貨幣政策的主要目標(biāo)是穩(wěn)定物價
中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成２９日在央行網(wǎng)站發(fā)表題為《價格總水平穩(wěn)定與利率市場化改革》的文章指出，物價穩(wěn)定始終是貨幣政策的主要目標(biāo)，利率市場化可及時反映價格總水平的變化，而且還需要考慮國際經(jīng)濟環(huán)境的變化。
盛松成指出，中央銀行高度重視經(jīng)濟發(fā)展的全局，在經(jīng)濟增長、就業(yè)增加、物價穩(wěn)定、國際收支平衡等多個目標(biāo)之間尋求恰當(dāng)?shù)钠胶�。在不同的�?jīng)濟環(huán)境 中，貨幣政策的目標(biāo)會有不同的側(cè)重點。一般而言，在經(jīng)濟平穩(wěn)運行時期，央行更重視物價穩(wěn)定，而當(dāng)經(jīng)濟不景氣或出現(xiàn)危機時，央行會更多地考慮經(jīng)濟增長。但總 體看，物價穩(wěn)定始終是貨幣政策的主要目標(biāo)。
2010年1至11月，人民銀行測算的我國基準(zhǔn)CPI（扣除CPI中的生鮮食品和能源價格）比CPI平均低1.6個百分點，和其他新興市場國家的變動趨勢基本一致。
盛松成稱，除最終消費價格以外，資產(chǎn)價格的變化也是中央銀行貨幣政策決策中不得不考慮的重要因素。近年來，隨著我國股票市場和房地產(chǎn)市場的發(fā) 展，房地產(chǎn)和股票已成為我國居民個人財產(chǎn)的重要組成部分，資產(chǎn)價格變化影響居民消費、投資的所謂財富效應(yīng)越來越明顯，資產(chǎn)價格理應(yīng)成為我國貨幣政策決策需 要考慮的重要變量。
但他強調(diào)，雖然各國央行都高度關(guān)注資產(chǎn)價格波動，但由于在技術(shù)上難以將CPI與資產(chǎn)價格合為一體，因此，至今還沒有一個國家的央行把資產(chǎn)價格作 為貨幣政策的目標(biāo)。也有學(xué)者建議，編制一個包括資產(chǎn)價格在內(nèi)的廣義價格指數(shù)，以此作為貨幣政策的目標(biāo)，但目前無論理論上還是實踐操作上，都沒有完成這項工 作，還未能找到一個編制及時、反應(yīng)靈敏、內(nèi)容全面的總體物價指標(biāo)。因此，為了實現(xiàn)物價穩(wěn)定的目標(biāo)，中央銀行需要多角度地跟蹤監(jiān)測物價變動情況。
盛松成建議，應(yīng)加快利率市場化步伐。如可以鼓勵金融機構(gòu)推出更多的理財產(chǎn)品，滿足百姓不斷增長的保值增值需求。同時繼續(xù)按照先長期、大額，后短期、小額的思路推進存貸款利率市場化。在貸款利率基本由市場決定的情況下，可允許存款利率向上浮動一定幅度。
他表示，據(jù)測算，從2010年初到11月，最終消費價格上漲了3.2%，而同期以一年期存款利率為基礎(chǔ)的存款收益為2.3%；從2009年初到 2010年11月，物價上漲了2.4%，同期存款收益為4.4%；從2008年初到2010年11月，物價上漲了8.4%，同期存款收益為8.5%；從更 長時期看，從2001年初到2010年11月，物價上漲了22.9%，同期存款收益為27.2%。比較不同期間的物價上漲幅度和存款利息收益水平，我們會 發(fā)現(xiàn)，雖然近期物價上漲超過了同期存款收益，但從中長期看存款收益是高于物價上漲水平的。12月25日央行宣布年內(nèi)第二次加息，這將有利于抑制物價，從而 有助于改變負(fù)利率現(xiàn)狀，符合廣大儲戶保值增值的意愿。
針對當(dāng)前有關(guān)“國內(nèi)利率上升可能加劇國際游資流入”的觀點，盛松成指出，我國央行在實施穩(wěn)健的貨幣政策中，既要考慮國內(nèi)因素，也要考慮國際因 素；既要關(guān)注短期問題，也要關(guān)注中長期問題。要把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，努 力保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行。
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