有色金屬：產量增長明顯及2010年形勢分析
有色金屬：產量增長明顯
2009年總體態勢：我國有色金屬供需與國際市場聯系緊密，受金融危機影響明顯；特別是2009年1月價格回暖以來，有色金屬產量增長跡象突出。1～10月份，國內十種有色金屬產量已達2144.41萬噸，在生產上已脫離了低谷期，比去年同期增長1.3%，并且在月度上創出了產量的新高，10月份十種有色金屬產量253萬噸，同比增長16.3%。
受金融危機影響，2009年第一季度主要有色金屬供應過剩，庫存增加，加之市場對未來需求預期的不確定性，使得有色金屬價格總體呈現出低位運行態勢。近一段時間以來，由于各國央行和政府向市場大量注入流動性資本，同時美國的放松型貨幣政策使美元很難在短期內升值，這些因素都構成了對金屬價格相對走強的支撐。
主要礦產品價格經歷2008年下半年的急劇下滑之后，2009年第一季度一直在低位徘徊。進入4月份，在世界各國拯救經濟及國內各項“保增長”政策措施的共同作用下，主要礦產品價格在震蕩整理中反彈回升；尤其在近幾個月，隨著全球主要經濟體經濟增長均出現回升的跡象，主要礦產品價格上揚的動能相對充足。
銅需求依然旺盛。1～10月份全國精煉銅產量348萬噸，同比增長9.7%；與此同時，進口未鍛造銅363萬噸，同比增長70.2%。2009年1月中旬以來，受市場需求恢復的主流影響，銅價反彈回升跡象明顯，在11月27日LME銅價逼近7000美元/噸，但近期價格有一定的回調，隨著全球經濟的回暖的顯現，下一階段價格仍有上揚趨勢。值得關注的是，銅精礦短缺問題依然突出，1～10月份全國銅精礦產量只有83.4萬噸，同比增長7.1%，但從現狀看，這能滿足精煉需求的24.0%，所以我國銅資源需求的對外依賴性依然很高。
電解鋁作為有色金屬中的大宗產品，1~8月份產量僅787萬噸，同比下降9.5%，產量回調幅度依然偏大。電解鋁產量回調壓抑了氧化鋁的消費需求，進而導致氧化鋁1～8月份產量回調至1439萬噸，同比下降6.6%。盡管氧化鋁產量與去年同期相比出現回調，但是今年以來的月度產量增長趨勢依然完好，部分被閑置的產能陸續得到釋放，截至9月份，我國電解鋁產量已由2月份最低的1043萬噸回到1448萬噸。鋁價在2009年均是以震蕩回調為主基調。在各國政府持續的寬松貨幣政策刺激下，宏觀經濟形勢逐步轉暖，超額的流動性加上經濟持續走好的預期為鋁價上漲提供了堅實的基礎，使得鋁價從7月10日的1572美元/噸持續反彈回升至8月17日的1960美元/噸，漲幅近25%。盡管受整體行情的影響，鋁價也出現了一定的回調，但從全年整體趨勢看，價格回歸的潛力很大。
2010年形勢分析：隨著經濟復蘇帶來需求強勁反彈，2010年全球市場平衡將由供應過剩向供應不足轉變，世界銅需求增長會達到5.6%；預計銅價也將會有30%～35%的上漲空間。我國的需求增長將是世界銅消費增長的重要組成部分，其中農村消費升級以及出口回暖將推動白電大幅好轉，由于電力投資的增長還將延續，這將進一步推動銅需求的持續增長。同時，供應緊張是銅價上升的主要因素：一方面礦石品位持續下降、礦山老化、開采成本高等，使得礦產銅產量增加越發困難。世界礦產銅的地區分布也更加分散，對高風險地區（利比亞、民主剛果等）的依賴程度偏高，這給我國銅資源進口造成很大壓力；供應緊張還將長期存在，未來礦產銅供應缺口還將不斷加大。另外，國儲局的收儲行為將會長期存在。市場預計，今年以來國儲局利用銅價大跌累計收儲30萬噸作為戰略儲備，收儲工作有利于應對資源匱乏，支撐銅價，未來時間我國銅收儲工作將會有更進一步的開展。
2010年，經濟復蘇將會推動中國鋁需求的持續增長，特別是在房地產行業的逐漸回暖基礎上，預計增速將會提高至10%以上。房地產行業仍是我國鋁需求增長的主要動力，同時，隨著汽車消費的快速增長，汽車行業已成為推動我國鋁需求的第二大主力。在產能方面，隨著2009年產能的不斷恢復，預計2010年將有200萬噸～300萬噸閑置產能開啟。2010年鋁價也將會有進一步上漲，但上漲的空間某種程度上會受到產能恢復的抑制。
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