驢象”上演“荒誕劇”
點睛語
美國靠自身解決不了債務問題，只能轉嫁到他國，通過量化寬松政策和通脹讓美元貶值，從而“隱形違約”，縮小債務規模。數據表明，只要通脹5%，美債就可減少20%~30%。美國這樣做無疑是極不負責任的。
陳鳳英 中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長
目前的最大問題是，美國沒有還清債務的能力。債務會像滾雪球一樣越滾越大，隨著債務的增加，利息也越累越多，美國還債成本也越來越高，不知道哪天內部鏈條斷了，還不了錢。3年后可能是一個“坎”。
吳東華 商務部中國企業走出去研究中心顧問
新聞背景
本報訊 由美國引發的金融危機影響尚未消除，債務上限問題又給世界經濟注入新的不穩定性。
然而,本報所采訪到的幾位專家都認為,美國的債務問題將長期化,光靠其自身不足以解決,勢必以各種方式轉嫁到其他國家。這也正是作為世界第一大經濟體的美國,長期利用儲備貨幣國地位,缺乏財政自律、忽視維護世界經濟與金融穩定責任的后果。
美國制造的新風險,勢必也殃及到美國人自身。此前許多美國人已表達他們對“驢象之爭”的不滿,認為華盛頓在拿他們的儲蓄玩政治游戲。英國媒體更是形容這是由兩黨“二流演員”出演的荒誕劇,把曾經信任“世界貨幣”的美債買主及美國普通選民都搞得十分惱火。
盡管美國在債務問題上暫時逃過一劫,但美國政府的債務水平短期內還要攀升是不爭的事實,而經濟復蘇緩慢使得美國整頓財政、削減赤字的前景不容樂觀。專家認為,美債在大打“折扣”,世界因此失望。 文/本報記者蔣林
政治博弈
談判成“政治秀”
本報訊 江涌認為，這次債務上限提高此前一直遇阻，直到8月2日大限將至之時兩黨達成一致，實際上是華盛頓的“政治操控”。他說，債務談判僵局實際上是在玩“政治博弈”的游戲，博弈的目的是為2012年大選做準備。具體來說，兩黨都不反對提高上限，但在處理債務方式和附帶條件上各執己見。債務上限的不同處理方式將實質性影響兩黨各自代表的利益階層的權益。
他形象地說，在美國政治的大舞臺上，民主共和兩黨就是舞臺上的“演員”，而觀眾則是選民。兩黨博弈的底線是不能失信于民。由于美國國債中，除外國投資者持有的4.45萬億美元外，近69%都是由美國政府或本國投資者持有，國會兩黨再怎么演戲，也不能“違約”于民意。
江涌還提到，實際上，來自華爾街的政治家和大企業老板給國會兩黨的壓力更大。上周，包括美國銀行總裁布賴恩·莫伊尼漢、高盛集團總裁勞埃德·布蘭克芬和摩根大通銀行總裁杰米·戴蒙在內的14名華爾街高管聯名上書美國總統奧巴馬和國會議員，要求盡快就提高債務上限達成協議。
陳鳳英也認為，此次債務談判僵局是共和黨向執政的民主黨發難的機會，是明年大選的一次熱身。因此提高國債上限與其說是經濟問題，不如說是政治問題。按這一方案，政府將在2012年國會選舉和總統選舉期間無需再次面對債務違約風險。
信用評級
美國主權信用評級早晚會被下調
本報訊 盡管美國兩黨就提高債務上限達成協議，但對于如何解決政府所面臨的長期赤字問題，兩黨很難達成妥協。這樣的話，即便美國不會出現債務違約，其3A主權信用評級也很有可能不保。
江涌則預計,三大評級機構不會輕易下調美國信用評級,美國喪失3A評級的可能性為30%~50%。一方面,評級機構屬于美國的“一分子”，要“向著美國說話”;況且機構評級不能超過主權評級,如果美國評級下調,美國國內企業、各類產品的評級都要隨之下調到3A以下,勢必打亂華爾街金融秩序。
美國不會“硬撐”
然而,江涌提醒,評級機構現在正經受來自市場和民意的壓力。他解釋說,隨著美國債臺高筑,美債如今出現“打折扣”,已經不再是零風險的國債,評級機構遭受著來自市場和美國政府兩邊的“火烤”,如果不對美國信用評級進行相應調整,評級機構的市場公信力就會下降,甚至關系到評級機構本身的存亡。
因此,他認為,如果美國評級被下調,一定是受到美國政府,特別是財政部和政權交易委員會的許可。而隨著市場對美債折扣的意識,美國不能“硬撐”,下調評級是早晚的事情。
吳東華則表達了謹慎樂觀的看法。他認為,暫時還不會下調3A評級,評級或出現小幅下調或者列為“負面觀察”。這是因為,美債上限調高了2.4萬億美元，超過此前評級機構要求的9000億美元，滿足評級機構的空間很大。
就目前的投資環境來說,由于市場流動性寬松,只要有賣美國國債,就有人愿意買。因此,這次國債上限調整成功,讓目前美國還能“轉得動”,也讓三大評級機構在未來13個月里對美國處于“觀望”和謹慎調整的態度。
“隱形違約”不負責
本報訊 金融危機和經濟衰退以及目前的遲緩復蘇使得美國整頓財政的前景不容樂觀。美國債務專家卡門·萊因哈特指出，當一國債務總額占國內生產總值的比例超過90%后，該國經濟將陷入增長遲滯。據國際貨幣基金組織預測，直到2016年，美國的經濟增速都將低于3%。
吳東華表示，一方面，目前美國大企業業績不佳，經濟增長動力不足；另一方面，減赤將導致老百姓的福利保障減少，消費動力不足。
陳鳳英也認為，由于美國經濟增長跟不上債務增長的速度，達成減赤目標也很困難。在這種背景下，投資者看不準經濟走向，只能謹慎投資和消費，這對正在“擴張”中的全球經濟不利。
3年后是另一個“坎”
在吳東華看來，目前的最大問題是，隨著債務的增加，利息越累越多，美國還債成本也越來越高，不知道哪天內部鏈條斷了，還不了錢。他預計3年后是另一個“坎”。
陳鳳英也認為，美國靠自身解決不了債務問題，只能轉嫁到他國，通過量化寬松政策和通脹讓美元貶值，從而“隱形違約”，縮小債務規模。數據表明，只要通脹5%，美債就可減少20%~30%。
陳鳳英說，美國長期利用儲備貨幣國地位，缺乏財政自律。提高債務上限雖然可以暫時消除美國政府的違約之虞，但以債養債的做法絕非長久之計。
外匯儲備應多樣化
中國應對
本報訊 中國目前至少持有1.16萬億美元美國國債，是持有美國國債最多的國家。此前業界擔心，如果美國發生債務違約，中國必將遭受嚴重損失。
專家建議，中國持有外匯儲備應該多樣化，從而最大化規避風險。
江涌認為，目前擁有3A評級國家的貨幣，如加元、澳元、瑞郎以及斯堪的納維亞國家的貨幣表現不錯，可以適當加大對這些國家債券的持有。
吳東華則建議，應該拿出外匯儲備投入到石油等大宗商品中去，不僅能壓低大宗商品價格，遏制通脹，還有利于原材料的進口，從而有利于我國出口。
“治本”需調產業結構
陳鳳英則指出，不僅要外匯儲備地區多元化和品種多元化，更要反思我們現有的經濟發展方式，不要讓更多財富流到國外，而要讓國民享受更多的經濟財富。
江涌也認為，現有的外向型經濟遭受來自國外的經濟保護主義的沖擊，調整產業結構才是應對美債的最終出路。
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