央行：發(fā)布2010年二季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析
分析顯示國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本面進(jìn)一步回升向好今后一段時期仍將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性提高宏觀調(diào)控的靈活性與針對性中國人民銀行今天發(fā)布的 《2010年二季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析》顯示，今年二季度GDP同比增長10.3%，CPI同比上漲2.9%，人民幣貸款新增2.03萬億元，國民經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展，基本面進(jìn)一步回升向好�！斗治觥穼χ袊�(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢仍持謹(jǐn)慎樂觀看法。今后一段時期，仍將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性與 連續(xù)性，提高宏觀調(diào)控的靈活性與針對性，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。
《分析》指出，歐債危機(jī)直接影響了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了一些不確定性，但對我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大。經(jīng)濟(jì)增 速有所放緩，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本面依然良好。從季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比分析來看，GDP增速也有所放緩。人民銀行企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，二季度企業(yè)家信心指數(shù)結(jié)束了自去 年二季度以來連續(xù)攀升的勢頭，出現(xiàn)高位小幅回落，較上季下降0.5個百分點(diǎn)，達(dá)到83.4%。宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)持續(xù)回升至48.4%，但增幅較上季回落 0.3個百分點(diǎn)，其中小企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)出現(xiàn)下滑。宏觀經(jīng)濟(jì)熱度預(yù)期指數(shù)自2008年底以來首次低于宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)0.1個百分點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降 溫跡象。
《分析》表示，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)出一些放緩跡象，但目前中國經(jīng)濟(jì)的基本面仍然良好。未來經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)的可能性較大，但出現(xiàn)二次探底的可能性 不大。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長放緩是前期過快上漲的回調(diào)，有基數(shù)的原因；同時，也是抑制房價過快上漲、約束地方債務(wù)膨脹、管理通脹預(yù)期的宏觀政策調(diào)控的結(jié)果。
《分析》指出，物價上行壓力有所減緩，未來價格翹尾因素減小。對物價上漲的可能性仍要保持警惕。一是食品價格的漲幅可能回升；二是前期貨幣信貸 高增長的時滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn)；三是勞動力價格的提高也會推高物價水平；四是通脹預(yù)期仍較高。人民銀行監(jiān)測的5000戶工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價格景氣指數(shù)從上 季的53.2%上升至二季度的54.2%，已經(jīng)連續(xù)六個季度上升；人民銀行儲戶問卷調(diào)查顯示，2010年二季度未來物價預(yù)期指數(shù)達(dá)70.3%，比上季上升 4.7個百分點(diǎn)。依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司測算的物價景氣指數(shù)，CPI一致合成指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，與先行合成指數(shù)在2009年上半年的觸底回升形成呼應(yīng)。目 前，CPI先行合成指數(shù)已經(jīng)觸頂后出現(xiàn)了小幅下降趨勢，但指數(shù)水平仍然居于高位，未來仍存在上漲可能�？傮w來看，據(jù)初步測算，2010年翹尾因素將拉動 CPI上升1.2個百分點(diǎn)，其中，6、7月份，CPI翹尾因素均為2.1%，達(dá)到全年最高水平。下半年，CPI翹尾因素逐月減小，新漲價因素會扮演更重要 的角色。
《分析》還顯示，貨幣信貸增幅繼續(xù)穩(wěn)定回落，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。截至6月末，M1同比增長24.6%，增幅比上年末回落7.8個百分點(diǎn)，比歷 史最高值（2010年1月）回落14.4個百分點(diǎn)；M2同比增長18.5%，增幅比上年末回落9.2個百分點(diǎn)，比歷史最高值（2009年11月）回落 11.2個百分點(diǎn)。M2增速已連續(xù)7個月回落，M1基本回落至上年同期水平（24.8%）。M1回落幅度加大主要是由上年同期企業(yè)活期存款增加較多使基數(shù) 較高所致。月度信貸投放逐漸回落。上半年人民幣各項貸款累計新增4.63萬億元，比上年同期少增加2.74萬億元。其中，人民幣貸款一季度新增2.6萬億 元，二季度新增2.03萬億元。6月末，人民幣各項貸款同比增長18.2%，比上月下降3.3個百分點(diǎn)，已連續(xù)8個月回落，低于2006年以來20%的平 均水平。如果2010年人民幣貸款余額增速保持6月份18.2%的水平，2010年全年新增人民幣貸款將不超過7.5萬億元。
信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。一是對中小企業(yè)貸款增速高于大型企業(yè)貸款，中小企業(yè)貸款難問題在一定程度上有所緩解。上半年，中小企業(yè)新增貸款占全部新增 貸款的40.6%，比上年同期和上年末分別高4.6個和5.0個百分點(diǎn)。二是中、西部地區(qū)貸款余額同比增速高于東部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)間信貸資 源不平衡的狀況繼續(xù)改善。三是房地產(chǎn)貸款增速回落，購房貸款增速連續(xù)二個月下滑，房地產(chǎn)調(diào)控措施初見成效。總體看，未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢。
與此同時，匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善，匯率彈性增強(qiáng)。人民銀行6月19日宣布，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。從6月21日以來的人民幣匯率 中間價變動情況看，雙邊波動明顯增強(qiáng)。截至7月23日，25個交易日人民幣兌美元已經(jīng)累計升值0.72%。同時，市場對人民幣升值預(yù)期明顯降低。
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