日本地震有色金屬行業"震動"幾何？
在日本地震災害和核泄漏危機籠罩下，日經225指數和東證股價指數雙雙創下2008年10月以來最大跌幅，大宗商品市場也遭受到強烈沖擊，價格大幅回落。
日本是高端的鋼鐵、汽車、電子元件、化工的主要生產供應國，而本土資源短缺，主要靠進口原料，因此，日本是有色金屬消費大國。而全球有色金屬消費主要體現在汽車、電子和化工行業制造業上。此次日本強震"震動"了全球有色金屬行業。
日本有色金屬行業受重創
從日本金屬消費情況來看，銅、鋁、鉛、鋅各種消費全球占比多在5%左右，而集中在不銹鋼領域的鎳和電子消費品領域錫的消費占比在10%左右，稀 土消費占比則超過20%。從下游主要消費行業來看，地震后日本的汽車、電子等行業受損嚴重。日本三大汽車廠商豐田、本田、日產共有22家工廠已經關閉，短 期對銅、鋁等有色金屬消費影響甚大。此外，日本東北部作為半導體業上游材料生產鏈集中地，地震和核泄漏導致全球主要半導體硅晶圓供應商信越和SUMCO的 生產受限。
此外，日本也是重要銅以及鋅生產國，產量約占全球8%和5%。日本地震后，兩家大型銅煉廠因電力中斷而停止運營，其中HITACHI冶煉廠關閉影響銅產量13萬噸，小名濱冶煉廠停產影響30萬噸產能，約占銅總產量的1/3。
全球有色金屬市場受雙重沖擊
由于日本是全球錫、鎳、銅和鋁等有色金屬的主要需求國，短期內對有色金屬需求大幅下滑將對有色金屬市場產生負面影響。第一重沖擊便是金屬價格普 跌，如倫敦和紐約金屬交易所期貨價格連續收跌，較前期高點下跌10%左右，而國內有色金屬市場也未能避免。數據顯示，18日，倫敦金屬交易所三個月期鎳、 期鋅、期銅和期鋁價格較月初大幅回落9.1%、4.7%、2.9%和2.2%，而國內1#鎳、1#銅、A00鋁、1#鋅現貨價格周內跌幅分別達4.4%、 1.9%、0.7%和0.7%。
第二重沖擊是緊急融資行為將造成資本市場流動性加劇。由于地震給大量企業帶來巨大損失，日本為穩定金融市場采取大量注資行為，近期日本央行注資 本國股市近40萬億日元。此外，大部分企業在金融市場變賣金融資產，通過拋售股票、債券和大宗商品等進行融資。而大量拋售將沖擊金融市場，從而導致日本股 市、債市和商品市場價格連續下挫，造成日元對美元連續升值局面，從而進一步加劇有色金屬價格下挫。
中長期市場需求有望提升 促進部分產業布局改變
從中長期來看，災后大量的電力、通信、鐵路和地產基礎設施重建工作展開，將提升有色金屬的消費需求，對需求形成一定支撐。此外，近期部分有色金 屬價格高位回落也將給全球經濟復蘇產生一定的正面效應，使得經濟可以在一個相對較低的價格水平中實現增長。中長期來看，銅、鋁、鋅等有色金屬將經歷一段" 去庫存化"過程，隨著供求結構改善，有色金屬市場將向好發展。
此外，地震或將加快海外基地建設，促進產業布局改變。從上世紀80年代開始，日本制造業開始向海外轉移，采取外延式發展戰略，將勞動密集型或資 源密集型商品的生產制造環節轉移到發展中國家。此次地震和核輻射使得部分生產商受損嚴重，如日本東北部(福島及周邊地區)是鋁電解電容器生產商主要集中 地，當地工廠或將長期封存，短期內鋁電極箔市場缺口嚴重。受此影響，日本企業有可能加速海外基地建設，通過技術轉移，進一步擴大市場份額。在此過程中，一 些具備技術優勢和產業鏈優勢的企業將增加發展機會。
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