景川：金屬市場多頭控市格局形成
傳統的消費淡季沒有能夠有效阻止金屬價格的強勁回升，相比之下，金屬市場的火爆氣氛似乎較炎熱的夏季更為熱烈，市場呈現強勢回升的運行態勢，淡季不淡成為目前商品市場的寫照。帶給市場的持續動力的不是季節性因素而是外匯市場以及貨幣的流動性變化。
美元的變化令金屬價格劇烈動蕩。由于前段時間美元的高歌猛進最終讓美國付出經濟復蘇受到阻礙的代價，而近期美國公布的一系列疲弱的經濟數據也印證了前期 強勢的美元給美國經濟帶來的后遺癥，美元維持弱勢的運行態勢才能滿足美國國家利益的近期需求。受此影響，金屬價格也由于美元的走弱得到的一定支撐。
從貨幣的流動性變化來看，適度寬松的貨幣政策再度成為金屬市場重要推動力量。作為世界最大的金屬消費國，中國政府前緊后松的貨幣政策已經非常明確。此前 央行連續八周的凈投放使得緊張的資金面得到緩解，這兩周雖然出現央行凈回籠的態勢，但對資金面影響甚微，上周央行公開市場凈回籠1010億，小幅凈回籠對 市場影響不大，市場仍處于貨幣寬松流動的狀態。同時從上海同業拆借利率的全面回落來看，近期流動性已經得到了很好的恢復。在這樣的情況下，金屬市場明顯受 到鼓舞而呈現勢回升。
歐洲債務危機的影響已逐步消退，而上周歐洲銀行壓力測試更堅定了歐洲債務危機對市場構成打擊的力度趨小。上 周五，歐洲銀行業監管委員會對91家歐洲銀行進行壓力測試，測試結果顯示，除7家歐洲銀行未能通過壓力測試外，大部分銀行得到順利通過。雖其積極的意義明 顯大于不足，但測試結果還是有助于近幾個月對歐洲債務危機的擔憂情緒消散。顯然，主流銀行能夠承受經濟運行惡化所帶來的壓力并可以繼續正常運行，歐元區主 權債務危機難以繼續對市場構成威脅，這也是支撐金屬價格走高的又一利多因素。
金屬市場的活躍表現為本該容易困乏的夏天帶來了活力，在供需方面影響市場運行的基礎上，美元再度走弱使金屬價格不斷刷新回升以來的高點，而寬裕流動性更是以壓倒一切的力量不斷推升金屬價格走高，金屬市場多頭控市的格局已經形成，淡季攻勢將繼續演繹。
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