有色金屬凈利潤同比增長78.56%
據市場研究中心統計，有色金屬今年前三季實現營業收入5805.05億元，同比增長36.96%；歸屬母公司股東凈利潤270.71億元，同比增長78.56%，排在申萬一級行業首位。
有色金屬共有50家公司實現歸屬母公司股東凈利潤(扣除非經常性損益)同比增長，其中，有46家公司實現凈利潤與營業收入雙增長，而凈利潤增幅超過100%的公司達21家。
其中，太原剛玉 前三季度公司實現營業收入101939.78萬元；基本每股收益0.262元；歸屬母公司股東凈利潤7249.95萬元，增長1989.2倍，居該行業凈利潤增幅第一位。寶鈦股份 和廣晟有色 前三季度凈利潤增幅分別達到2156.98%和1502.95%，居行業凈利潤增幅榜的第二和第三位。另外，尚有中國鋁業 、包鋼稀土 、云鋁股份 、中色股份 、中科三環 、云南銅業 、東方鉭業 、寧波韻升 、東方鋯業 等9家公司凈利潤增幅超過2倍。
對于有色金屬板塊前三季度業績同比大幅上升，中信建投分析認為，這主要是產品均價和銷售規模同比均有顯著提升，同時公司注意控制成本、費用，使盈利能力顯著上升。同時，第三季度主要有色金屬品種價格大幅度下滑，而收入環比小幅增長，主要依靠產銷規模擴大；凈利潤明顯下降是企業計提大量資產減值準備所致。今年盈利增長使企業現金流顯著改善，但第三季度業績下滑，現金流也快速縮水。
中信建投將69家有色上市公司分為基本金屬、小金屬和新材料、金屬加工、黃金四大類進行比較。其中，小金屬及新材料收入增速最高，達到78.28%；黃金股同比增幅達37.51%；基本金屬及金屬加工增幅較低，在33%左右。環比來看，小金屬及新材料收入增幅最快，達29.68%；黃金增幅14%；基本金屬僅增長2%；而加工類公司環比下滑8.56%左右。
小金屬及新材料公司業績持續高增長，中信建投認為，原因在于：一是，產品價格堅挺；二是，項目多處于投產期，產銷規模顯著擴張。基本金屬三季度產品價格大幅下降導致資產減值損失激增，拖累業績下降，這也是有色金屬板塊業績環比下滑的主要原因。
總之，對于金屬板塊的投資，華泰證券 表示，受益于全球范圍內經濟數據好轉與政策利好頻出，金屬價格有所反彈，但是考慮到美國經濟復蘇還需要確認，以及中國正處于去庫存周期，這將使得金屬需求弱化。在全球經濟形勢出現明顯好轉態勢前，行業很難迎來趨勢性機會，因此維持行業的“中性”評級。行業投資策略：看好業績增長明確，估值優勢顯著的個股，如南山鋁業 ，富龍熱電 。
考慮到目前的股價距前期高點仍有一定距離，且大部分個股目前估值較歷史中值依然有較大折價，近期的反彈或將延續。中金公司表示，看好金屬價格反彈帶來催化劑且估值較低的股票，如包括江西銅業 、馳宏鋅鍺 及中金嶺南 等基本金屬股，以及中金黃金 、山東黃金 、和紫金礦業 等黃金股；另外關注基本面較好且有政策支撐的小金屬及新材料股，如廈門鎢業 (鎢產業鏈高端化)、東方鉭業(高端鉭制品與多種新材料共同發展，有補漲機會)以及節能環保的格林美 (循環經濟)。
歐債問題已經邁出了重要的一步，正在向積極的方向前進。申銀萬國認為，市場的樂觀預期推動基本金屬在歐盟首腦峰會結束后反彈，數個交易日基本收復了上周的跌幅。電線電纜企業開工率環比明顯回落，鋅冶煉企業點礦再現積極。稀土價格跌勢再現，鎢、銻兩市價格陰跌。由于全球經濟復蘇放緩，歐美債務問題尚未徹底解決，工業金屬價格已反映較多悲觀預期，跌幅較深。關注彈性和低估值的銅陵有色 、馳宏鋅鍺等；小金屬板塊繼續推薦“鎢銻錫銦鍺”等中國優勢品種，推薦廈門鎢業、辰州礦業 、錫業股份 等；超跌的電子箔板塊可重新關注。
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