鋁價難以繼續上漲 除非出現較大范圍的減產
上海期貨交易所期鋁12月5日早盤震蕩整理。主力合約1202合約收16235元/噸，跌5元。美國非農就業數據穩健以及全球主要央行增加金融體系流 動性，給近期外圍金融市場注入強針劑。但國內制造業前景仍不容樂觀，市場關注焦點將重回歐債危機上，短期不宜過分樂觀。由于中國央行釋放流動性信號，電價 上漲帶來鋁價成本上升，支撐鋁價將保持當前水平堅挺。預計短期滬鋁將維持震蕩調整態勢。
美國勞工部周五公布，11月份美國非農就業人數增加 120,000人，其中私營部門就業人數增加140,000人，而公共部門就業人數減少20,000人。11月份失業率從10月份的9.0%降至 8.6%，是自2009年3月觸及8.6%以來的最低水平。美聯儲(FED)官員表示，美聯儲逐步接受公布利率路徑預估的構想，預計將有助于緩解金融環 境，希望投資者不要追高市場利率。美聯儲副主席耶倫此前稱，通過增加對聯邦基金利率路徑走向的指引，美聯儲仍有進一步寬松貨幣政策的空間。
本 周12月9日歐盟將再次舉行峰會，市場預計，歐盟峰會上將達成更令人信服的措施以解決歐債危機并防范經濟環境進一步惡化，這可能會對商品市場產生利好作 用。聯合國經濟與社會事務部發布《2012年世界經濟形勢與展望》報告指出，未來全球經濟將再陷衰退。報告稱，世界主要經濟體明年再次陷入衰退風險正在加 大，這將拖累其他國家經濟增長。
國內樓市，11月份北京商品房銷售面積創十年最低，環比去年下調了27%，京滬穗深等10大城市住宅價格環比 全部下降。盡管目前住建部聲稱樓市限購近期不可能放松，但我們認為就像前期一直聲稱的貨幣緊縮不會放松一樣，當影響行業如此多的房地產業全面轉向的時候， 政府必然不會放任自流，現在地方政府已經有托市行為，部分城市放寬限了購令。當然對金屬的消費的影響不會那么快，我們預計在明年一季度政府開始放寬房地產 限制，對金屬消費的拉動將在二季度之后。
存款準備金率3年來的首次下調將于今天正式實施，央行下調存準金率，大型金融機構的存款準備金率將降 至21%，中小金融機構的存款準備金率將降至17.5%。根據10月末我國金融人民幣存款余額為79.21萬億元的總量計算，此次央行將一次性釋放近 4000億元資金。同時電價上漲也加大鋁廠運營成本，據悉，鋁廠生產意愿逐漸下降，未來電解鋁產量有望繼續下降。不過，近期原料氧化鋁價格的下跌已抵消了 大部分電價上漲后增加的成本，因此，鋁價仍難以繼續上漲，除非未來出現較大范圍的減產。
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