大宗商品價格連續暴跌 有色金屬行業或失增長后勁
截至8月9日，55家有色金屬板塊上市公司中已有23家公司公布了今年中報或者中期業績快報。其中只有4家公司業績同比下滑，超過八成的公司業績上漲。
今年上半年，有色金屬公司業績增長主要得益于去年下半年大宗商品價格大幅度上漲以及今年上半年價格維持高位運行。有分析認為，近期大宗商品價格連續暴跌，有色金屬價格可能進入下行通道，有色板塊高增長或將失去后勁。
漲價助推業績勁升
包鋼稀土（600111）、辰州礦業（002155）歸屬母公司的凈利潤分別上漲4.59倍和3.2倍，業績漲幅居有色板塊前列。稀土和黃金價格上漲是兩公司業績大幅增長的主要原因。
上半年，包鋼稀土稀土原料產品業務收入43億元，同比增長130.13%，主要是價格上漲所致。稀土中金屬鑭的價格從今年1月的5.1萬元/噸上漲至6月底的22.5萬元/噸，漲幅為3.4倍。金屬鈰的價格從5萬元漲至26萬元/噸，漲幅為4.2倍。
黃金同樣如此，上海黃金交易所現貨Au9999上半年平均價格同比上漲了21.17%。由此，山東黃金（600547）上半年歸屬母公司股東的凈利潤為10.49億元，同比增長83.44%。
同樣受益于價格上漲的還有鎢業公司，章源鎢業（002378）上半年實現歸屬母公司股東凈利潤1.27億元，比去年同期的5830.73萬元增長1.19倍，公司二季度實現歸屬母公司股東凈利潤0.78億元，環比一季度增長59%。廈門鎢業（600549）上半年實現歸屬母公司股東凈利潤4.58億元，同比增長1.39倍，二季度實現歸屬母公司股東凈利潤環比一季度的1.03億元增長3.45倍。
與小金屬和貴金屬相比，銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬的價格上半年基本持平，但維持高位運行。東陽光鋁（600673）、利源鋁業（002501）等公司的業績增長幅度都在40%以上。
“掉頭”趨勢顯現
由于歐債危機繼續惡化、美元被標普首次下調評級，實體經濟再度衰退的風險增大。受此拖累，基本金屬結束了6月下旬以來的上漲行情，連續多日下跌，銅、鉛、鋅、鎳、錫的價格跌回原點。
8月9日，滬銅、滬鋅、螺紋鋼期貨主力合約連續6日下跌，滬鉛期貨主力合約更是連續8日下跌。只有滬鋁期貨主力合約結束了連續三日下跌。
分析人士認為，大宗商品面臨最大的風險是未來全球經濟的不確定性以及政策風險；在當前全球信心低迷的情況下，流動性溢價可能會上升，短期內美元的實際借貸成本會增加，這會對大宗商品價格造成負面影響。
更有分析人士指出，大宗商品期貨市場8月初幾乎全線跳水，似乎顯示商品市場確實已經出現了泡沫破裂的征兆。中國經濟增長降速，對大宗商品需求放緩讓大宗商品價格失去支撐。因此，大宗商品的價格調整會持續相當長的一段時間。
海通證券（600837）劉彥奇認為，整體上我國有色金屬行業高速增長期已經過去，未來有色金屬的投資機會仍然在稀有金屬和小金屬。而國金證券（600109）分析員董亞光認為，新興經濟面臨通脹威脅，美元、避險和通脹三大因素將支持目前的金價。
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