——臨諸多不確定因素應引起重視

中國人民銀行宣布自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是我國央行去年以來第四次宣布加息，也是今年以來第二次加息。持續加息對國內的鋼鐵原料市場將產生什么影響，這是時下業內人士普遍關注的一個熱點。

據一些經營者及業內人士分析，此次金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。調整后，一年期存款利率達到3.25%，一年期貸款利率 達到6.31%。央行的再次加息，是對可能反彈的通脹壓力所做出的提前應對，意在應對當前可能再度創出新高的物價壓力。無疑，它對國內鋼材市場和鋼鐵原料市場都將產生一定的影響。

持續的加息和上調存款準備金率，導致流動性的收緊，無論是鋼鐵業、鋼材流通業及下游終端用戶都面臨融資成本的提高，資金壓力加大，下游的用鋼行業因資金的趨緊，對鋼材需求釋放形成制約。如持續加息將帶來房貸利率的提升，將在一定程度上增加購房者的還貸壓力。同樣，房地產開發面對持續的加息和上調存款準備金率，使原來不景氣的房地產業雪上加霜。業內人士認為，去年以來，我國已連續四次加息，由此增大了企業融資成本和房貸者的還款壓力，對企業特別是中小企業的經營與發展都會產生一定的影響，自然波及到鋼材市場，同樣影響鋼鐵原料市場。

同時，由于金融市場的聯動性，加息對鋼材期貨的影響要遠大于對現貨的影響，從而又將導致到鋼材現貨市場，而每一次加息或存準率上調都將不斷地遏制鋼價的上漲。如后期陸續出臺類似的緊縮政策，這將對鋼材的需求形成較大的制約。

業內人士分析認為，加息將對國內鋼材市場的影響，也必將對鋼鐵原料市場帶來一定的影響。這次加息后，鐵合金、焦炭等 鋼鐵原料生產企業將面臨融資成本提高和資金收緊的多重壓力。以鐵合金企業為例，由于目前國內鐵合金市場交易主要以承兌為主，從貼息率及汽運費方面考慮，近 期國內出臺的相關政策將在一定程度上增加鐵合金企業成本。進入4月份以來，除了個別品種外，國內的鐵合金市場一直處于疲軟、低迷運行態勢，錳系、鉻系合金、釩鐵、鎳鐵價格小幅下調。一些經營者感到加息對原本不景氣的錳系合金市場雪上加霜，持續加息會加大鐵合金企業的還款壓力，在油價等生產資料價格持續上漲的同時，加上融資成本上升，不利于企業特別是鐵合金這種中小企業的經營與發展。同樣，央行加息將間接推升人民幣的升值，給國內的錳系合金出口帶來更大困難，國內市場競爭將更加激烈，錳鐵價格走低壓力增加；同時，人民幣升值可能導致更多的錳礦進口至國內市場，讓本已庫存居高的錳礦市場壓力繼續增大。

此外，目前全球通脹苗頭正在逐漸顯現，或將整體進入到加息通道，這對包括我國鋼鐵原料市場在內的整個國際鋼鐵原料市場產生較大影響，也是波及我國鋼鐵原料市場的一大不確定因素，需要國內原料生產廠家和商家引起高度關注。

當前，以東南亞地區為主的新興經濟體面臨的通脹壓力日益加大，新興經濟體為此紛紛實施緊縮的貨幣政策。4月1日，越南央行再度宣布將關鍵利率上調至 13%。同樣，歐洲的一些國家也受到通脹壓力的影響，采取加息舉措。4月7日，歐洲央行宣布加息0.25個百分點，歐元區主導利率由現行的1%提高至 1.25%。作為應對通脹的重要手段，提高利率被各國廣泛運行。無疑，新興市場緊縮政策，將進一步施壓我國鋼材出口，對鋼鐵原料市場的影響亦不言而喻，不 可避免。

不過，也有一些業內人士認為，央行加息對國內鋼鐵原料市場不會有太大的影響，因為央行加息并不會改變國內市場資金供應總體充裕的局面。其依據：一是國內市場投資主體以各級政府為主，貸款需求極為旺盛，加息所造成的投資成本增加并不敏感。據統計，3月份新增貸款約2420億元，稍高于2月份的2180億元，略低于去年同期的2658億元。二是強制結匯機制所造成的基礎貨幣被動投放的局面并沒有改變。在2月份我國貿易逆差64億美元的情況下，金融機構新增外匯占款2145億元。三是企業直接融資渠道拓寬，彌補了貸款下降的影響。

那么，此次加息之后，一些主要鋼鐵原料市場走勢如何？據經營者和業內人士分析，4月份國內主要鋼鐵原料市場走勢：

鐵礦石：3月份，國內鐵礦石市場價格整體下跌，鐵精粉價 格累計跌幅達80-140元/噸。進口礦市場價格先跌后漲，3月底63.5%印度粉礦報價178-180美元/噸（CIF價），較2月底下跌8-10美 元，市場成交量不大。進入4月份，一些推遲采購的鋼廠將陸續返回市場采購，國內地方礦山的鐵礦石資源不斷釋放，相繼投放市場；不過，進口礦到貨量處于相對 低位，有利于緩解供需矛盾，由此來看，4月份的國內鐵礦石價格將呈小幅上漲態勢。

廢鋼：過去的3月份，國內廢鋼市場價格繼續回落。由于受鋼材價格下跌的影響，部分電爐鋼廠放緩采購，市場成交轉淡。同時，日本地震導致廢鋼出口量減少，國際市場廢鋼價格有所上漲，迫于成本壓力，我國鋼廠廢鋼進口量明顯減少。2月份，我國進口廢鋼約24.9萬噸，環比減 少21萬噸（2011年1月進口廢鋼約45.9萬噸），降幅為45.7%。相較2010年同期的46.5萬噸，減少了21.6萬噸，環比減少46%。4月 份，國內廢鋼資源供應量將有所增加，但由于國內鋼材產量保持高位，而廢鋼進口量較少。目前部分中國買家擔憂日本核泄漏問題，已經停止從日本訂購廢鋼，并且 暫停讓部分原有廢鋼訂單發貨。而日本是我國廢鋼進口的主要國家，后期從日本進口的廢鋼將會大幅減少。因此，國內市場的廢鋼資源供應依舊偏緊。同時，隨著國 內鋼材下游需求的釋放，鋼材價格將有所回升，部分鋼廠將重新加大采購力度，廢鋼市場需求有望回暖。預計4月份國內市場廢鋼價格將呈小幅上漲態勢。

鐵合金：受前期國內鋼材市場價格持續下跌的影響，3月份鐵合金市場價格處于震蕩下行通道，鋼廠普遍采購謹慎，市場成交平淡。同時，鐵合金進出口量均低于去年同期，反映了當前市場觀望情緒較濃。4月份，國內鋼材市場需求將逐步釋放，鋼廠產量將繼續保持較高水平，部分庫存水平不高的廠家將重新加大采購力度，鐵合金市場需求有望回暖。同時，電力和油等原燃料成本居高不下，將對鐵合金價格形成有力支撐。預計4月份國內市場特種合金價格將呈震蕩上漲態勢，普通合金價格將以小幅波動為主。

焦炭：3月份，國內焦炭市場價格整體回落，不少鋼廠開始限量采購，市場成交轉淡。由于煉焦煤價格繼續高位運行，焦化企業普遍處于虧損狀態，再度加大限產力度。焦炭出口量繼續穩步增長，歐美鋼廠高爐相 繼恢復生產，市場需求增加。4月份，國內鋼材終端需求有望逐步釋放，國內鋼材產量將保持較高水平。隨著焦化企業紛紛“限產保價”的策略，加之部分中小鋼廠 庫存水平不高，后期有補庫的需要，市場供需矛盾將有所緩和。此外，二季度國際煉焦煤合同價格大幅上漲將對現貨市場價格起到帶動作用，焦炭生產成本仍居高不 下。由此預計，4月份國內市場焦炭價格將逐步止跌回穩。

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