6月1日 有色金屬快訊
一、【今日早讀】
◆經濟前景不給力，穆迪或下調日本主權評級
昨 日（5月31日），國際評級機構穆迪宣布，將日本AA2的政府評級列入可能下調的觀察名單。穆迪在其報告中稱，做出該決定主要是因為日本經濟增長前景黯 淡，而政府的政策回應微弱，因此，其縮減財政赤字的能力值得質疑。今年2月，該公司已將日本Aa2級主權債務展望調至負面。提上調查名單，意味著穆迪將在 三個月內決定是否下調其評級。其他評級機構早前也曾發布過類似報告。4月，惠譽將日元AA-長期債券展望下調至負面，標普也將日本評級展望調至負面。目 前，穆迪對日本主權債務評級比標普和惠譽稍高一級。
有色解讀：雖 日本評級后期面臨再次下調的風險，暗示發達國家主權問題愈演愈烈，但奇怪的是本次評級被下調對全球金融市場造成的影響較小。主要原因可能在于，一方面，市 場對近期西方國家評級下調早已產生預期，且形成免疫性。另一方面，日本近期經濟數據并不過于悲觀，日本經濟產業省31日公布的4月工礦業生產指數初值達到 83.5，環比上升1.0%，盡管該數據低于市場預期的2.2%，但已經從上月創紀錄的降幅中回升。另制造商預計5月工業生產增長8.0%，6月增長 7.7%，日本5月制造業活動或將自兩年低位反彈，且為三個月來首次擴張，數據暗示日本經濟或正在走向復蘇。此外日本評級或被下修的消息公布后，日元對美 元開始走弱，一定程度上利好日本貿易出口，加快日本經濟走出陰影，因此昨日股不跌反漲。短期來看，日本評級遭下修對國內基本金屬價格難造成利空影響。
◆央企確定“十二五”節能減排總體目標
昨日召開的中央企業節能減排工作會議明確了央企“十二五”節能減排的總體目標，提出到“十二五”末，萬元產值綜合能耗（可比價）下降16%左右。國務院國資 委副主任黃淑和在會上表示，“十二五”期間央企將加大退出高能耗、高污染、高排放領域的力度，集中優勢資源，大力發展消耗少、排放低、可持續的產業，特別 要加快發展戰略性新興產業。
有色解讀：據 悉，“十一五”期間，央企累計投入節能減排資金3486億元，重點用于能源結構調整、節能減排工程和節能服務產業發展。而“十二五”期間央企節能減排重點 有三大措施。一是結構調整，把落后的、高耗能的、污染重的企業淘汰；二是技術進步，用好的節能環保技術提高企業運營質量，減少污染，減少能源、資源消耗； 三是發展新興產業替代傳統產業，全面推進技術自主創新。目標是石油石化、電力、鋼鐵、有色、煤炭、建材、化工、交通運輸等行業主要產品單位能耗指標達到國 內領先水平。重點類企業主要產品單位能耗和污染物排放達到國內領先水平，其中三分之一的企業力爭接近或達到國際先進水平。整體來看，隨著央企節能減排目標 的提出，料后期國家或對鋁、鉛、鋅等高耗能及高污染的冶煉企業加大調整力度，從而一定程度上對優化產業結構及抑制目前供大于求的局面起到積極作用。
二、【行業資訊】
◆缺工缺錢缺電 溫州中小金屬企業“陣痛”中謀求轉型
近期溫州地區缺工缺錢缺電現象越演越烈，無論 政府、企業還是銀行均認為，隨著宏觀經濟環境的逐步趨緊，企業用工、流動資金和原材料等各種生產經營成本持續上升，缺電局面再次出現，工業品出口面臨不確 定因素。溫州中小企業生產經營壓力明顯加大，溫州傳統勞動密集型企業走到了十字路口。
有色解讀：溫州是國內較為重要的銅鋁材加工基地之一，據這些企業表示，從年初出現的缺工現象，一直沒有得到根本的解決，而因缺工導致生產能力飽和及不敢接單現象出現，在勞動成本上 漲的同時，原材料成本的壓力也越來越大；而隨著國內自去年開始日益收緊的貨幣政策使得部分中小型企業資金壓力大，采購原料數量受阻，下游訂單完成速度慢， 從而導致訂單數量減少，如此的惡性循環讓商家苦不堪言；另外，自今年3月開始越演越烈的“電荒”也使得部分企業開工率受阻，成本壓力加大。 “缺工缺錢缺電”是阻礙中小型企業發展的主要因素，眾多企業已經打算在“陣痛”中謀求轉型。據富寶基本金屬部調研得知，當地眾多企業或打算轉行至餐飲、建 筑、運輸等行業；短期看，這或將影響金屬行業產能，但從長期來看，這無疑落后了國內的落后產能，將有利于未來行業集中度的發展。
三、【金融指數及LME行情】
希臘有望獲得援助、債務危機得到緩解的消息提升了市場信心，昨日美股高開，道指盤中最高曾上漲133點，但在消費者信心指數之后，道指漲幅顯著收窄。但美元的再次下跌提振倫敦基本金屬價格走勢，各類金屬除鋅以外均震蕩上行趨勢為主，但漲幅相對有限。而鋅主要仍受庫存壓力影響而上行動力不足，小幅收跌。
四、【國內昨日回顧】
期貨市場：受 技術性買盤及國內滬深綜指大幅上揚帶動，昨日國內基本金屬多延續小漲。滬銅6.8萬一線獲得支撐，午盤后震蕩走高，一度觸及6.86萬附近；滬鋁主力08 合約盤內亦上探1.7萬一線；而滬期鋅雖盤中一直受壓于1.75萬技術阻力，但尾盤跟隨周邊快速拉升，暗示投資者做多熱情不減；昨日滬鉛雖表現最弱，但尾 盤仍堅守1.7萬以上，短期或還有跟隨周邊市場一起反彈的可能。
現貨市場：昨 日基本金屬現貨市場成交情況一般，下游采購力度不足，貿易商出貨困難。其中，銅的現貨市場表現平穩，好銅升水繼續維持在450附近，但市場買貨力度一般， 成交清淡；而鋁價雖隨工業電價上調而得到提高，商家逢高出貨意愿強烈，無奈下游市場觀望居多，采購偏少；鋅的市場情況則面臨月底商家多財務結算，資金鏈緊 張，補庫積極性不大，故整體成交受限；錫鎳午后價格隨期價下跌而走低，冶煉廠持價較高，盈利困難，貨難出，商家補貨意愿低，下游需求清淡。
五、【今日預測】
期貨市場：希 臘或再次獲得援助的消息改善市場人氣，加之美元走弱亦有利基本金屬。雙重因素下，提振隔夜倫敦金屬市場。倫銅尾盤小漲，短期看或繼續向上考驗9300美元 一線阻力；而倫鋅亦關注2300美元關口阻力；倫鋁雖站上2650美元一線，但上方2700美元附近，期價或還有反復，不建議過分追高；倫鉛同樣警惕上方 60均線壓力。今料國內基本金屬或延續高位整理為主，滬銅繼續關注6.9萬附近阻力，前多單逢高減持；滬鋁或在16800-16880元/噸之間震蕩，低 吸高拋為主；滬鋅或在1.72-1.76萬之間，建議多單逢高減持，逢低再買；而滬鉛前多單少持有，尾盤下破1.7萬離場觀望。
現貨市場：近日鋁市表現搶眼，今料國內現貨鋁仍將繼續上行，雖下游接貨意愿較弱，但鋁價中期上行趨勢不改，鋁市囤貨商可繼續持貨待漲，下游可適量備貨；銅、鋅商家逢高出貨意愿增強，但因下游觀望情緒濃厚，市場成交乏力，短期上行空間或有限，建議急需者按需采購。
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