有色金屬：挖掘三類品種的波動(dòng)性機(jī)會(huì)
近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而從市場(chǎng)預(yù)期來看，CPI或可能轉(zhuǎn)正，這些都加大了未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)中通脹出現(xiàn)的可能。國(guó)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，加上翹尾因素減弱及雨雪天氣的影響，11月份CPI同比將轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，漲幅可能在0.6－0.8%左右。CPI轉(zhuǎn)正或?qū)砦磥斫?jīng)濟(jì)通脹預(yù)期，歷史上通脹期有色板塊均出現(xiàn)過較好的品種表現(xiàn)。
從宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行來看，年初國(guó)家出臺(tái)的有色金屬產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，使得有色金屬行業(yè)出現(xiàn)自低位回升勢(shì)態(tài)，近期A股市場(chǎng)中不時(shí)有行業(yè)內(nèi)品種表現(xiàn)，這些都說明板塊表現(xiàn)信號(hào)較為明顯。對(duì)于有色金屬板塊，其影響因素較多、股價(jià)彈性較明顯，建議從三類品種挖掘其波動(dòng)性投資性機(jī)會(huì)。
首先，關(guān)注具有資源優(yōu)勢(shì)的上市公司。研究認(rèn)為只有資源優(yōu)勢(shì)明顯且具有較高競(jìng)爭(zhēng)力的公司，在金屬價(jià)格上漲時(shí)可以明顯受益。近期研究發(fā)現(xiàn)，山東黃金、中金黃金等不時(shí)的出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，這一方面說明國(guó)際黃金期貨影響較大外，同時(shí)也與其資源優(yōu)勢(shì)明顯密切相關(guān)。如中金黃金其資源就非常明顯，數(shù)據(jù)顯示，公司2008年公司生產(chǎn)(加工)標(biāo)準(zhǔn)金78.63噸，礦產(chǎn)金11.63噸，較上年同期分別增加10.82%，148.50%;生產(chǎn)電解銅8561噸，含量銅12572噸;白銀39.66噸;硫酸19.78萬噸;鐵精礦5.1萬噸。2009年10月29日向北京產(chǎn)權(quán)交易所有限公司成功競(jìng)購(gòu)中國(guó)黃金集團(tuán)公司掛牌交易的7.45億元資產(chǎn)，使得公司資源優(yōu)勢(shì)更加明顯，這也是其能夠表現(xiàn)的重要原因。
對(duì)于資源優(yōu)勢(shì)明顯的公司研究認(rèn)為，要綜合評(píng)判企業(yè)長(zhǎng)期資源發(fā)展形勢(shì)，企業(yè)長(zhǎng)期盈利水平，成本費(fèi)用控制水平，企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)水平，企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略及發(fā)展前景，建議持續(xù)關(guān)注中金嶺南、馳宏鋅鍺、山東黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)等資源優(yōu)勢(shì)明顯的公司。
其次，關(guān)注行業(yè)內(nèi)新材料新技術(shù)新產(chǎn)品類的公司。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，有色行業(yè)可謂是較龐大的領(lǐng)域。近年我國(guó)新能源的不斷技術(shù)創(chuàng)新，也為有色板塊中的相關(guān)上市公司提供了創(chuàng)新產(chǎn)品或認(rèn)知產(chǎn)品重要性的理解。從世界主要經(jīng)濟(jì)體來看，通過有色領(lǐng)域發(fā)展新材料、新技術(shù)與新產(chǎn)品的外延正在擴(kuò)大，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響與貢獻(xiàn)也在加深。可以預(yù)見，有色行業(yè)中具有上述特征的公司會(huì)成為未來行業(yè)選擇一個(gè)長(zhǎng)久的投資主題。其中的上市公司將在未來行業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)回升過程中，不斷受益和健康發(fā)展。建議投資者關(guān)注包鋼稀土、寶鈦股份、東方鋯業(yè)貴研鉑業(yè)、廈門鎢業(yè)、南山鋁業(yè)等具有新產(chǎn)品技術(shù)革命的公司。
最后，關(guān)注機(jī)構(gòu)增倉(cāng)或持倉(cāng)明顯的品種。任何一個(gè)板塊如果要強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，沒有機(jī)構(gòu)資金的參與其將難以持久或表現(xiàn)力度較弱。研究中國(guó)有色金屬振興規(guī)劃發(fā)現(xiàn)，政策明確提出促進(jìn)企業(yè)重組，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。使得機(jī)構(gòu)資金對(duì)于有預(yù)期重組題材的品種進(jìn)行了戰(zhàn)略性建倉(cāng)。中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)有色、五礦集團(tuán)等央企背景的有色金屬企業(yè)將普遍受益。而具有并購(gòu)重組預(yù)期且機(jī)構(gòu)資金持倉(cāng)過重的品種也是挖掘板塊品種的重要參考。國(guó)內(nèi)重組整合將進(jìn)一步提高行業(yè)集中度，在這類品種投資過程中，也應(yīng)密切分析機(jī)構(gòu)的大致持有成本、結(jié)合細(xì)分行業(yè)景氣時(shí)機(jī)進(jìn)行布局。
有色金屬板塊作為機(jī)構(gòu)資金關(guān)注度較高的領(lǐng)域，需要引起投資者認(rèn)真關(guān)注，由于經(jīng)濟(jì)層面可能未來通脹預(yù)期產(chǎn)生、行業(yè)景氣度開始回升及國(guó)際大宗商品交易價(jià)格的波動(dòng)頻繁，因此積極逢低挖掘上述三類品種中的潛力品種，仍然是較好的品種策略選擇。
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