我國已成大宗商品主要買家 投資家博弈中國需求
去年夏天還剩個“尾巴”的時候,來自歐洲一家知名另類資產管理公司的一位基金經理天天來到天津港碼頭數進港船只。
望著渤海海面上稀稀拉拉的貨船,這位基金經理明顯感覺之前的報告不對頭——這份報告稱,中國礦產資源貧乏且需求旺盛,國際礦產資源價格將因此攀升。
于是他作出了賣空的決定。
很快,金融危機爆發了,礦石價格在11月份迅速跌到2個月前的一半。
“他們（上述歐洲另類基金）賺了很多錢!”這位基金經理的中國朋友告訴CBN記者。
如今,中國龐大的經濟刺激方案,又讓國際另類基金（包括對沖基金）發現了“錯誤價格”。
“通過中國實地考察后,我們對以中國為主的亞洲地區信心倍增,并加大了對該地區的投資。”全球最大的另類資產管理公司之一Permal集團董事長兼首席執行官伊薩克·蘇埃德告訴中國的財經記者。
與前述歐洲另類基金一樣,Permal也對大宗商品十分感興趣。該集團此前正是采取跟隨中國需求的策略而大賺特賺。不少對沖基金也持同樣的投資興趣。
由于有量子基金狙擊英鎊和香港金融市場的先例,人們普遍相信,對沖基金有能力在國際金融市場掀起滔天巨浪。
而中國已經是礦石、石油等大宗商品的主要買家之一,在對國際市場價格有巨大影響力的同時,也勢必成為國際投資家緊盯的目標。我們準備好了應付這場“偉大的博弈”了嗎？
跟隨中國需求
“我已經來過中國30多次了!就在過去的20年!”伊薩克·蘇埃德在談到最近的一次中國之行時得意地告訴記者。
2002年,已經踏上過中國土地10余次的蘇埃德發現,由于經濟的高速發展,中國需要從海外大規模購買自然資源,他察覺到中國即將成為全球最大的自然資源購買國。
“我們可以大賺一票了!”蘇埃德內心欣喜若狂。
在中國停留的一周里,蘇埃德先后拜訪了中國多家大型鋼企和銅企,以及浙江一帶的貿易商。他內心已經在盤算賺錢的辦法。
“當年中國大規模地從海外購買自然資源,最為受益的兩個國家就是巴西和智利。當年中國的這一巨大舉措,很大程度上推動了巴西和智利兩個國家的經濟發展。”蘇埃德相信機會就擺在他眼前。
回國后,蘇埃德立即向基金經理們下達了投資“命令”——“全力出擊投資巴西和智利!”
在蘇埃德指揮下,Permal的基金經理們很快完成了對巴西和智利自然資源行業的布局。
巴西的鐵礦砂產量和出口量居全球第二。而素有“銅礦之國”之稱的智利,銅的產量和出口量也均為世界第一。
報告顯示,自2002年起,鐵精粉的價格迅速由最初的230元/噸一路飛漲,2年內便翻了近5倍,并在2007年和2008年長期保持在1500元/噸的水平。
而期銅價格在2002年時約為1500美元/噸,2008年期銅價格達到歷史最高,超過8600美元/噸。
中國需求因素可能是導致礦價飛漲的一個重要原因。自2002年起中國鋼企鐵礦砂進口量幾乎每月均實現20%以上的增長。不過像Permal這樣的國際游資的跟進對于推高礦價,相信也是起到很大作用的。
“我們除了投資巴西和智利的自然資源以外,我們也開始投資這兩個國家的金融行業。”蘇埃德堅信巴西和智利的金融行業會在中國這個巨大買家的推動下實現飛躍。
Permal的這種跟隨策略甚至還將觸角伸向非洲,他們有3個專門負責非洲市場的基金經理。“因為中國購買非洲的自然資源,這必將推動非洲銀行業的發展。”蘇埃德解釋道。
市場影響力幾何
對沖基金在2008年損失慘重,市值重挫了19%。去年,將近1500只對沖基金關門歇業,占此類基金總數的16%。對沖基金調查公司Hedge Fund Research Inc.提供的數據顯示,今年它們卷土重來,截至11月份的盈利創下十年來最佳年度戰績。
HFR的調查還顯示,由于明年美英兩國央行都不太可能加息,寬裕的流動性將使得資金進一步流入對沖基金行業,對沖基金有望再次主導大宗商品等市場走勢。
華爾街一家對沖基金的基金經理凱文（Caiven）告訴CBN記者,在上世紀90年代,對沖基金行業在整個市場中的份額僅不足2%,現在卻已經飛速擴大 到10%以上。金融風暴并沒有對該行業產生毀滅性的影響,如今已經卷土重來的對沖基金行業,將在未來的市場經濟活動中扮演更為重要的角色,也將對整個交易 市場產品價格走勢施力。
“對沖基金行業的規模會越來越大,這使得其市場份額也會越來越大。更為關鍵的是,對沖基金的流動性非常強大,對 沖基金經理交易非常頻繁,這對市場價格的波動作用太大了!”凱文感嘆道。HFR的數據是,2009年二季度全球對沖基金市值已經恢復到約1萬億美元,而 2007年高峰時是1.9萬億美元。
但是也有中國期貨市場專家指出,全球對沖基金行業投資于全球新興市場以及全球商品市場的比例或許不足以在產品價格波動上扮演關鍵角色。
“對沖基金的操作手法非常復雜,對沖基金的經理很少采取單邊策略。他們賣空一類產品,同時往往也會做多一類產品,以形成對沖。而全球有太多種類的對沖基 金了,他們關注的都是不同的市場和不同的產品,對于單一市場或者單一產品的投資額度較為有限。”中財期貨西安營業部負責人續劍鋒告訴CBN記者:“中國因 素并沒有對于全球對沖基金的投資策略起到那么大的作用。”
不過由于對沖基金資金量巨大且運作不透明,各國要求對其進行監管的呼聲越來越高。今年4月20國集團倫敦峰會時,與會領導人一致同意將對沖基金納入金融監管范圍。美國眾議院在此前通過的金融監管改革方案中,也要求加強對對沖基金、金融衍生品等的監管,增加市場透明度。
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