價格下滑拖累業績 稀土企業下半年難迎業績拐點
受下游需求下滑、生產成本增加的影響，稀土企業上半年利潤出現大幅回落。隨著企業庫存的逐漸消化，稀土價格有望觸底回升。但是對于稀土生產企業，下半年很難看到業績的拐點。
價格下滑拖累業績
根據統計，稀土永磁概念中已公布上半年財報的13家企業凈利潤總額為26.97億元，較去年36.36億元下降25.8%。其中，5家企業凈利潤有所增長，2家企業出現虧損，1家企業虧損幅度減少，5家企業凈利潤出現下滑。
作為稀土開采行業的領頭羊，包鋼稀土上半年業績并不理想。根據包鋼稀土上半年財報，上半年公司實現凈利潤15.69億元，同比下降20.6%。
包鋼稀土指出，報告期內，稀土市場較為低迷，產品價格同比下降，而公司產品生產成本同比大幅增加，使得公司稀土產品毛利率顯著下降。
重稀土生產企業的業績也受到稀土價格下滑的拖累。廣晟有色上半年業績預告中披露，預計公司2012年1-6月份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降超過90%。
廣晟有色指出，2012年上半年，受經濟下行影響，公司主要產品鎢和稀土產品銷售下降，價格下跌，產品盈利空間縮小，導致公司利潤較大幅度降低。
稀土價格的高低成為企業能否實現盈利的關鍵。2011年稀土價格經歷過山車行情，全年均價同比跌幅高達300%。今年年初以來，雖然稀土產品價格逐步呈現止跌企穩的態勢，但全年均價較2011年同比大幅下滑。
以氧化鐠釹為例，今年年初時氧化鐠釹的含稅報價為49萬元/噸，較2011年價格最高點140萬元/噸下降近70%。上半年最低價格為3月初的34萬元/噸，較年初下降幅度為31%。后期受下游需求企業補庫存影響，稀土價格再次上漲，回到了年初的價位，但沒多久價格又開始回落。目前，氧化鐠釹的含稅價格在36萬元/噸左右，較年初下降近30%。
產成品庫存增加
受國際國內經濟形勢影響，有色行業下半年面臨艱難的“去庫存”過程。根據統計，13家公布半年報的稀土永磁概念企業上半年存貨共計168.16億元，較去年130.33億元同比增長29%。而今年上半年的營業收入同比僅增長12%。
從存貨明細來看，根據統計，12家有可比數據的稀土永磁概念企業，上半年原材料存貨為24.64億元，較去年同期原材料存貨30.58億元下降19.2%。這說明企業產成品和半產成品存貨在增加，企業生產積極性在下降。
事實上，江西、內蒙古、廣東等地區的稀土開采和稀土加工企業均現停產和減產現象。而稀土產能過剩已成為普遍現象。以稀土行業中的玻璃拋光粉為例，據業內人士估計，目前我國拋光粉產能在5萬-6萬噸/年，但市場容量不超過1.5萬噸。
此外，成本的上漲也給企業利潤帶來很大的壓力。根據長城證券近期發布的報告，“成本方面，由于原料成本重新定價及其他環保成本的計提導致各產品成本出現大幅度增長，并且由于銷售產品結構中鐠釹類、磁材類等成本較高的品種較多(稀土氧化物成本增長197%，磁材成本增長124%)，各產品毛利率均出現了20個百分點以上的下滑。”
下半年難言拐點
根據中國物流與采購聯合會公布的7月PMI數據中，產成品庫存指數有顯著下降。7月產成品庫存指數為48.0%，比上月下降4.3個百分點。
聯訊證券宏觀經濟分析師楊為敩認為，原材料庫存一般滯后于經濟周期，7月份PMI產成品庫存指數的下降反映出去庫存周期的第一階段(主動去庫存)已進入尾聲，而被動去庫存的進程將啟，即企業從主動的減少生產進行庫存消化，逐漸向需求增長所帶來的庫存消化進行轉化。
但隨著稀土價格回落，企業所經歷的“去庫存”過程仍然艱難。中國稀土行業協會副秘書長陳占恒在接受中國證券報記者采訪時表示，從需求方面來看，目前全球經濟未能看到明顯好轉，如果下半年美國稀土產量增長較快，國內稀土價格可能會繼續下降。
接下來一個月需求淡季和消化庫存的階段難以支撐以稀土為首的小金屬價格回暖，有待于9月初重補庫存對價格形成支撐。中長期而言，以稀土永磁為首的中國優勢小金屬依然值得看好，但未來3-5年的分化趨勢更加明顯，擁有資源門檻、技術和市場壁壘的公司成長性將遠超同業。
稀土供應商：中鎢在線科技有限公司
詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 短信咨詢：15880262591
電子郵件：sales@chinatungsten.com
手機網站：3G版：http://3g.chinatungsten.com
WML版：http://m.chinatungsten.com
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
