，跌幅0.24%，兩市資金凈流出4.55億元。
分析人士認為，雖然昨日期指受壓5日線，但是央行周二開展2900億元天量逆回購，有利于緩解市場擔憂清晰，加上空頭司令主動減倉，短期期指或現反彈。
四大空頭司令軍退守
繼前日觸底反彈之后，昨日期指數低位窄幅震蕩格局，最終收于十字星，四合約成交量回落到51萬手，持倉量也有所萎縮。具體來看，截至收盤，IF1210合約收于2218.6點，較昨日結算價下跌10.2點，持倉量減少2179手至67218手；IF1211合約收于2231.2點，下跌8.6點，持倉量增加222手至1187手；IF1212合約收于2245.0點，下跌9.6點，持倉量增加223手至13569手，合約IF1303收盤價為2279.0點，下跌10.2點，持倉量減少4手至2039手。
從中金所公布昨日持倉來看，前20名結算會員數據顯示，多空雙方持倉均小幅減倉逾千手，其中多頭主力前二十位減持買單1333手至47475手，空頭主力前二十位減持空單2101手至56031手。
值得一提的是，中金所數據顯示，昨日空頭前四位，全部選擇減倉，其中空頭一哥中證期貨席位減倉193手至12042手；國泰君安期貨減持空單36手至7967手；海通期貨銳減869手至6893手；華泰長城期貨空單亦減少709手至3964點。
相比之下，多頭前四位減持多單不明顯，國泰君安和海通期貨分別增持101手和240手，廣發期貨和銀河期貨則分別減持多單67手和289手。
對此，有分析人士指出，即使不排除主力制造空頭陷阱的可能，但整體而言已不宜再盲目做空：首先，政策救市意圖顯現。國內滬深交易所負責人正在展開全球路演招攬海外資金投資A股、發改委為企業減負35億促進外貿增長、年內鐵路基建增資千億新開工項目翻倍，洛陽鉬業IPO規模減少透露管理層救市信號等。其次，護盤資金再次及時出手。當股指即將靠近2000點大關時，神秘資金再次出手展開拉升，挽救大盤，說明2000點必有主力重兵把守，是多頭的重要防線。再次，估值極具吸引力。經過今年以來的持續下跌，市場做空動能已經得到了較大程度的釋放，主要體現為大盤藍籌股較低的估值水平，目前滬深300指數靜態市盈率低于10倍。在此三大玄機之下，即使股指仍弱勢震蕩，但顯然不能跟風殺跌。
天量逆回購能否重塑信心
中國人民銀行發布公告稱，本周二進行了1000億元14天逆回購操作和1900億元28天逆回購操作，此數據創下了央行有史以來最大逆回購規模。其中，14天逆回購中標利率3.45%，28天逆回購中標率3.60%。而此前8月21日，央行以利率招標方式開展2200億元天量逆回購操作，為當時單日逆回購投放量最高。
央行公開市場業務數據顯示，9月以來，共進行了7次公開市場操作。值得關注的是，逆回購期限日漸增長，7月及8月上中旬，央行逆回購投放以7天期逆回購為主，而自8月下旬以來，14天期逆回購發行明顯上升，9月13日更是啟動了28天期逆回購。與此同時，逆回購投放量也呈遞增趨勢。9月20日，央行7天期逆回購550億，28天期逆回購則突破千億達到1050億。
而本周公開市場已經提前鎖定1850億元凈投放。考慮到周四還將有例行公開市場操作，本周凈投放規模還有望進一步擴大。
而廣州期貨則認為，綜合來看，市場消息多空混雜，未見具有較大的驅動力因素出現。而隨著國慶長假的臨近，市場多空力量不再戀戰，觀望氣氛逐漸增加，這與多頭力量遲遲未能有效攻下5日均線的走勢想吻合，這或令節前股指行情陷入尷尬的無方向性弱勢整理格局中。故初步預計短期期指IF1210合約暫維持在2200點—2250點之間震蕩運行。
雞肋行情無需折騰 股指連跌五個月可能性大
本周一，股市曾經下探到2005點，所幸的是股指最終仍守住了2000點整數關，這種走勢令不少投資者重新燃起了反彈的憧憬。
很快，周二的股市就給出了回答，即盡管股指周一有所上漲，但周二全天則呈現出弱勢調整的格局，成交量也進一步萎縮。滬深兩市昨日合計成交778.5億元，較周一減少了近13%，這是近期以來的又一個地量水平。大盤再度出現了縮量整理的格局，而這種格局根本無法支持反彈。
進一步來看，盤面上也確實沒有什么能夠支持股市反彈的信號出現。周一股市之所以能夠守住2000點并且還有所上漲，在很大程度上與四川出臺規模高達3萬多億元的建設規劃有關。受此消息影響，水泥以及工程機械等板塊強勁上漲。這種上漲的邏輯似曾相識，因為本月上旬的75點長陽，也是與國家一次性批復上萬億元投資項目的消息有關。無疑，在此關口，能夠調動投資者做多積極性的，基本上就只能靠投資項目了。但問題在于，有了曾經萬億投資的經驗教訓，人們在這方面變得比較謹慎。上次國家級的萬億投資消息所刺激出來的行情也不過是百來點，而隨著邊際效應的遞減，此刻如果是指望四川省的幾萬億元基礎投資項目出臺能夠推動股市上漲，那就更不靠譜了。因此，周二股指出現弱勢整理，也很自然。成交量的萎縮說明，現在投資者基本上都處于無心戀戰的狀態，至于那些需要靠想象才能夠引發的反彈行情，就更沒有生命力了。
9月份還剩下3個交易日，從以往的經驗來看，長假前投資者多會選擇觀望。因為放假時間比較長，由于擔心期間存在不確定性，因而往往既不會選擇滿倉，也不愿意空倉。那么今年的情況會怎么樣呢？可以預期的是，在這幾個交易日中，市場會進一步縮量。由于個股機會稀少，加上大量資金已經轉到了固定收益品種上去，因此市場交投會非常不活躍。股市下跌已久，跌幅也較大，現在仍然持倉的投資者，此刻如果沒有特殊的原因，基本上也不會再去減倉。而對于場外的投資者而言，同樣的也沒有必要在節前去冒險增加倉位。畢竟大家都清楚，節后股市很難從根本上改變疲弱的格局，行情遠沒有到啟動之時，因而現在并不著急去買股票。事實上，即便是在本周一，股指的震蕩幅度也偏大，但盤面上也沒有出現多少主動性的買盤。市場上的觀望情緒正變得越來越濃厚，而這種情緒顯然在下個月還會持續下去。
有鑒于此，節前的幾個交易日，恐怕股指的波動幅度也會越來越小，就指數而言，會呈現出上下皆難的局面。從盤面來看，5天均線已經將大盤基本壓住了，反彈很難越過2040點。而由于一時還沒有形成新的做空能量，短時期內2000點也不會輕易被跌破。這種漲跌空間都不大的雞肋行情，實在是沒有多加關注的必要。不過，本周末的行情也許還是值得一看的，因為如果當天收盤指數在2047點以下，那么也就意味著股指已經出現月度五連跌了，從而達到了歷史上連續下跌月份最長的紀錄。這也許會像前期跌破2132點一樣，引發一部分投資者的議論。不過，以現在的盤面走勢推斷，這次股指連跌五個月的可能性非常大。
外圍市場影響A股 節后提防四類“空襲”
周二，上證指數圍繞2030點震蕩整理，成交量繼續萎縮，表明市場人氣十分低迷，2000點的保衛戰依舊勝負未分。目前離中秋國慶雙節長假僅剩3個交易日，之后是整9個自然日沒有交易。考慮到季末資金面緊張、投資者規避長假不確定風險等因素影響，預計在本周后期還將維持清淡行情。展望節后行情，兩節期間一些重要事件的發生和演化將對A股市場形成較大影響，值得投資者重點關注。
外圍市場影響A股開盤
首先，在兩節前以及長假期間需關注歐美經濟數據、政策以及市場的變化。目前A股市場的走向已經和歐美市場走勢密切相關，歐美市場若頭天出現暴漲或暴跌，次交易日A股指數一般會在開盤有相應反應。9月25日、27日美國將公布消費者信心指數和第二季度國內生產總值等數據，而在中秋國慶期間歐美股市依舊有交易，數據結果不理想或會對歐美市場形成重要影響，進而導致歐美股指在兩節期間震蕩整理或者回落，將對節后第一天的A股開盤形成不利影響。目前上證指數處于2000點保衛戰的關鍵時刻，若因外盤原因導致滬綜指開盤后直接跌破2000點重要防守底線，可能出現多頭暫時放棄抵抗而再下一城尋求支撐的可能，投資者不可不防。
9月數據影響政策動向
其次，節后的宏觀經濟數據及政策動向也必須關注。在疲弱的市場環境里，振奮人心的消息不一定能推動市場走強；但是利空消息若出現，必將對弱勢市場形成“空襲”。節后中國將迎來9月經濟數據的披露期，雖然說匯豐近日公布的中國9月匯豐制造業PMI預覽值為47.8，較8月份的47.6略有回升，但依舊處于50的榮枯線下方。而從統計局公布的8月份經濟數據看，希望9月份經濟數據有明顯好轉不太現實。尤其是在8月CPI出現小幅反彈后，揮之不去的通脹陰影又暫時捆住了央行進一步寬松的手腳。所以在兩節期間我們需要關注一些經濟研究機構對9月份宏觀經濟數據的預測，尤其是CPI數據的預測，對判斷節日期間或者節后央行的貨幣政策動向有一定的幫助。
釣魚島事件影響市場情緒
再次，兩節期間還需要密切關注地緣政治上釣魚島事件的進展。近期我國和日本釣魚島爭端快速升級，已進入了非常敏感的時期。外媒甚至發出了“中日距離交火只剩一步”的評論，表明事態的嚴重性。這種情形下，A股投資者很難會有樂觀情緒應對市場波動。兩節期間中日有關釣魚島事件的進展將對節后市場的開局形成重要影響。
三季報地雷不可不防
另外10月份，市場還要迎來上市公司三季報的披露，業績地雷有多少、威力有多大都將敲擊投資者神經。畢竟在經濟增速下滑的階段，上市公司發布的業績預警將多于預喜，往往導致市場指數不斷承壓，個股難以走強，投資者不得不防。
但不是說在兩節期間只有利空沒有利多。交通運輸部9月5日發出通知，今年國慶節小客車免費通行的時間統一明確為9月30日零時至10月7日24時。這是國家在促消費方面的重要舉措，預計將掀起一輪旅游消費熱潮。并且從近期市場板塊走勢上看，食品飲料、商業貿易、酒店旅游、傳媒娛樂、家用電器等長假概念股在逐步活躍，也表明資金正在提前埋伏長假消費股。節后國家統計局還將披露中國民眾在國慶期間的消費數據，屆時若有亮麗表現，有望對沖節日期間的利空消息影響，對市場人氣復蘇形成推動。
因此在操作上，可以通過一定的倉位控制、資金管理以規避長假期間政策、經濟等方面的不確定性因素，并適當參與一些熱點題材板塊，穩健操作仍是當前最合適的投資策略。
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