有色金屬：基本金屬價格走勢低于預(yù)期 投資風(fēng)險較大
基本金屬：美國因素整體來看好，雖然降低了QE3推出的可能，但經(jīng)濟(jì)自身的良性循環(huán)可期，優(yōu)于吃猛藥。歐洲經(jīng)濟(jì)仍然低迷，但默克爾的表態(tài)，對歐洲經(jīng)濟(jì)的刺激政策期望加強(qiáng)。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前有一定困難，金屬需求不足。國內(nèi)行業(yè)層面顯示淘汰落后產(chǎn)能繼續(xù)，短期內(nèi)對基本金屬影響也并不積極。
小金屬：包鋼稀土公布中期業(yè)績，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤15.7億元，折合每股收益0.65元，同比下滑20.6%，基本符合預(yù)期。稀土價格短期內(nèi)大幅反彈是小概率事件。《稀有金屬管理?xiàng)l例》初稿已成，近期將交由相關(guān)部門會簽，“十二五”期間或出臺，對稀土業(yè)為首的各稀有金屬業(yè)持續(xù)健康發(fā)展有利，中長期來看，稀土價格大幅走低的可能性也較小。稀土價格的相對穩(wěn)定，對深加工更有利。我們繼續(xù)看好高端釹鐵硼業(yè)。
綜合考慮影響行業(yè)走勢的各因素影響，我們認(rèn)為金屬新材料、小金屬的投資機(jī)會明顯，基本金屬投資風(fēng)險仍大，考慮基本金屬存在的外延式增長帶來的投資機(jī)會，我們維持行業(yè)評級為“增持”。重點(diǎn)仍然關(guān)注稀土行業(yè)投資機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注個股為中科三環(huán)、寧波韻升、廈門鎢業(yè)，有創(chuàng)業(yè)板投資經(jīng)驗(yàn)者可關(guān)注正海磁材。
5. 投資風(fēng)險
基本金屬價格走勢低于預(yù)期；各國新能源政策是否連續(xù)；新能源汽車的量產(chǎn)時間的不確定性；結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐低于預(yù)期。
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