有色金屬：精選優(yōu)勢(shì)金屬龍頭股 薦6股
7月24日，申銀萬國2012年中期投資策略會(huì)在南京舉行。以下為報(bào)告摘要：
小金屬：從百花爭(zhēng)鳴到三國鼎立
小金屬：成長(zhǎng)性超越工業(yè)金屬
工業(yè)金屬：流動(dòng)性指標(biāo)回暖
黃金：可能的量化寬松下的投資選擇投資
策略和組合：關(guān)注分化，優(yōu)選優(yōu)勢(shì)金屬中的優(yōu)質(zhì)公司
投資邏輯和理由：
未來3-5年，受供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化和環(huán)保門檻抬升，以稀土永磁為首的優(yōu)勢(shì)小金屬具備高成長(zhǎng)性，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第二階段將凸顯分化，中重稀土走勢(shì)將顯著由于輕稀土等品種，并且具備資源、技術(shù)和渠道壁壘的公司將獲得超越同業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲欠駬碛袃?yōu)秀的技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)，以及堅(jiān)持不懈的企業(yè)追求成為關(guān)鍵。最看好兩支個(gè)股：中科三環(huán)、廈門鎢業(yè)。
中科三環(huán)：近期汽車EPS用釹鐵硼的爆發(fā)式增長(zhǎng)以及中長(zhǎng)期新能源汽車的快速發(fā)展均有望為公司短中期業(yè)績(jī)改善提供有力保障，公司作為國內(nèi)乃至全球釹鐵硼行業(yè)的龍頭公司，具備業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)工藝水平與研發(fā)實(shí)力
廈門鎢業(yè)：優(yōu)秀的技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)，鎢產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化+稀土新材料拓展。江西鎢礦拓展積極推進(jìn)
從工業(yè)金屬的貨幣前瞻性指標(biāo)來看，金屬價(jià)格在下半年有一定企穩(wěn)。但除非有大級(jí)別的聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)購買行為，很難看到促使板塊強(qiáng)勁上漲的動(dòng)力。而未來一旦流動(dòng)性催化發(fā)生，即使采取右側(cè)操作的策略，也能享受行情的持續(xù)性。標(biāo)的選擇順序上則建議，先選彈性較大的風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)的代表股票，諸如銅陵有色等。
源于我們對(duì)實(shí)際利率低位幅度和持續(xù)時(shí)間的超預(yù)期的判斷，建議關(guān)注黃金的戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)。當(dāng)然，在可能的量化寬松下的投資抉擇中，貴金屬持續(xù)性更長(zhǎng)，在QE的預(yù)期開始到最后階段都完成了不遜風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的漲幅，并且不會(huì)伴隨QE的結(jié)束而回落，而是堅(jiān)定的穩(wěn)定在高位。建議關(guān)注中金黃金、山東黃金、辰州礦業(yè)。
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