貴金屬周評：歐洲再起風(fēng)云，金價(jià)何處是頂
本周愛爾蘭等國的主權(quán)債務(wù)危機(jī)再度引發(fā)市場擔(dān)憂，金價(jià)突破1400關(guān)口，但加央行行長的利空言論使黃金自1424快速回落。中國再次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，引發(fā)市場對中國將進(jìn)入連續(xù)加息的猜想，也為黃金走勢增添迷霧。料金價(jià)后市將再次走高。本周金價(jià)能否再次站上1400美元？？？
一、黃金綜述
1．國際黃金走勢
上周美聯(lián)儲量重啟量化寬松，各國貨幣政策分歧加大，國際金逼近1400美元關(guān)口，收盤1393美元，上漲34.19美元漲幅2.52%。本周歐洲債務(wù)危機(jī)再次引發(fā)市場擔(dān)憂國際金突破1400美元關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高1424美元，隨后回落。自截稿時(shí)至，國際金于1389美元一線波動(dòng)，較上周下跌4.55美元跌幅0.32%。
圖1：國際現(xiàn)貨金走勢
2．滬金總結(jié)
滬期金主力1106合約本周回落，較上周跌0.24元或跌0.08%，盤中最低在295.03元，周末收盤在301元，周成交量為29.0410萬手，成交量較上周增加160.85%，持倉增加至70260萬手，較少周增加1.66%。現(xiàn)貨金9995本周上漲0.92元或0.31%，周五收盤在298.3元，成交1.1556萬公斤，較上周減少0.13%，成交金額34.72億元，環(huán)比減少2.48%；現(xiàn)貨金9999本周上漲1.59元或0.53%，周五收盤在298.99元，成交17.7468萬公斤，成交金額53.37億元。成交量較上周增加21.90%，成交金額增加24.90%。國內(nèi)金本周小幅收跌，現(xiàn)貨金成交較上周有較大幅度增加，金價(jià)持續(xù)走高令投資者態(tài)度謹(jǐn)慎，料后市金價(jià)將再次走高，建議實(shí)物商家可逢低買入。
圖2：滬金一周總結(jié)
3．行情分析
上周美聯(lián)儲貨幣政策會(huì)議塵埃落定，美聯(lián)儲重啟量化寬松，明年二季度前將購買6,000億美元的較長期美國國債，每月購買量約為750億美元，大于市場此前預(yù)期的5000億美元。量化寬松措施使得美元相對于黃金的價(jià)值不斷喪失，零利率環(huán)境導(dǎo)致黃金不產(chǎn)生收益率的劣勢在很大程度上被弱化。但黃金供給有限的優(yōu)勢卻大大增強(qiáng)。而歐洲央行和英國央行維持利率與資產(chǎn)購買規(guī)模不變，未采取新措施與美聯(lián)儲的最新決定形成鮮明對比，各國貨幣政策分歧加大，受此影響美元指數(shù)大幅走低跌破76。美國10月份季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.1萬，超出預(yù)期的增加6.0萬；但失業(yè)率仍位于9.6%，同預(yù)期一致，雖非農(nóng)數(shù)據(jù)良好但未能幫助美元持續(xù)反彈。國際金逼近1400美元關(guān)口。
本周隨著美聯(lián)儲貨幣政策塵埃落定，市場目光轉(zhuǎn)向歐洲，愛爾蘭等歐盟外圍國家的主權(quán)債務(wù)問題再度引發(fā)市場擔(dān)憂，投資者擔(dān)心歐洲或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)希臘式主權(quán)債務(wù)危機(jī)，黃金受避險(xiǎn)買盤推動(dòng)大幅走高。世界銀行行長佐利克本周關(guān)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)考慮重新實(shí)施改良的黃金本位制的評論也再次點(diǎn)燃了市場對黃金的興趣。
中國人民銀行周三(11月10日)決定，從11月16日(下周二)起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來第四次上調(diào)。周四公布10月宏觀數(shù)據(jù)，顯示中國10月CPI指數(shù)同比增長4.4%，漲幅創(chuàng)下25各月新高，預(yù)防通脹成為政府目前首要任務(wù)，市場普遍猜測中國央行將再次升息，為黃金市場增添迷霧。
G20峰會(huì)本周在韓國召開，峰會(huì)討論的議題預(yù)計(jì)將包括匯率政策、全球經(jīng)濟(jì)失衡，但大多投資者認(rèn)為不會(huì)輕易達(dá)成協(xié)議，德國、巴西、中國和南非官員將再次表達(dá)美聯(lián)儲重啟量化寬松措施打壓美元推高商品價(jià)格的擔(dān)憂。如果此次G20峰會(huì)不能化解各國在政策上的緊張形勢，則投資者對全球各國領(lǐng)導(dǎo)人政策分歧方面的擔(dān)憂可能會(huì)進(jìn)一步加劇，從而使的全球經(jīng)濟(jì)更加脆弱。
本周美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)美元本周大幅反彈，美元指數(shù)重回78上方，巴克萊資本指出投資者對貨幣戰(zhàn)爭的擔(dān)憂已經(jīng)過度。美元反彈打壓金價(jià)回落。
全球最大的黃金基金SPDR Gold Shares繼本周持倉再次減少，截止周五其黃金持有量為1290.86噸，較上周五減少1.33噸，本周金價(jià)一度攀升至1424美元其持倉略增后再次削減，顯示機(jī)構(gòu)對金價(jià)上漲態(tài)度仍較為謹(jǐn)慎。
在金價(jià)觸及歷史新高之后，亞洲投資者的碎金供應(yīng)有所增加，孟買的一家交易伙伴表示，碎金供應(yīng)較上周相比確實(shí)有所增加，但還不足以填補(bǔ)市場上新的需求。印度即將迎來傳統(tǒng)上的婚假季節(jié)，同時(shí)其他國家的實(shí)物需求也較為強(qiáng)勁。同時(shí)中國計(jì)劃解除黃金市場管制，這有助于增加該國黃金進(jìn)口以滿足投資者需求，中國或在數(shù)年內(nèi)超越印度，成為世界最大黃金消費(fèi)國。這為金價(jià)提供一定支撐。
圖3：國際金與美元走勢對比圖
4．基金動(dòng)向
截止11月12日（周五）全球最大的黃金基金—SPDR Gold Shares黃金持有量為1290.86噸，較上周減少1.33噸。本周金價(jià)一度攀升至1424美元其持倉略增后再次削減，顯示機(jī)構(gòu)對金價(jià)上漲態(tài)度仍較為謹(jǐn)慎。
圖4：黃金基金SPDR Gold Shares黃金持倉量變化
圖5：COMEX黃金期貨基金多頭持倉變化
據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布數(shù)據(jù)顯示，截止11月2日當(dāng)周COMEX黃金期貨基金多頭持倉減少446手至28.2707萬手。繼10月19日當(dāng)周多頭開始減倉，11月2日當(dāng)周持倉繼續(xù)減少。多頭持倉連續(xù)減少，暗示金價(jià)高位多頭態(tài)度開始變得謹(jǐn)慎。對后市金價(jià)不再像此前看漲態(tài)度堅(jiān)決。
5．下周行情預(yù)測
美聯(lián)儲貨幣政策剛剛落下帷幕，歐洲債務(wù)危機(jī)風(fēng)云再起，歐元區(qū)周邊國家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)成為商場焦點(diǎn)，有三分之二的分析師和債市策略師人為愛爾蘭將在明年末前尋求國際資金援助。現(xiàn)在的狀況與此前歐元區(qū)和IMF救助希臘的情形異常相似，市場因此押注愛爾蘭也將需要一場類似的救援來規(guī)避違約。在有關(guān)鍵性的解決方案出臺前投資者對歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂將持續(xù)支撐金價(jià)。在美元本周走高打壓金價(jià)回落情況下，歐洲債務(wù)危機(jī)重新浮現(xiàn)削弱美元與黃金的負(fù)相關(guān)性，有助限制黃金跌幅。
后市因美聯(lián)儲再次實(shí)施量化寬松所引發(fā)的通脹擔(dān)憂及對歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂將在很長時(shí)間內(nèi)支撐金價(jià)，目前金價(jià)正在利用一切借口走高。
技術(shù)面來看，周K線顯示金價(jià)在創(chuàng)新高后快速回落收長上影線陰線，顯示金價(jià)上方壓力加大，日線技術(shù)指標(biāo)上看，MACD暫時(shí)維持看漲，但多頭能量萎縮；隨機(jī)指標(biāo)拐頭向下；布林通道中，黃金維持在上軌下方附近，通道開口微張；均線系統(tǒng)仍是多頭發(fā)散排列。
預(yù)計(jì)下周歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂將再次促使買盤推動(dòng)金價(jià)上漲，現(xiàn)黃金下方支撐位于1380若跌破則指向1356美元，上方壓力1410、1424美元。投資者可逢低買入，實(shí)物商家可295下方買入，期金與T+D可區(qū)間操作。
二、白銀綜述
1．國際白銀分析
上周美聯(lián)儲重啟量化寬松，但歐洲央行與英國央行維持利率與資產(chǎn)購買規(guī)模不變，貨幣政策分歧家大令市場必先情緒高漲，白銀大幅走高收盤至26.71美元，較前一周上漲1.98美元，漲幅8.01%。本周歐元區(qū)外圍國家債務(wù)危機(jī)再次引發(fā)市場擔(dān)憂，貴金屬一度走高，白銀表現(xiàn)極其搶眼，一度攀升至29.33美元，隨著美元持續(xù)走高促使銀價(jià)跌回周內(nèi)漲幅。自截稿時(shí)至白銀于26.8一線波動(dòng)，較上周基本持平。
圖6：國際白銀走勢
2．華通銀走勢
本周華通1#銀較上周五結(jié)算價(jià)上漲465元，周五華通1#銀結(jié)算價(jià)在6140元/公斤。華通1#銀周內(nèi)最高價(jià)6140元/公斤。國內(nèi)銀價(jià)較國際銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勢，隨國際銀跌回周內(nèi)漲幅，但國內(nèi)銀價(jià)顯得尤為抗跌。但國際銀回落料將帶動(dòng)國內(nèi)銀下滑，建議實(shí)物商家出貨。
圖7：華通1#銀日結(jié)算價(jià)
3．下周行情預(yù)測
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)較好促使美元持續(xù)反彈，貴金屬受打壓自高位回落，白銀也跟隨跌回周內(nèi)漲幅。但美聯(lián)儲重啟量化寬松引發(fā)的通脹預(yù)期及歐洲債務(wù)危機(jī)后續(xù)將支撐貴金屬再次走高。下周市場將繼續(xù)關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)展，料銀價(jià)將先跌后漲。
銀價(jià)下方支撐26美元若跌破則向下試探25美元，料銀價(jià)短暫回調(diào)后市將繼續(xù)走高。目前國內(nèi)銀價(jià)仍在6000上方預(yù)計(jì)下周將有所回調(diào)，實(shí)物商家可出貨，待5700一線可再買入，T+D可逢低買入。
三、有色調(diào)研
本周針對部分白銀商家調(diào)研顯示：65%的商家表示目前銀價(jià)過高，用銀廠家減少采購量，部分廠家本周減少50%的采購量，由于下游用銀廠家接貨意愿較為低迷，貿(mào)易商表示本周成交清淡；35%的商家表示生意較上周差不多，自身冶煉白銀提供給固定客戶。對后期走勢，大部分投資者表示后期看漲，少量吸低，多單過周末；但有貿(mào)易商表示看空，下方看到25.5美元。
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