有色股風頭正勁 三季度或現季節性淡季
有色股風頭正勁 三季度或現季節性淡季
上周五在大盤劇烈的震蕩中，有色金屬板塊再次“笑到最后”。下午兩點之后，幾乎所有的有色金屬個股集體瘋漲。截止收盤，共有9只個股漲停，而漲幅超過5%的更是多達16只，難怪有行業分析師在收盤之后稱：“今天又是有色金屬大獲全勝的一天！”
期貨市場反彈 需求成倍增長
“倫敦期貨市場上鋁價連漲兩天，啟動了這輪行情。”方正證券有色金屬行業分析師認為，有色金屬本輪大漲是由鋁行業的上漲帶動的。相比較有色金屬內多個子行業，鋁行業的估值此前明顯偏低，有補漲需求。近期工信部再提大用戶直購電優惠政策，對于電力成本占總成本40%的電解鋁行業來說是巨大利好，此外，國際市場金屬價格與國內有色金屬股價有一定的聯動性，上述多因素推動了鋁行業的走強，更由此激發了整個有色金屬板塊的行情。
另一方面，根據中國海關總署發布的數據，6月份，中國的工業金屬進口持續大幅上升。與銅進口量減速的普遍預期相反，未鍛軋銅及半成品銅的進口連續第五個月升至新高。
與銅采購量下跌的市場預期相反，中國6月份的銅進口量創下新高，反映了中國的信貸大幅上升所產生的影響。金屬研究機構安泰科的分析員表示，本月底公布的數據可能會顯示6月份的精煉銅進口量由5月份的33.723萬噸上升至34萬噸或35萬噸。
專家預計，到第三季度需求出現季節性淡季時，預期鋁價將溫和下跌。然而，鑒于土地銷售強勁以及房屋庫存水平降低，預計第四季度的情況會更加樂觀。如果目前的住宅銷售速度能夠維持，開發商將需大量增建物業以補充房屋庫存，從而推高鋁需求。
有色出現分化 銅鋁仍顯強勢
申萬證券分析師蔡華偉認為，本周走勢強勁的板塊主要集中在少數幾個板塊，如中孚實業(600595)、中國鋁業(601600)、云南銅業(000878)等均出現了連續漲停。該板塊能夠在近期出現走強，主要是由于近期國際和國內期貨市場上有色金屬價格出現了較大幅度的上揚，從而帶動了相關個股上揚。其次是由于有色金屬板塊類個股在之前一輪的熊市中跌幅最大，如云南銅業、中國鋁業等個股跌幅均在90%左右，具有強烈的反彈要求。再次，隨著我國經濟的復蘇和世界經濟衰退的放緩，對金屬的需求將逐步增加，雖然其有一個漫長的過程，但資本市場上對其未來有一定預期就會拿來炒作，從而促成了有色金屬板塊近期的走強，預計該板塊在大漲之后依然會有一定空間的慣性上沖，但空間已經較為有限，建議投資者以觀望為主。
而中信建投證券分析師潘成認為，從星期一和星期五兩次有色板塊大漲來看，有色內部也出現了一定的分化，其中銅、鋁是上漲最好的品種。星期一的大漲中，有色金屬板塊全日共成交398億元，創歷史最高紀錄，而這已經是該板塊連續第4日成交量在300億以上，50家個股中僅有豫園商城(600655,股吧)一家微跌0.21%。而星期五的大漲背后，豫園商城依然下跌。
有分析師認為，有色金屬板塊中報業績虧損，但在經濟復蘇預期下，下半年業績整體將在回暖趨勢之中，炒作空間更大。
對于有色金屬內部子行業蘊涵的結構性機會，方正證券分析師認為，如果大用戶直購電產業政策得到落實，鋁行業后市上漲空間很大。此外，稀貴金屬由于本身價值更高，相對于其它有色行業下半年機會也會更大。
黃金股低迷 回調還是見頂？
在有色普漲的情況下，黃金股卻在下跌，是黃金股的行情已經見頂了還是短暫的回調呢？中信建投期貨成都營業部首席黃金分析師鐘晟認為，從短線來看，黃金個股已被機構多次炒高，市盈率偏高，可能需要一段時間的調整期。國際金價升跌是操作該板塊的重要依據，而市盈率偏低、黃金業務占比大的企業是優先選擇的對象。但是從長期來看，未來6個月黃金價格將突破1000美元一盎司，未來18個月將突破1200美元一盎司，黃金股仍是不可多得的“避險”品種。
鐘晟認為，通過對在A股上市的中金黃金(600489)、山東黃金(600547)，在A股和H股上市的紫金礦業(601899)以及招金礦業進行了分析和比較后，他發現這幾家公司從2005年到2009年資源年增長率達到38%，這個資源增速一是來自于母公司的礦產金注入，典型的代表是山東黃金和中金黃金；二是來自于海外的資產并購，以紫金礦業為代表。而目前，黃金股的表現一般會滯后于大宗商品交易的速度，雖然短期黃金股上漲過快，可是長期來看，還有很大的上漲空間。
他表示，后市仍舊看好黃金股的長期投資價值，看好的品種有中金黃金、恒邦股份(002237)和辰州礦業(002155)。
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