人民幣升值 對有色金屬價格來說具有雙重推動
9月28日報道，近日人民幣兌美元連創(chuàng)新高，首次跌破6.7關(guān)口，來自美國的政治壓力可能促使人民幣兌美元匯率在未來幾個月繼續(xù)升值。根據(jù)外匯交易中心數(shù)據(jù) 顯示，9月1日以來，隨著美國對人民幣匯率壓力加大，人民幣對美元開始快速升值，截至9月28日，行情顯示人民幣兌美元中間價由6.8126降到 6.7051，人民幣對美元已經(jīng)升值 1.58%，而相對于6月21日再次匯改前則累計升值了1.80%。而在海外無本金遠期交割市場上，人民幣升值預(yù)期也開始升溫。9月28日12個月紐約人 民幣NDF進一步升至6.5454，預(yù)期升值幅度達1.86%。
人民幣匯率的此次較快升值，表明人民幣近期在美國壓力下進行的主 動性調(diào)整，預(yù)計今后一段時間將維持著這一走勢。中國將繼續(xù)推進人民幣的市場化進程，這將有助于中國外匯儲備更為平衡。同時，人民幣兌美元匯率的快速升值， 也是由于在半個月以來，美元指數(shù)全線大跌，由8月24日的83.57跌至前日的79.18，跌幅達5.26%，這也讓市場看到人民幣升值步伐加快的現(xiàn)象。 但不管美元走勢如何，隨著央行匯改的深化，人民幣都將保持逐步升值的勢頭。
2010年以來，受去年大規(guī)模投資的拉動，伴隨著我國經(jīng)濟景氣的不斷上升、經(jīng)濟呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢的同時，通貨膨脹也開始露出端倪。此外，在2009年美元不斷貶值及國內(nèi)對原油及鐵礦石、有色金屬需求大增影 響下，國際大宗商品價格也快速上漲，帶動國內(nèi)大宗商品價格攀升，并快速向居民消費終端傳導(dǎo)。據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，5月份居民消費價格指數(shù)為3.1%， 高出市場預(yù)期，6月份 2.9%，基本符合預(yù)期。但是，到7月CPI就達到了3.3%，8月更是高達3.5%，是政府工作報告所要求的3%控制范圍之外，當(dāng)前國內(nèi)的控通脹壓力較 大。為了抑制通貨膨脹，必須實行緊縮性的貨幣政策，而在已經(jīng)大幅發(fā)行央票和提高兩次存款準(zhǔn)備金率仍未有效控制通脹之后，央行剩余的貨幣調(diào)控手段就只有加息 了，但當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇根基未穩(wěn)，歐美主要國家尚未加息情況下，我國自然不愿意冒然先行加息。而適當(dāng)?shù)纳担梢酝ㄟ^調(diào)整貿(mào)易平衡來部分遏制住通脹的勢頭。所 以央行此時采取這個時點升值除了外部壓力外，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要也促使央行做出如此決定。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣升值將大幅推高有色 金屬價格。2005年7月人民幣匯改以來，有色金屬與人民幣走勢存在著緊密關(guān)系。人民幣對美元匯率連續(xù)跌破1:8、1:7大關(guān)，從2008年下半年開始至 今，人民幣匯率開始走平，維持在1:6.8的水平。而這段時期內(nèi)，有色金屬也走出了大起大落的行情。我們看到，從2005年7月開始，滬市金屬逐步走出波 瀾壯闊的牛市行情。這首要貢獻就是大量的熱錢涌入，造成國內(nèi)流動性泛濫，大量投機資金流入股票和商品市場，造就了2007年的大行情。如果此次人民幣持續(xù) 升值，將會發(fā)生一系列類似2005年開始的連鎖反應(yīng)，熱錢對中國經(jīng)濟的影響勢必會傳導(dǎo)到金屬市場上來。同時，由于人民幣升值，造成美元相對的貶值，中國在 國際上的購買力增強，對于大幅需要進口的有色金屬商品來說，國內(nèi)進口的增加，擴大了國際商品的需求，有利于國際商品價格的上漲。可見人民幣升值對金屬市場 價格來說具有雙重推動效應(yīng)，而這種效應(yīng)疊加有可能會走出一輪較大的上升行情。
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