有色板塊個股業績差距較大 成本變化參差不齊
有色金屬板塊上周走勢喜人。該板塊多數公司已公布年報,結果顯示,該板塊個股業績差距較大,部分公司業績突飛猛進,比如馳宏鋅鍺(600497,股吧),全年凈利潤大幅度增長72%;豫光金鉛(600531,股吧)凈利潤大幅度增長74%;貴研鉑業(600459,股吧)凈利潤大幅度增長111%。
而部分公司業績大幅度縮減。焦作萬方(000612,股吧)業績大幅度減少了42%;東方鉭業(000962,股吧)凈利潤大幅度減少36%。
費用差異拉大業績距離
利潤表顯示,主業收入的差異并非業績分化主因,部分企業主業收入減少,但業績卻大幅增加。其中,馳宏鋅鍺全年主業收入大幅度減少了18%,主業利潤也因此減少了4%,但凈利潤卻大幅度增加。
部分企業主業收入大幅度增長,業績卻是“水漲船低”。比如東方鉭業,全年主業收入增長了5%,但主業利潤卻大幅度減少了28%,乃至最后的凈利潤同比減少了36%。
造成2009年業績差異的原因十分分散。一方面,費用方面的差異是拉大中小型有色金屬企業的主要原因。比如貴研鉑業,其全年管理費用僅僅同比上升了14%,而全年財務費用卻減少了19%,為企業節約出了真金白銀。
焦作萬方與之對比鮮明,其全年管理費用大幅度增長了57%,高達1.4億元,在其全年總收入中占據了四分之一的比例,拖累了凈利潤。
成本變化參差不齊
另一方面,成本的增長是導致大型與中型企業業績差異的最主要因素。一些企業主業利潤的變化幅度與主業收入變化幅度相去甚遠。比如馳宏鋅鍺,主業收入減少了17%,但同期的主業利潤卻只減少了4%,成本的大幅度縮減為企業帶來了豐厚回報。
最后,公司主要生產的有色金屬產品的價格,也與業績關系密切,比如下半年鉑價一飛沖天,貴研鉑業的業績就大幅度增長了1.1倍。而相對于2008年來說,黃金價格的全年平均價并沒有高出太多,黃金個股的業績因此并沒有發生飛躍。
專家視點
宏源證券(000562,股吧)的劉志安認為,中小散戶應該區別對待有色金屬個股。對于那些產品價格看漲的個股尤其應給予關注,從其中選擇出業績穩步上漲、主業經營穩定的企業,進行中長線價值投資。部分中小企業業績暴漲暴跌,業績成因復雜,做短線炒作可以,但不太適合做價值投資。另外,有色金屬板塊的分紅歷史向來不如煤炭、地產等板塊,且多已公布年報,炒作分紅概念的意義并不大。
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