全球低利率環(huán)境或在幾年內(nèi)結(jié)束
受美國財政赤字觸及紅線引發(fā)債務(wù)問題，全球通脹強化美國通脹，廉價資本時代恐將過去等因素影響，全球低利率環(huán)境很可能會在幾年內(nèi)結(jié)束。
綜合媒體報道 美國10年期國債收益率是全球經(jīng)濟和金融市場的風向標，分析美國國債收益率，尤其是債券收益率曲線的趨勢變化對預判美國利率走勢有非常好的導向作用。近期 10年期國債收益率飆升不僅折射美國經(jīng)濟溫和復蘇前景良好外，也暗含著市場對于一些不可預知的新風險的擔憂：
一是財政赤字惡化、國債觸及紅線引發(fā)對債務(wù)問題提前到來的擔憂。美國聯(lián)邦政府債務(wù)處于約14萬億美元的歷史高位，仍在不斷攀升。國際貨幣基金組 織 (IMF)預計，到2015年美國聯(lián)邦政府債務(wù)占G D P的比例將進一步升至85%。穆迪甚至警告要調(diào)降美國的“AAA”主權(quán)信用評級，這是導致近期美國國債收益率出現(xiàn)大幅飆升的重要原因之一。
二是全球通脹來臨強化了美國通脹預期向通脹轉(zhuǎn)化的可能。美聯(lián)儲兌現(xiàn)第二輪量化寬松政策后，糧價、油價、金價等大宗商品價格均大幅上漲，輸入性通 脹壓力達到全球金融危機以來的高點。在大宗商品價格大漲的推動下，去年12月美國消費者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比增幅創(chuàng)下自2009年6月以來的新高，讓市 場開始擔憂美國長期的通脹風險。
三是廉價資本時代恐將過去，全球?qū)⑦M入一個利率上升的拐點。從短期看，為管理通脹及通脹預期，主要新興經(jīng)濟體已經(jīng)開始收緊貨幣政策，以“量化緊縮”對抗“量化寬松”。
而從長期看，全球都可能普遍進入利率上行通道。低利率環(huán)境很可能會在幾年內(nèi)結(jié)束。其首要原因在于，發(fā)展中國家正處于有史以來規(guī)模最大的一次投資 熱潮之中；另一方面，人口老齡化和中國的啟動內(nèi)需戰(zhàn)略將遏制全球儲蓄的增長。因此，世界可能即將進入投資需求大于儲蓄意愿的新時代，這種局面將推動實際利 率上升。
美國無疑正邁向長期利率上升的通道，而一旦美國貨幣政策調(diào)整，全球金融市場恐將出現(xiàn)新一輪動蕩。
免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風險自擔。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
