市場再現8月加息預期
8月1日結束的中國人民銀行分支行長座談會透露，“堅持把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，繼續實施好穩健的貨幣政策，保持必要的政策力度。”
同日，中國物流與采購聯合會（CFLP）發布7月份中國制造業采購經理人指數（PMI）為50.7，環比回落0.2個百分點，為2009年3月以來的新低。與此同時，匯豐公布的7月份中國制造業PMI終值為49.3，跌至盈虧分界點50之下，但好于此前公布的48.9的預覽值。
興業銀行（601166）首席經濟學家魯政委預計，PMI指數將在接下來的兩個月出現反彈，這意味著通脹形勢依舊嚴峻，央行很可能在8月份再度宣布加息。
PMI醞釀反彈
分析人士認為，制造業PMI指數連續多月的下滑很可能在8月終結。中國社會科學院經濟研究所研究員袁鋼明對《國際金融報》記者表示，“與前兩個月相比，目前經濟滯脹的態勢正在緩和。盡管6月份通脹上升，但規模以上工業增加值增速達到了15.1%，經濟發展出現轉折變化。”
數據顯示，構成制造業PMI的五個分類指數中，生產指數、產成品庫存指數降幅較大，超過1個百分點；新訂單指數、從業人員指數、供應商配送時間指數等有所上升，升幅在1個百分點以內。
庫存指數快速下降，或預示著庫存調整即將結束，后期面臨新一輪補庫需求。制造業新訂單數量保持增長態勢，或預示著當前國內需求增長獲得了新的支撐。
一位銀行業內分析人士對《國際金融報》記者表示：“制造企業的去庫存已經接近尾聲，接下來企業應該會實行增庫存舉措。”
其實，企業增加庫存的意愿從7月開始已經有所顯現。7月進口指數為49.1，盡管仍處于萎縮狀態，但較上月回升了0.4個百分點。魯政委表示：“近兩個月制造企業一直在去庫存，同時7月大宗商品價格出現下滑，這促發了企業增加進口的意愿。”7月制造業購進價格指數出現環比0.4個百分點的回落，企業的成本壓力有所放緩。
“從7月份制造業從業人員指數、采購量指數雙雙回升來看，企業已經在為接下來幾個月增加產能做準備。而且，盡管新出口訂單出現了下滑，但是積壓訂單和新訂單指數則出現了回升。”因此，魯政委認為，“8月和9月，中國制造業PMI指數將出現反彈。”
上述分析人士同樣認為，制造業PMI將在8月份出現明顯反彈，不過，“從各分類指數看，國內需求將是拉動制造業PMI反彈的最大動力，這也意味著接下來幾個月通脹壓力依然存在。”
8月或繼續加息
昨日，央行指出，國內通脹預期依然較強，穩定物價基礎不牢固，一旦政策松動物價就有反彈的可能。
盡管7月第二周豬肉價格首現回落，但糧、油、肉、禽、水產品等價格同比繼續上升，因此，市場預計7月CPI食品分項同比上漲14%。而生產資料價格已經連續兩周環比上漲，因此CPI非食品部分價格環比或再度上行。
目前，市場對于7月份CPI同比漲幅的預測呈現兩種觀點。一種認為，盡管7月份CPI漲幅仍維持在6%以上的高位，但是較6月份有所回落，7月份即是年內CPI的拐點。另一種預測則認為，7月份CPI同比漲幅將突破6月高點。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇發布報告指出，7月份CPI預計為6.7%，漲幅比上月提高0.3個百分點，而食品中的豬肉和水產品成為推動7月份CPI再創新高的主要動力。
魯政委同樣認為，6月并非CPI年內最高點。“如果對7月份CPI的預測沒有出現明顯偏差，那么，考慮到防通脹仍是第一任務，預計8月份將會繼續加息，但法定存款準備金率不會提高。”
昨日，央行也指出，要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏。
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