23日巴克萊（Barclays）基本金屬評論
ICSG數據顯示，全球6月精煉銅短缺15.4萬噸。據IAI，全球8月產出繼續增加，因產能重啟。
昨日基本金屬強弱互見，仍在振蕩找尋方向，雖然有向好數據。美國8月領先經濟指標連續第五個月上升，是04年以后最長的連續上漲周期。
國際銅業研究組織（ICSG）公布最新月度數據，6月全球精煉銅嚴重短缺15.4萬噸，5月未8.7萬噸。精煉銅產出同比下滑3%，而需求跳增6%，得益于中國強勁的表現需求。數據表明09年二季度供給缺口為35.3萬噸，遠超過我們預期的17.3萬噸，主要因ICSG還未調整中國國儲局的收儲量。銅礦產出繼續回升，同比增加4%，不過這種趨勢將是短暫的，因下半年贊比亞Escondida Collahuasi以及Lumawna都開始減產。
國際鋁業研究組織8月數據顯示，全球產出繼續增加，從上月的10.3萬噸升至10.4萬噸，同比下滑速度減緩至7%，主要因中國當月產出創下08年9月來新高。中國外地區包括非洲和北美的產量也在提高。隨著產量不斷增加，我們預期今年該趨勢將一直保持下去。
中國8月基本金屬進口同比繼續下滑。雖然原鋁進口減少，但中國依然保持了11.7萬噸的凈進口量，不過我們預期未來進口將大幅下滑因國內供應增加。精煉銅進口連續第二個月減少，反映國儲局收儲結束、消費商重新備庫、廢銅供應充足以及滬倫套利空間收窄。不過同比大增220%或21.3萬噸依然超出市場預期。雖然目前的進口速度下滑，我們還是要強調未來仍有大幅減少的可能。精煉鉛和鋅進口環比分別下降55%和46%，精煉錫和鎳進口環比分別下降30%和60% ——雖然都高于去年同期值。
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