歐債危機(jī)終將全面爆發(fā)
歐債危機(jī)終將全面爆發(fā) ...
昨日，標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布下調(diào)意大利長(zhǎng)短期國(guó)債信用評(píng)級(jí)分別至A和A-1，展望為負(fù)面，對(duì)
此瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬昨日表示，歐債危機(jī)最終將會(huì)全面爆發(fā)，目前沒(méi)有一個(gè)
最終的解決方案。 此外，他還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)推出第三輪量化寬松政策。
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‑ 陶冬指出，發(fā)生歐債危機(jī)的關(guān)鍵原因是歐元區(qū)國(guó)家貨幣的統(tǒng)一性和財(cái)政政策的分離性
，經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)一性和政治及選舉的分離性所帶來(lái)的錯(cuò)位。他認(rèn)為，解決歐債危機(jī)的唯一辦法
將是發(fā)歐元債，此舉可把歐債的利率拉低，使得發(fā)債成本得以持續(xù)，但這樣將有損歐洲大
國(guó)的主權(quán)信譽(yù)，導(dǎo)致歐債危機(jī)進(jìn)一步蔓延到法國(guó)以及德國(guó)。
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‑ 陶冬指出，歐債危機(jī)的核心不是希臘，而是歐洲銀行的資本金問(wèn)題，一旦歐洲國(guó)家出
現(xiàn)違約，關(guān)鍵看這些持有違約國(guó)家主權(quán)債務(wù)的銀行將如何應(yīng)對(duì)。"我們只有慢慢看，而并沒(méi)
有一個(gè)最終的解決方案。"他說(shuō)。
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‑ 此外，陶冬認(rèn)為，歐債危機(jī)最終將會(huì)全面爆發(fā)，歐債危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響程度將取
決于其最終的爆發(fā)形式。他指出，如果希臘出現(xiàn)債務(wù)違約，該國(guó)將離開(kāi)歐元區(qū)，這將引起
一定程度的市場(chǎng)震蕩，引發(fā)市場(chǎng)推測(cè)下一個(gè)由于爆發(fā)危機(jī)而脫離歐元區(qū)的國(guó)家；此外，如
果德國(guó)等歐洲大國(guó)退出歐元區(qū)，將導(dǎo)致歐元區(qū)的解體。陶冬認(rèn)為，歐債危機(jī)最具有殺傷力
的一種情況是，歐債危機(jī)最終演變?yōu)闅W洲銀行的危機(jī)，這有可能成為自2008年雷曼倒閉后
的另一場(chǎng)金融危機(jī)，但由于銀行體系的杠桿已經(jīng)降低，預(yù)計(jì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的災(zāi)難將比雷
曼倒閉要小。
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‑ 陶冬認(rèn)為，由于美國(guó)目前通脹指數(shù)并不低，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)外反對(duì)第三輪量化寬松政策的聲
音不減以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)二次探底，因此預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)推出第三輪量化寬松貨幣
政策，僅會(huì)采取溫和的量化寬松政策，最可能采取的措施是將現(xiàn)有的聯(lián)儲(chǔ)債券組合中的年
期拉長(zhǎng)，使美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策從對(duì)利率短期的影響蔓延到長(zhǎng)期利率的影響，希望通過(guò)
長(zhǎng)期利率下降，使得更多的人愿意買房子以及投資。此外，陶冬認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)"硬著
陸"的可能性很低，主要因?yàn)榫用袷杖胩岣咭约岸愂障陆担@將會(huì)推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)。
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‑ 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
‑ 撰稿人：徐歡
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