“緋聞王”廣西有色再試借殼
11月18日，廣陸數測(002175.SZ)董事會通過《關于同意籌劃重大資產重組的議案》，隨后有媒體稱，華錫集團將借殼廣陸數測。
一年內三度傳出借殼傳聞，每一個殼資源都像是按照設定的條件精心選出，卻又恰巧因為某方面不足而不了了之。在上市道路上走過了16個年頭的廣西華錫集團 股份有限公司（簡稱“華錫集團”），不經意間成了A股市場的借殼故事大王。而隱藏在背后的是，相關殼公司股價的快速攀升。
兩次失敗的“戀愛” 華錫集團第一個借殼傳聞是，去年底的重組廣西北海的*ST北生（600556.SH，簡稱“北生藥業”）。“華錫集團的大股東廣西有色金屬集團（簡稱“廣 西有色”）確實曾經了解過重組有關情況，但是由于*ST北生欠債太多，股權關系太復雜，所以華錫集團沒有召開董事會考慮，”廣西有色一位內部人士向記者透 露。但一直到今年5月份，*ST北生與華錫集團的緋聞還一度傳得沸沸揚揚。
今年7月1日，東方銀星（600753.SH）突然宣布，接控股股 東重慶銀星智業（集團）有限公司（“銀星集團”）正在與廣西有色方面籌劃公司控股股權變更暨重大資產重組事宜，擬由廣西礦投受讓銀星集團所持有的公司股份 2500萬股并協助公司剝離現有全部非貨幣資產，同時由華錫集團全體股東以其持有的華錫集團的全部股份注入公司。
但是這一方案被廣西方面否 決。上海一位調研過東方銀星的研究員向記者透露，因為華錫集團旗下一子公司的股權變更出了問題，重組被迫中止。但另有知情人士稱，廣西金融辦和證監局均不 同意，認為東方銀星一直以來“麻煩纏身”，其歷史負債、與債權人的法律糾紛，都可能成為上市過程中難以把控的定時炸彈。出于保護當地企業的角度，“廣西壯 族自治區一位主要領導直接否決掉了方案”。
“由于目前東方銀星的注冊地還留在河南商丘，而華錫集團2008年利稅達6億元，廣西方面不會將這塊肥肉拱手相讓。”多位分析師也強調。而東方銀星董秘辦人士則稱，“重組根本還沒有到上市公司的層次就停止了。”
8月12日，東方銀星公告終止重組事項。
從本地的北生藥業因為欠債太多、風險大不了了之，到東方銀星風險適中但地處外地、本地利益可能受損被否決，上述上海研究員表示，從華錫集團本身來看，其 借殼是似乎并沒有明確的目標和行動計劃，但有可能即行接觸，且保密性極差。宛如大齡青年的被迫相親。而如果從市場的角度，則華錫集團的借殼更像是某些人早 已預設結果的有預謀的炒作。
在東方銀星的重組過程中，其股價從4月30日的4.93元的開盤價上漲至6月29日停牌前的8.59元，漲幅達74.24%，尤其是29日當日股價異常放量沖擊漲停。事后，有私募基金人士向媒體表示，“北京、重慶有大量的老鼠跟倉。”
“從廣陸數測質地來看，地處廣西桂林，公司上市才兩年各種包袱較輕，股本小、大股東控股比例不高，正好符合華錫集團借殼條件。”上述上海研究員表示。
但是，廣陸數測董秘辦人士沒有表示認可。當記者詢問借殼傳聞是否屬實時，該人士焦慮地遲疑幾秒后稱，“都是媒體寫的。公司的重組稍后會發布公告。”不過，該人士也不愿意承認“沒有華錫集團借殼廣陸數測這回事”。
然而，業內的一個質疑是，廣陸數測總股本才8539萬股，而華錫集團2008年總資產高達55億元，借殼廣陸數測無異于“將大象塞進靴子里”。而股本小也是當時東方銀星受阻的因素之一。
一個更異常的情況是，在廣陸數測本次停牌之前，其股價11月以來漲幅達24%。停牌前的11日，廣陸數測強勢漲停，成交量為半年來新高。與東方銀星停牌前的表現如出一轍。
癡心不改上市夢自1993年伊始即有上市計劃以來，華錫集團至今已發起過四輪上市努力，先后擬于H股、A股和海外上市，多方嘗試均因巨債壓身而以流產告 終。2008年，旗下河池華錫長坡礦業有限公司(下稱“長坡礦業”)由中央財政補貼，政策性破產之后，困擾多年的債務包袱已經解除，華錫集團上市計劃被廣 西自治區國資委列為2008-2009年度重要工作內容，“力爭在兩年內實現掛牌上市”。
“IPO和借殼都是可以選擇的路徑，”廣西有色內部 人士告訴記者，“這取決于哪種途徑上市的成本低、時間快、風險小。上市就是為了融資，如果成本太高就不合適。”這位人士還稱，“集團（廣西有色）方面希望 能早點上市，但如何選擇主要由華錫集團自己決定，目前還沒到憑借大股東身份單獨謀劃的程度，當然也要考慮政府、國資委等各方面的因素。”
但實際上，直接IPO并不適合華錫集團。北京某有色研究員指出，華錫集團作為有色行業公司，沒有太大優勢。公司的礦種多而雜，總體規模還行，但單一品種“哪塊都不強，在廣西還算可以，在全國不突出。”
而且目前的時機也不適合IPO，一方面去年下半年有色金屬價格暴跌以后，盈利能力受制，可能難以滿足證監會三年贏利的標桿要求；另一方面環保也將是一大制約因素。
不過，廣西有色財務部門人士向記者表示，盈利標準不成問題。他解釋，2007年華錫集團已經符合上市盈利條件，2008年是在奧運會以后有色價格才暴跌 的，在此之前的“上半年，很多有色金屬企業已經賺夠了。”華錫集團網站披露，2008年銷售收入達到53億元，實現利稅費6億元，現有資產總額達55億 元。
“IPO關鍵是要排隊，目前排隊的企業已經有幾百家，華錫集團要等到什么時候才能排上？”上述廣西有色內部人士指出。
在充滿炒作欲望的市場中，有關華錫集團借殼某某公司的傳聞或將不時傳出。
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