7日標準銀行評論（銅鋁鉛鋅錫鎳）
7日標準銀行評論（銅鋁鉛鋅錫鎳）
焦點：鉛、鋅與中國污染事件
中國鉛冶煉產能的關閉自兩周前血鉛事件爆出后迅速增長，中國政府下令關閉了一些造成中毒事件的鉛冶煉廠產能，目前開始了對云南省的調查。
調查時間的持續和范圍的擴大令市場參與者驚訝，大量的報道，以及來自中國環保局的語錄表示，中國將嚴格執行反污染條例，并關閉不符合環境標準的鉛冶煉廠，引發了昨日持續至周五早盤的積極的空頭回補。
總的來說，我們預計產能的關閉將不會持久，并且會成為市場鞏固的機會，由于修正工作將令受影響的冶煉企業采納國家標準，其他的冶煉廠將提高產能利用率，新增廠商將會替代關閉產能。但這不是一個迅速達成的過程，因此我們在未來數月會面對供應下降。
由于這樣，所面臨的風險是，當前大量的產能關閉正面臨未來兩個月內電池需求的季節性回升，由于北半球即將進入冬季。
從庫存方面看，市場供應保持偏緊，庫存并未提供另一種獲取供應的方式。LME鉛庫存約為5日的消費量，但總庫存（包括估計的生產商和消費商庫存）約為2.1周的消費量。
目前LME總庫存中僅有0.2%位于亞洲倉庫，而美國為67%，歐洲為32.5%。因此，令人關注的是，中國的污染事件將會在什么時刻開始反饋到這些地區的注銷倉單上。
對其他金屬的推斷：
目前鉛在基本金屬中最具毒性，被以不同的方式歸類為危險性垃圾和神經毒素，因此出現問題并成為調查的焦點，其他基本金屬都不具毒性，雖然冶煉副產品具有毒性。
中國當局更嚴格的環境調查或會影響到其他的有色金屬冶煉商，尤其是鋅。除了一些氣體如二氧化硫，鋅冶煉廠的冶煉副產品中還包括鉛、鎘和砷。
銅冶煉產業在中國比鉛、鋅更加穩定，運用現代化的冶煉技術。因此，銅冶煉產業最不可能因環境問題受到影響。
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