有色金屬行業:美非農就業數據低于預期,QE3預期再起
中國方面,PMI指數回落幅度較大,顯示中國經濟增速仍處于放緩之中,政府調控目標將調結構與穩增長并重,政策刺激力度或將低于我們先前預期;外圍方面,歐洲經濟基本面不佳,希臘問題雖暫時緩解,但風險焦點再次“西移”至西班牙。美國經濟長期復蘇趨勢不變,但短期就業市場和制造業仍有波動,美元指數持續走強壓制金屬價格。行業背景方面,大小金屬景氣分化的特征仍在延續,稀有小金屬需求及價格逐步趨穩,而基本金屬則是需求低迷、價格震蕩的運行格局。我們維持有色板塊“中性”的投資評級。選股方面遵循兩條主線:一是受政策支持、需求有望轉暖,價格穩步回升的小金屬類個股,重點關注廈門鎢業、辰州礦業、包鋼稀土、廣晟有色、東方鋯業、云南鍺業等;二是把握受益逆周期經濟刺激政策的基本金屬類個股的交易性機會,可關注彈性較大的銅陵有色和云鋁股份等。
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