有色金屬板塊反彈強于大市 小金屬及鐵合金走勢平穩
黃金--弱市震蕩。
金價維持弱勢震蕩格局，周五COMEX期金報收1187.8美元/盎司，周跌幅0.03%。我們認為，近期內黃金價格表現將弱于基本金屬，原因在于：1、各國CPI均有所回落，通脹預期下降；2、歐洲銀行壓力測試結果樂觀，歐債危機誘發的避險情緒進一步緩和。
小金屬及鐵合金--走勢平穩。
上周國內外小金屬價格總體走勢平穩，銻、稀土價格繼續強勢上揚。
有色金屬板塊--反彈強于大市。
有色板塊受到金屬價格強勁反彈的鼓舞，周漲幅達9.38，超越大市。目前有色金屬板塊市盈率為38.73倍，與全部A股市盈率比值為2.27，處于長期合理水平。
數據解讀--前6月工業增加值與固定資產投資增速繼續回落。
1-6月采礦及冶煉工業增加值同比增速繼續回落，上半年金屬產量持續增加，增加值的回落主要源于二季度金屬價格的快速回落。
1-6月冶煉業固定資產投資同比增速經過4個月的持續下降后略有回升，但幅度不大；采選業投資增速回落比較明顯。總體上，有色金屬行業投資增速仍明顯快于全社會固定資產投資增速，意味著行業過剩的情況仍將持續。
上市公司投資建議--關注西部資源投資機會。
西部資源近期獲得了河源鋰輝石礦采礦權，該采礦權保有122b，332,333類鋰輝石礦石量424萬噸，Li2O金屬量43341.06噸，平均品位(Li2O)1.04%，生產規模為鋰精礦6.6萬噸/年。標志著公司進入鋰礦開采及深加工領域取得實質性進展。公司后續還將收購晶泰公司鋰深加工資產，鋰上下游產業鏈將進一步貫通，公司整體盈利能力和估值水平將有顯著提升。
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