重慶先融：滬鋅價升量減 存在變數
一、行情回顧
周一，國內期市23個品種主力合約無一下跌。金屬期貨全線走高。滬鋅期貨主力合約ZN1011收報16755元/噸，漲455點，漲幅 2.79%。今日成交量較上周大幅縮減47萬余手至1,085,810手，與今日開始執行新的手續費收取標準有一定關系，因為這意味著將提高短線投資者的 交易成本。持倉量較上周小幅下降，至314,394手。現貨方面，上海金屬網現貨0#鋅報16250-16350元/噸，漲350元/噸。近日價格的大幅 上漲，使得市場對近來持續上漲行情仍有所謹慎。不過，部分下游預期還將上漲，有小量的補貨，但市場交投仍屬平淡。
二、走勢分析
1、庫存情況：LME鋅8月2日庫存減少550噸至619,800噸水平，注銷倉單20800噸，注銷占百分比3.36%，處于正常水平；上交 所鋅8月2日倉單數量為108273噸，較上周五減少1376噸，減少速度一般。2、7月制造業PMI降至51.2%創17個月新低。中國物流與采購聯合 會8月1日發布的數據顯示，7月份制造業采購經理指數(PMI)為51.2%，比6月回落0.9個百分點，創2009年3月以來新低。自5月份以來，制造 業PMI連續3個月回落，但仍位于50%的經濟擴張與收縮的分界線之上。從11個分項指數看，除了從業人員指數環比上升1.6個百分點，其余各指數均不同 程度回落。其中生產指數回落幅度較大，達3.1個百分點。7月份PMI回落預示經濟回調態勢還在持續。當前投資與出口增長的基礎都還不夠穩固，增速還存在 下降可能。3、技術上面臨重要阻力關口，承壓回落概率較大。滬鋅自今年開始即步入下降通道中，當前價格正由通道下沿向上沿反彈，而反彈目標位16900已 近在眼前。昨日最高價16950，離該點位僅一步之遙。且從盤面表現來看，近日價格連續大幅上漲，但成交量與持倉量卻呈現縮減態勢。加上昨日盤中2次沖高 均以失敗而告終，這預示最近的上漲行情有可能終止。4、8月2日，中國汽車技術研究中心在舉辦的“中國汽車產業發展信息發布會”上介紹，7月中國汽車市場 的產銷還在小幅下滑。該協會統計，7月份全國汽車產量完成123.80萬輛，環比降低4.34%，同比增長12.88%；銷量完成105.62萬輛，環比 降低6.70%，同比增長17.18%。1-7月份，汽車累計產銷量分別為971.03萬輛和824.14萬輛，同比分別增長39.42%和 28.58%。數據顯示，7月份，汽車庫存周期逐月增長勢頭依然延續，由6月份的55天增加到58天。其中乘用車庫存周期由57天增加到60天，商用車庫 存周期由49天增加到50天。從乘用車市場看，7月份，乘用車生產94.91萬輛，環比降低2.89%，同比增長12.82%；銷售82.23萬輛，環比 降低3.44%，同比增長15.43%，銷量同比增幅較6月增加4.54個百分點。1-7月份乘用車累計產銷量分別為729.74萬輛和629.64萬 輛，同比累計分別增長40.35%和24.47%。
三、操作建議
受美元指數疲弱影響，LME鋅夜間強勢上漲，全球股市也強勁上揚。收盤2100美元，較昨日國內收盤上漲68美元，漲幅3.35%。照此推算， 今日滬鋅開盤可能將跳空上漲500點以上，從而突破16900的阻力位。預計在這一線有所爭奪，投資者可待走勢明確之后再選擇是否跟進。如果突破有效，則 背靠該點位做多；如果突破失敗，則每逢反彈時在該點位附近逢高放空。但當前的宏觀環境及下半年政策變數較大，不建議重倉長線操作。
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